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资本“热捧”下，白酒将走向何方？ 引言 近年来，茅台、五粮液、水井坊等高端白酒都向国外市场发起了猛烈进攻， 去年，五粮液广告亮相 “世界十字路口”纽约时报广场。但中国白酒的国际化 道路并不乐观，只有极少数白酒企业的产品进入国际市场。 3 月16 日，被光明收购的全兴酒业推出全兴中高端“井藏”、“青花瓷” 系列新品，定价均在500 元以上。此次全兴酒业推出的产品属于“润香型”， 是业内首创酒体，极大地推动了白酒产品的创新和品牌的推广，意义重大。 目前进入白酒市场的国外资本主要包括高盛、轩尼诗、瑞典VS 公司、TCC 集团、帝亚吉欧等。与此同时国内也有很大资本逐利白酒业，中粮集团悄然将 泸州一8000 吨的白酒酿造基地收入囊中。联想控股旗下联想酒业入股湖南武陵， 收购乾隆醉，与安徽文王贡酒接触之后，弘毅投资今年2 月与稻花香之间的接 触也备受关注，联想控股旗下的君联资本已经入股国内最大的白酒企业之一安 徽迎驾，成为其战略投资者。当白酒市场被追捧过度时，一些企业会大举扩张 产能，造成产能严重过剩，支撑高端白酒价格频频上涨的产能不足缘由也将不 复存在，继而动摇整个白酒行业的价格体系。 帝亚吉欧也实现了对水井坊的收购，有意将“水井坊”打造为国际一流品 牌。在3 月初，茅台与成龙合作生产茅台成龙酒，想通过成龙的国际形象让茅 台酒真正走向国外。泸州老窖推出国窖1573 “叁60”3 公斤装的高端制定酒， 这款高达30 多万的酒在颐和园采用皇家夜宴的形式对外发布，并邀请了多个多 家的驻华大使一起畅饮，目的是通过驻华大使的影响和口碑步入国际市场。 通过上述案例，我们看到介入白酒行业的资本，在形式内容上各有不同。 以国别性质来划分，可以分为：国外资本和国内资本。以资本性质来划分，可 以分为金融资本、投机战术资本和产业战略资本。以行业范围来划分，可以分 为行业内资本和行业外资本。以资本介入的时间来划分，可以分为旧资本和新 资本。 各种资本力量介入后，不差钱的白酒行业会有哪些变化？ 不管何种形式的资本，介入到白酒行业后，都会对白酒行业产生不同的影 响和变化。其具体表现为： 变化一：各种形式的资本力量驱动白酒行业在商业模式、营销模式和管理 模式等三大模式上开始产生重大变化。 在商业模式上，德鲁克说：“当前企业之间的竞争，不是产品之间的竞争， 而是商业模式之间的竞争。”我们知道，资本市场投资的是白酒行业的“未 来”，未来的重要保障就是商业模式。各种形式的资本力量之所以有胆量介入 白酒行业，关键在于其对关键资源的高效率整合能力，有着自己一套具有核心 竞争优势的，能够达到持续增长和盈利的整体解决方案。 在营销模式上，将会有越来越多新的营销模式涌现出来，其中，表现最为 突出的是，建立在跨越式创新基础上的跨界营销模式。 在管理模式上，各种资本力量由于资本结构的特点不同，大多具有多股东、 多元化的特征，通过引进此种多股东、多元化的资本结构将会带来对旧有企业 理念的冲击和新理念的融合，进而改进管理手段，促进现代企业制度建设和系 统组织的优化，改善法人治理结构，进一步转变增长方式，从而提升企业的整 体竞争力。 与资本整合后的白酒企业的真正价值在于“重构渠道和消费者的价值链条” 的基础框架下，从资本运作的战略风险控制角度，需要考虑重新构建一个团队 管理模式。 变化二：金融资本、投机战术资本和产业战略资本等几种形式的资本对白 酒行业的战略布局会产生不同影响，市场竞争加剧，竞争格局也将会因此而进 一步发生改变。 不同形式资本力量的介入，加速了白酒产业的整合，其正在改变和颠覆白 酒行业第三波财富浪潮的实现方式和游戏规则。 变化三：各种形式的资本与白酒行业融入的广度和深度得以进一步强化和 升级，将会有越来越多的酒业资本设立自己的创投基金和私募基金，专门投资 酒类产业链上的项目。 但是同时，由于各种资本的力量都在都在对有限的既有良好的品牌基因、 渠道布局、优质的产品和原酒资源以及拥有成熟的营销模式和管理模式的白酒 企业资源进行争夺，无形当中推高了投资并购的成本，减少了并购后的盈利空 间，加大了战略风险。 变化四：在宏观经济政策调控、诸多经济不确定性因素导致的投资环境变 化，以及政府行为主导下的业绩增长要求的影响下，众多业外资本对白酒行业 的押注行动，驱使白酒行业快速进入产业发展的拐点阶段。 产能迅速扩张、产业整合力度加大，产业链重构和产业集群化成为这个阶 段表现最明显的