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由通胀引发对我国宏观调控政策思考 　　中图分类号：F822 文献标识：A 文章编号：1009-4202(2011)06-000-02 　　摘要面对日本地震和石油出产区政权动荡的影响，世界银行预测中国今年还会继续受到输入性通胀压力的影响，全年CPI的增幅有望会达到4.7%，通胀问题已成为东亚地区面临的主要挑战，随着投资资本的流入以及食品和服装产品的价格攀升，低收入家庭的生活受到严重影响，降低通胀水平已成为摆在决策者面前的主要政策决定，而我国的货币政策依然有较大的从紧空间。 　　关键词通货膨胀 宏观调控 紧缩政策 　　 　　一、我国经济现状及未来预期 　　1.经济增速：全年经济增长可保八，上行风险大于下行风险 　　巴曙松表示,2011年中国宏观经济将呈现平稳、温和的趋势性增长。与2010年不同季度的环比增速波动过大相比，2011年GDP增速波幅将显得相对温和。但值得注意的是，2011年的经济增长上行风险将大于下行风险。基于2010年四季度强劲的增长态势，2011年经济在特定季度过热的可能性不容忽视。其中一个动力就是因为2011年是“十一五”和“十二五”的衔接之年，从改革开放30年的经验来看，通常存在很强的政治周期扩张冲动；其次是外部经济，如美国的复苏，可能会超乎当前的预期，这对国内经济有一定的带动作用；第三则是到目前为止的紧缩措施力度有限，实际上滞后于物价走势，紧缩力度和节奏都稍显滞后，宏观政策在进行紧缩时持十分谨慎的态度。 　　2.通货膨胀：短期通胀压力较大,CPI预计高于4% 　　国家统计局一月份的报告显示我国一月份CPI同比增长4.9%。其中食品价格上涨10.3%，粮食价格上涨15.1%。短期看，通胀压力依然较大，但是在加强政策调控的情况下，物价上升的压力将有所减缓。专家预计2011年CPI全年上升3.8%，其中上半年CPI在4%以上，下半年通胀压力将有转折性的变化，年底回落至3%左右。2011年各季度CPI预测分别为4.5%、4.2%、3.8%和2.9%。 　　3.货币政策：“三率齐发” 　　上半年的部分月份CPI很容易会达到5%，甚至会接近6%，这种物价走势会形成较强的政策调整压力。基于今年物价“前高后低”的基本判断，政策出台节奏会呈现一个标准式的动作，即 “三率齐发??，即法定存款准备金率、利率与汇率。不仅如此，对部分投机性较强的产品的物价行政管制，以及适度的资本管制（特别是在加息和升值时配套使用）也将成为辅助性工具。 　　4.汇率调整：人民币或升值5% 　　为了更好地平衡国际收支，在物价压力增强的上半年，人民币升值会成为一个重要的政策变量，总体升值幅度预计会超出2010年。一方面，人民币升值可以使铁矿砂和原油等原材料的进口价格降低，有助于减少输入性通胀，其次可以迫使纺织品等行业进一步提高附加值。总体上，在内部物价压力上升、外部贸易平衡压力也比较大、利率在外部低利率环境约束下难以大幅调整的时期，汇率调整的回旋余地较大，预计调整的力度会比市场预期的要大。 　　二、通货膨胀的诱发因素 　　由上述经济情况可知，我国目前通货膨胀率较高。关于通货膨胀产生的原因，西方经济学家提出了种种解释，可分为三个方面：第一个方面为货币数量论的解释，这种解释强调货币在通货膨胀过程中的重要性；第二个方面是用总需求与总供给来解释，包括从需求的角度和供给的角度解释；第三个方面从经济结构因素变动的角度来说明通货膨胀的原因。 　　针对这次物价上涨，很多主流学者认为：中国近年来货币发行量远远超出GDP增长速度，这是造成通胀预期的基本原因，甚至认为“中国进入了长期的高通胀时期”。 　　同时这次物价上涨还呈现了典型的结构性上涨，主要表现在食品和住房。温总理与网民交流时曾指出这次物价上涨74％是食品，包括粮油?蔬菜?水果，18％是住房”。而肉类?蛋类?水产等的主要原料粮食价格上涨，则是带动食品价格全面上涨的关键因素。这次农产品和食品价格上涨的基本动因，是国家在2009-2010年连续提高农产品收购价格推动的。粮食综合价格两年来提高30％以上，其他农幅产品收购价格也有所提高，两年来农产品收购价格总体提高30％左右。可以说，政府提高农产品收购价格促进了食品价格的提高。但是，这次政府提高农产品收购价格是被迫的，但也是合理。有些学者认为农产品上涨的原因是由于近两三年来，国家和金融市场对实体经济的直接投资加大，城市和基础建设及工业产业投资规模扩大，导致劳动力供需脱节，大幅挤占农业劳动力，造成劳动力供不应求，农业产业在争夺劳动力供应上处于被动地位，造成农田无人种，农产品供应趋于紧张，供不应求导致农产品价格上涨。 　　专家研究指出，“十二五”期间通胀上升可能涉及的主要因素包括：工资上升带来的成本推动因素，资源环境成本推动的物价上升以及公共