名义有效汇率与我国物价波动关系的实证分析-empirical analysis of the relationship between nominal effective exchange rate and price fluctuation in china.docxVIP
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名义有效汇率与我国物价波动关系的实证分析-empirical analysis of the relationship between nominal effective exchange rate and price fluctuation in china
山西财经大学学位论文原创性声明本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本申明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名:日期:年月日山西财经大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定,同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于保密□,不保密□。在年解密后适用本授权书。(请在以上方框内打“√”)学位论文作者签名:指导教师签名:日期:年月日日期:年月日II引言1994年以前,我国先后经历了固定汇率制度和双轨汇率制度。1994年汇率并轨以后,我国实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。企业和个人按规定向银行买卖外汇,银行进入银行间外汇市场进行交易,形成市场汇率。中央银行设定一定的汇率浮动范围,并通过调控市场保持人民币汇率稳定。实践证明,这一汇率制度符合中国国情,为中国经济的持续快速发展,为维护地区乃至世界经济金融的稳定做出了积极贡献。1997年以前,人民币汇率稳中有升,海内外对人民币的信心不断增强。但此后由于亚洲金融危机爆发,为防止亚洲周边国家和地区货币轮番贬值使危机深化,中国作为一个负责任的大国,主动收窄了人民币汇率浮动区间。随着亚洲金融危机的影响逐步减弱,近年来我国经济持续平稳较快发展,经济体制改革不断深化,金融领域改革取得了新的进展,外汇管制进一步放宽,外汇市场建设的深度和广度不断拓展,为完善人民币汇率形成机制创造了条件。2005年7月中国人民银行发布公告:自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制。2007年1月16日人民币汇率对美元中间价首度突破7.79关口,达7.7895∶1.相比汇改前,人民币对美元累计升值幅度已超过5.88%。2007年4月3日,人民币对美元汇率中间价首度突破7.73关口,以7.7277再创汇改以来新高。这意味着汇改以来人民币累计升值幅度已接近4.95%。7月7日,人民币对美元汇率中间价突破7.61关口,次日7.6整数关口告破。11月22日至27日,人民币汇率中间价连续4个交易日创出汇改以来新高。12月11日至13日,受美联储降息和第三次中美战略经济对话的影响,人民币对美元汇率中间价连续突破7.38、7.37和7.36关口,升值速度明显加快。2007年随着人民币对美元的汇率不断创新高,我国国内物价水平也在发生着剧烈的变动,平均涨幅超过4.8%,有部分商品的物价上涨超过10%。与发生在2004年的上一轮物价上涨有所不同,在2007年一波接一波的价格轮番上攻走势中,与投资相关的工业品不再是牵一发动全身的主角,而与百姓生活息息相关的大宗农副产品,成为了主导整个物价走势的“弄潮儿”。从5月突发的猪肉价格暴涨,到年中和四季度的两波食用植物油涨价,再到岁末年初的牛奶价格数次上调,人们的目光被一次又一次聚焦在不久前还曾是低价竞销的农副产品上。那么是否物价的波动是汇率影响的一部份?还是汇率是受我国国内物价的影响而持续走高?本文着重研究汇率与物价之间的关系。汇率与物价之间的关系很早就有人研究过。DanielLeighMacro,Rossi(2002),Kim(1990),MacDonald(1993),Leith(1991)等人在先前的研究中都证实汇率与物价存在着长期的经济关系。本文首先研究我国人民币名义有效汇率在2007年是否呈现上升趋势,其次研究有效汇率与我国的物价之间的关系如何,是汇率影响物价,还是物价影响着汇率,还是他们之间相互影响;最后本文通过计量模型来大致计算它们之间的影响程度有多深,如果影响是明显的,那我国是否应该在考虑政策的时候双向考虑,还是可以忽略掉。文章分为八个大部分,第一部分为引言,主要介绍我国汇率改革后的第二年后汇率与物价同时呈现出不稳定态势,本文对此研究的目的与文章结构。第二部分着重阐释物价与汇率的现代研究文献与研究成果、创新和本文的研究方法与变量选取。第三部分对各国的汇率数据进行分析,进行贸易加权,并且对人民币有效汇率进行分析。第四部分是物价指数的选取以及换算。第五部分介绍了本文使用的其它变量。第六步阐述了本文研究的理论基础。第七部分进行实证研究以及结论以及政策建议。第一章文献综述与研究方法一、文献综述70年代布雷顿森林体系崩溃以来,国际货币市场的剧
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