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基于武汉钢铁股份有限公司的财务分析-会计 基于武汉钢铁股份有限公司的财务分析 摘要：本文以近三年的财务报表数据为理论依据，以钢铁行业的整体背景为现实依据，对武汉钢铁股份有限公司进行财务分析，探究其财务管理能力和财务风险。旨在对以武钢为代表的钢铁企业今后的发展提出相应的建议。 关键词 ：武汉钢铁股份有限公司；财务分析 一、研究背景 （一）公司简介 武汉钢铁股份有限公司（以下简称武钢）拥有全球先进水平的炼铁、炼钢、轧钢等完整的钢铁生产工艺流程，其主要产品有冷轧薄板、冷轧硅钢、热轧板卷、中厚板、大型材、高速线材、棒材等，商品材总生产能力1000万吨，先后有100 多项产品获全国、省、部优质产品证书。随着三硅钢、三热轧等重大在建项目的即将投产，武钢股份将继续巩固国内硅钢品种最齐全、规模最大的首席供应商地位，提升公司核心竞争力。武钢的核心价值理念是“质量效益，诚信共赢，创新超越”，战略愿景是“跻身世界500 强行列，成为自主创新能力和市场竞争力强大的国际一流企业”。正是因为武钢的不断追求与努力，使之成为世界钢铁行业第四位，并有继续进步的倾向。 （二）行业背景 自2011 年9 月份开始，中国钢铁行业进入长达6个月的“结冰期”，给整个钢铁市场带来了巨大的困境。国家发展改革委公布的数据显示，2011 年下半年钢铁行业新开工项目为197 个，下降36.7%。其中新开工项目固定资产投资额大幅下降，为591.5 亿元，比上半年下降52.2%。而2011年我国钢铁产业的利润率为2.4%，远低于6.3%的全国工业销售利润率。面对如此严峻的行业市场形势，武钢面对如此困境采取的是向“非钢”转型的战略。武钢于2012年投入390 亿元用于养猪、养鸡等非钢产业。选择这些非钢产业是由于中国钢铁生产行业年销售利润率低和钢铁产能严重过剩，而发展养殖生产不仅有充足的资金、土地，更有广阔的市场需求。其次，发展辅助性产业能缓解收不抵支的短期资金问题，使武钢度过钢铁业的发展低谷。 二、财务分析过程 （一）资产负债表分析 1.趋势分析 根据武钢披露的2012—2014 年度的资产负债表，编制资产负债表的趋势分析表，如下表： 从总体来看，武钢的资产和负债先下降后有所回升，但与2012年相比总量还是下降。所有者权益变化不大，基本持平。这意味着武钢自2012年初以来受到钢铁行业“结冰期”的冲击还在恢复当中。 由上表可以看出，货币资金和流动资产在结构总体上呈现出上升趋势，近两年变动幅度为均55%左右，存货在结构总体上呈现出下降趋势，但是幅度不大，近两年仅为4%。流动资产在近三年中所占比例仍不大，始终未超过4 成，非流动资产仍占据大多数。这是因为钢铁行业供大于求，资金无法回笼，因此流动资产比例居低不上。 由上表可知，武钢负债结构中以短期借款为主，近三年分别为44.97%、46.80%和41.97%，而长期借款只占了很小一部分。近三年流动比率均小于1，说明武钢流动资产在短期债务到期以前变为现金用于偿还负债的能力比较低，具有一定的风险。资产负债率在近三年一直保持在60%左右，是一个比较合理的比例，若想获得更高的利润还可以适当提高此比例。 （二）利润表 1.销售收入变化趋势 近5 年武钢的销售收入分别为75596.6 百万元、101058.31 百万元、91579.39 百万元、89581.3 百万元和99373.09 百万元。由此可见先上升后下降，后又有所回升。第一个下降点是在2011 年末，下降幅度为9%，原因是遇到了钢铁行业的“结冰期”；然后在2014 年上升，幅度为11%，原因是武钢对非钢产业投资的390 亿元在两年后有所成效。 2.净利润变化趋势 近5年武钢的净利润分别为1707.34百万元、948.91百万元、41.11 百万元、441.24 百万元和1292.58 百万元。其呈现先下降后上升的趋势，在2012 年达到最低谷，相比于2011 年下降了96%，可见“结冰期”的影响之巨大。不过后来净利润的上升也可以看出武钢采取的措施初见成效。 （三）现金流量表 1.投资活动产生的现金流量净额 近5 年来，武钢的投资活动产生的现金流量净额均为负，都带来了现金的流出，这是由于其对铁矿的投资数量较大，回收期长，因此还未给企业带来现金流入。其中2011 年投资活动产生的现金流量负值达到最大，为-11101.85 百万元，也是由于“结冰期”的影响。 2.筹资活动产生的现金流量净额