金融发展与企业营运资本政策之关系分析-analysis of the relationship between financial development and enterprise working capital policy.docxVIP

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2018-05-24 发布于上海
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金融发展与企业营运资本政策之关系分析-analysis of the relationship between financial development and enterprise working capital policy.docx

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金融发展与企业营运资本政策之关系分析-analysis of the relationship between financial development and enterprise working capital policy

research;secondly,2003-2011coverstheuplinkperiodandtheadjustmentperiodof economiccycle,whichwillmaketheresultsmoreconvincing.However，forthegapofthedataof financialdevelopmentlevel, wecan’tfurther expandthesample.ThroughtheempiricalanalysisIfindthatalongwithimprovingofthefinancial developmentlevel,theenterprisefinancialconstraintshaveeased,andthelevelof networkingcapitalhasincreased,thatistosay,workingcapitalpolicytendstobeloose, whichfurtherillustratesthatthemacroeconomicenvironmentwillinfluencethe enterprisemicrocosmicbehavior.Financialdevelopmentisaffectingenterprise investmentandfinancingdecisionsthrougheasingenterprisefinancingconstraintsto promoteeconomicgrowth.Thearticlefurtherinvestigateswhethertherearedifferences about theimpactof financial developmentontheenterpriseworkingcapitalpolicyfor the enterpriseswithdifferentpropertyrights,orindifferenteconomiccycles.Theresults showthattheaboveeffectismoreobviousforprivateenterprises,andmoresignificantly ineconomicadjustmentperiod.Keywords: Financial development, Financing constraints, Working capital policy, Propertyrights,Economiccycle目录中文摘要I英文摘要II1绪论11.1选题背景及研究意义11.1.1选题背景11.1.2研究意义11.2研究内容与方法21.2.1研究内容21.2.2研究方法21.3本文创新点21.4内容安排与框架结构21.4.1内容安排21.4.2框架结构32文献综述52.1企业融资约束相关研究52.1.1企业融资约束的存在性52.1.2企业融资约束相关研究成果52.1.3文献小结72.2金融发展与企业融资约束72.2.1金融发展在经济增长中的作用72.2.2金融发展缓解企业融资约束82.2.3文献小结92.3金融发展与企业融资结构92.3.1金融发展与债务期限结构102.3.2金融发展与股权融资112.3.3文献小结112.4金融发展、融资约束与企业营运资本政策112.4.1营运资本和营运资本政策112.4.2融资约束与企业营运资本政策142.4.3金融发展与企业营运资本政策142.4.4文献小结142.5文献评述153理论分析与假设163.1金融发展水平对企业营运资本政策的影响163.1.1企业融资约束的存在原因163.1.2金融发展缓解企业融资约束163.1.3金融发展与企业融资结构173.1.4金融发展与企业营运资本政策183.2产权性质的作用183.3经济周期的作用194实证设计214.1样本和数据214.2变量设计214.2.1融资约束的衡量214.2.2金融发展的衡量224.2.3经济周期的衡量224.2.4企业营运资本政策的衡量234.3模型设计234.3.1融资约束检验模型234.3.2金融发展对企业营运资本政策的影响244.3.3产权性质对“金融发展—企业营运资本政策”关系的影响244.3.4经济周期对“金融发展—企业营运资本政策”关系的影响255结果分析275.1融资约束的存在性以及金融发展对其缓解作用275.2金融发展水平与企业净营运资本水平的关系285.2.1相关性检验285.2.2回归分析295.3金融发展对企业营运资本政策的影响在国企和民企中的差异315.4金融发展对企业营运资本的影响在不同经济周期中的差异336结论376.1核心结论376.2