财务报表分析-2汇.pptVIP

股东权益变动表与现金流量表 影响股东权益变化的内容及其来源 公司净利的分配情况 股东权益变动表透露的财务讯息 现金余额与营业净利 计算各种现金流量 股东权益变动表 揭露两期资产负债表日之间股东权益数字的变化内容。 每年仅公告两次，分别在半年报与年报中出现。 股东权益变化的科目内容有：股本、资本公积、保留盈余、权益调整项目以及库藏股交易。 是股东欲暸解自身投资权益时相当重要的参考文件。 股本的变化 组成股本的会计科目有：普通股、增资准备、待分配股票股利、债券换股权利正数、特别股等。 当公司采取以下行为时，公司股本将出现变化： 现金增资 无偿配股 注销库藏股 发行特别股 可转换公司债转换为普通股 资本公积的变化 以下事项造成资本公积余额变化： 溢价发行股票 受领赠与资产 处分固定资产增益 固定资产重估增值 合并其他公司承受净值 长期股权投资按权益法认列利益 库藏股交易利得 以资本公积转增资配发股票股利 保留盈余的变化 组成保留盈余的科目为：法定盈余公积、特别盈余公积、未分配盈余。 保留盈余各科目之资金来自公司每期营业净利(或净损)的累积。 当公司每期营业结算出现净利(或净损)、配发股票股利与现金股利时，将造成保留盈余金额改变。 股东权益变动表透露的财务讯息 见P203台泥公司的范例： 获利能力：94年上半年股东权益报酬率6.899％，95上半年为4.436％。获利能力下降。 盈余分配与配股政策： 股本变化与筹资能力 现金流量表 记录公司在一段期间内，因营业活动、投资活动、理财活动所造成之现金流入与流出的信息。是公司创造价值的来源。 基于现金基础编制，故本期现金流量净额≠本期净利。 须了解影响本期内现金余额变化的因素及某些特定项目的额度，并用以计算公司在长期间所能掌握的现金流量，作为判断经营价值的依据。 公司行为、现金流量与资产负债的变化 公司行为可以分为三种：营业行为、投资行为与理财行为。 资产负债表纪录公司在特定日期因从事上述三种行为所产生的经济资源、债务与净值 。 公司购买资产所支出之资金恒等于公司由负债与股东权益所筹集之资金： 现金流量与公司的营运行为 现金流量的分类 资产负债表与现金流量 将公司资产进一步区分为「现金」与「非现金」资产可知： 现金资产＝负债＋股东权益－非现金资产 现金余额变化之原因：两期资产负债表日中间的负债与权益额度变化、非现金资产变化，均造成现金余额变化。 现金流量表中之现金余额增减说明 当本期金融性短期投资增加时，此行为属投资活动，且短期投资属非现金资产。故金融性短期投资增加会造成现金余额下降。反映在现金流量表中便是「投资活动的现金余额减少」。 当本期应收帐款增加时，此行为属于营业活动，且属非现金资产，会造成现金余额下降。故应收帐款增加反映在现金流量表中便是「营业活动的现金余额减少」。 测验一下：以下情况造成现金流量表之变化为何？ 应付帐款增加 短期借款减少 股利发放减少 损益表与现金流量 1/2 从代表公司营业活动最终绩效的数字—「本期净利」开始，进行相关调整如： 扣除不具现金流入功能的盈余项目，如： 权益法认列之投资收益 处分资产利得(此系归属于投资活动) 加回不具现金流出功能的费用项目，如： 资产折旧或折耗 资产价值减损额度 未实现损失 提列各项准备数 处分资产损失(此系归属于投资活动) 加回不归入损益表但有现金流入之事项，如： 采权益法之被投资公司发放现金股利 损益表与现金流量 2/2 财务分析人员非常重视公司在营业活动上产生现金流量的能力。 依据营业活动上产生现金流量与本期净利的数字，对盈余质量进行判断： 盈余质量佳：若营业活动现金流量占本期净利比重较大。 盈余质量差：若营业活动现金流量占本期净利比重较小。代表公司净利数字中充满太多无实际现金流入功能的项目。容易导致公司陷入周转不灵困境中。 现金流量表架构 首先计算各类型活动造成之本期现金流量净额： 再计算期末「现金及约当现金」余额 实例应用 见P211之台泥公司范例： 营业活动现金流量 投资活动现金流量 理财活动现金流量 阅读重点 公司是否可从营业活动获得以下的现金流量？ 支付营运计划的投资资金 从事长期性投资计划的资金 偿还债务的资金 配发股息的资金 检视公司盈余额度与现金流量的差异，亦即公司的盈余额度是否可创造足够上述各项活动所需的现金流量？ 请同学分析自己公司的现金流量表！ 其他现金流量概念 除了营业活动外，其他活动所产生的现金流量也须留意。 财务分析人员在评估绩效与价值时，会注重以下四种定义的现金流量： 折旧前净利(income before depreciation) 长期资本支出(capital spending) 短期营运资金变动(change in net working capital) 自由现金流量(free c