财务相关管理学2学习情境二财务相关管理基本观念.ppt

②式中[ -1]是预付年金终值系数， 记为[（F/A，i，n+1）-1]，与普通年金终值系数 相比，期数加1，系数减1 ( i i n 1 ) 1 1 - + + i i n 1 ) 1 ( - + 【例9】某企业准备在今后6年内，每年年初从利润留成中提取50000元存入银行，计划6年后，将这笔存款用于建造某一福利设施，若年利率为6%，问6年后共可以积累多少资金？ F = 50000 × [(F/A,6%,7) －1] = 50000 × 7.394 = 369700（元） 预付年金现值: 预付年金现值是指每期期初等额收付款项的复利现值之和。 计算示意图 ………… A A A A A A·(1+i)0 A·(1+i)-1 A·(1+i)-2 A·(1+i)-(n-2) A·(1+i)-(n-1) 1 2 n-1 n 预付年金现值公式推导过程： p=A+A(1+i)-1+A(1+i)-2+……+A(1+i)-(n-1) ……④ 根据等比数列求和公式可得下式： p=A· =A·[ +1] 1 ) 1 ( 1 ) 1 ( 1 - - + - + - i i n i i n ) 1 ( ) 1 ( 1 - - + - ②式中[ +1]是预付年金现值系数, 记为[（p/A，i，n-1）+1],预付年金现值系数是 普通年金现值系数 期数减1，系 数加1 i i n ) 1 ( ) 1 ( 1 - - + - i i n - + - ) 1 ( 1 【例10】某企业准备在今后的8年内，每年年初从银行取出70000元，若年利率为12%，问该企业现在需向银行一次存入多少钱？ P = 70000 × [(P/A,12%,7) +1 ]= 70000 × 5.564 = 389480 (元) 递延年金 递延年金是等额系列收付款项发生在第一期以后的年金，即最初若干期没有收付款项。没有收付款项的若干期称为递延期。 …… A A 1 2 m m+1 …… m+n A A 递延年金示意图 递延年金终值? 递延年金终值的计算与递延期无关，故递延年金终值的计算不考虑递延期。 递延年金现值 公式一： p=A（p/A，i，n） × （p/f，i，m） 公式二： p=A[（p/A，i，m+n）-（p/A，i，m）] i=10% eg.从第三年起每年收入1000元，其现值是多少？ 0 1 2 3 4 5 复利现值 年金现值 两种计算方法 先算年金现值，再算复利现值 年金现值系数相减 资金时间价值的计算 i=10% eg.从第三年起每年收入1000元，其现值多少？ 0 1 2 3 4 5 复利现值 s 年金现值(n-s) 方法1 P=A?(P/A,i,n-s)(P/F,i,s) =1000X(P/A,10%,3)(P/F,10%,2)=1000X2.4869X0.8264=2055.17(元) n 资金时间价值的计算 eg.从第三年起每年收入1000元，其现值多少？ i=10% 0 1 2 3 4 5 方法2 n年 s年 P=A?[(P/A,i,n)-(P/A,i,s)] P=1000X[(P/A,10%,5)-(P/A,10%,2)] =1000X(3.7908-1.7355)=2055.30(元) 【例11】 某人拟在年初存入一笔资金，以便能从第六年末起每年取出1000元，至第十年末取完。若银行存款利率为10%，此人应在现在一次存入银行多少钱？ P = 1000 × (P/A,10%,10) － 1000 × (P/A,10%,5) = 1000 × 6.145 －1000 × 3.791 = 2354 （元） 或P = 1000 × (P/A,10%,5) · (P/F,10%,5) = 1000 × 3.791 × 0.621 = 2354 （元） 永续年金是指无限期定额支付的年金，如 优先股股利。 p=A· i 1 永续年金 其现值可通过普通年金现值公式推导： p=A· i i n - + - ) 1 ( 1 当n→∞时，（1+i）极限为零 某公司发行优先股，每股股利2元，当年利率10%时，股价为多少？ 2/10%=20(元) 当年利率5%时，股价为多少？ 2/5%=40(元) 【例12】某人现在采用存本取息的方式存入银行一笔钱，希望今后无限期地每年年末