中小企业在_天交所_挂牌融资的实践与思考_以泉州市闽驰协创股份有限公司为例.docx

中小企业在“天交所”挂牌融资的实践与思考——以泉州市闽驰协创股份有限公司为例□ 王珊瑚（中国人 民银 行晋江市支 行， 福建 晋江362200）摘要：资金短 缺是制约中 小企业生存 与发展的一 大 瓶颈。泉州 市闽驰协 创股份有限 公 司成功 在 天 津股 权 交 易 所 挂 牌 交 易 ，为 晋 江 小 型 企 业 破 解 融 资 难 题 开 辟 新 途 径 ，实 现 了 晋 江 小 企 业 直 接 融 资 “零 的 突破”，也为泉 州地区众多 小企业克服 融资难题 提供了有益 启示。关键词 ：县域 经济； 中小企 业融资； 股权 交易中图分类号 ：F832.5文献标识码 ：B文章编号 ：1002-2740（2013）03-0054-04一 、泉 州 企 业 在 “天 交 所 ”挂牌现状2012年2月27日 ，泉 州 市 闽 驰 协创 股份有限公 司 （简称“闽驰 协 创 ”）成 为 在 天 津 股 权 交 易 所 （ 简 称 “天 交 所 ”）挂 牌 交 易 的 首 家 泉 州 企业 ，其示 范效应逐渐 扩大 。在 之 后 的 短 短 10 个 月 内 ， 就 有 12 家 泉 企 密 集 登 陆 天 交 所 ，为 泉 州 地 区 中 小 企 业 融 资 提 供 了 重 要 来 源 。2012年12月19日 ，天 津 股 权 交 易 所 泉 州 区 域 运 营 中 心 成 立 ， 首 次举行为泉 州企业股权 交易挂牌 仪式。截至2012年 末 ，天 交 所 挂 牌 企业总 数 为226家 ，泉 州 企 业14家（其 中 晋 江 企 业 8 家 ） ， 占 比6.2%， 且 呈 快 速 增 长 势 头 ，天 交 所 的 泉 州 、 晋 江 板 块 已 然 初 具 雏 形 。 目 前，晋江市的 富隆洋伞 、超 达鞋服 等10多家企业 正在做 登 陆 天 交 所 的前 期准备工作 。二、背景与政 策（一 ）选 择 合 适 的 市 场 融 资 。天 交 所 成 立 于 2008 年 ， 设 有 传 统 产业、科技 创新和矿 业三个板块 ，每个板块下 都根据交易 范围分为全 国 市 场 和 区 域 市 场 ， 门 槛 设 置 也各 不相同 。相对 传统市场而 言 ， 天 交 所 的 进 入 门 槛 较 低 ， 如 在 经 营 年 限 上 ，传 统 行 业 板 块 只 要 求持续2年 以上 ，而科技 创新 板 块 的 区域市场则 仅要求1年。天 交 所 具 有 时 间 短 （ 初 调 至 挂 牌 约 需 3 个月 ）、费 用 低 （仅 需 其 他 资 本 市 场费 用 的1/3～1/5）、效 率 高 （融 资 选 择 面 广 、成 本 低 ）等 特 点 。 每 次 可为 企 业 实 现 股 权 直 接 融 资 1000 万 元 ～2000 万 元 ， 一 年 可 多 次 私 募 发 行 ， 每 次 私 募 发 行 3 ～ 4 个 月内 可 完 成 ， 且 融 资 成 本 低 。 天 交所 为 小 企 业 推 出 小 额 多 次 、低 门 槛 、 低 成 本 的 股 权 交 易 融 资 模式 ，非 常 适 合 泉 州 的 中 小 民 营 企 业 ，特别是传统 产业 。（二 ） 具 有 众 多 企 业 需 求 。截至 2012 年 末 ， 晋 江 已 有 上 市 公 司39 家 ， 募 集 资 金 超 过 230 亿 元 ， 由 于 国 内 上 市 门 槛 日 渐 严 格 ， 晋 江100多家上 市 后 备 企 业 及1万 多 家 成长 型企业迫切 的融资需求 难以在 短 期 内 得 到 满 足 ， 而 以 天 交 所为代 表的场外交 易市场无疑 为小 企 业 提 供 了 一 个 全 新 的 融 资 平 台 。诸 如 闽 驰 协 创 之 类 的 产 权 明 晰 、有 核 心 竞 争 力 和 发 展 潜 力 的小企业更容 易受到股权 交易投资人的青睐 ，业 内人士预测 ，晋 江 企 业产 业基础雄厚 、成长性较好 ，未 来两三年内 在天交所挂 牌 将 出 现井 喷 式 增 长 。 而 2012 年 3 月 ， 晋 江 市 政 府 与 天 交 所 签 署 《 关 于 促 进中小 企业股权挂 牌交易及区 域服 务机构建设 合作框架备 忘 录 》，鼓 励 企 业 到 天 交 所 挂 牌 ， 更 是 一 股 强大的 推动力 。（三 ）出 台 相 关 政 策 支 持 。 为 鼓励成长型 企业更好地 利 用 资 本市 场 ，晋 江 市 在2012年3月 制 定 了《关 于 进 一 步 提 升 企 业 改 制 上 市 综 合 效 益 的 若 干 意 见 的 补 充 意 见 》，将 分 三 个 阶 段 ，对 在 场 外 交易市场成 功挂牌的企 业进行