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金融发展对陕西经济增长作用实证研究 　　摘要:金融被誉为现代经济的核心。关于金融发展对经济增长的促进作用已在大多数国家得到了实证证实,但是,目前国内外研究的成果主要集中在国家层面,很少具体深入到各地区。由于各区域经济和金融发展的独特性,导致在不同的地域范围内,两者之间作用关系有所差别。就西部欠发达的陕西省来说,关于金融发展与经济增长的关系研究,对于丰富区域范围内金融发展与经济增长关系理论在中国的理论研究,有针对性的促进陕西省金融和经济的协调发展,提高陕西经济的综合实力,具有十分重要的现实和理论意义。 　　关键词:金融发展 经济增长 格兰杰因果检验 　　 　　一、引言 　　关于金融发展与经济增长的相互关系,尤其是金融发展如何促进经济增长的研究,从20世纪60年代以来,受到许多经济学家的高度关注,其中,戈德史密斯(Goldsmith,1969)、麦金农和肖(Mckinnonand Show, 1973)等是这一领域研究的奠基人。他们从金融结构的演进、金融深化和金融抑制等方面分析了金融对经济增长的作用及其途径,并且同时提出了许多衡量金融发展的指标。近年来,国内理论界对于中国金融发展与经济增长的关系也进行了诸多的实证研究,由于研究的角度和方法不同,其结论不尽相同。其中比较著名的有:谈如勇、韩廷春、周立、艾洪德、徐明圣、郭凯等。大部分学者对金融发展与经济增长关系的研究都是国家层面或者跨国层面的研究,大陆地区在大一统的表面下,由于各地自然条件差异较大,经济与社会发展极不平衡,加上中国的市场化程度处于成长阶段,所有的因素造成宏观研究结论对于区域金融发展战略略显得操作意义不大,基于区域特点的研究显得必要和迫切。国内的金融研究层面,把整个中国作为研究对象做出的成果非常多,得出的结论宏观性太强,不一定适应于某一个地区,特别是在我国经济发展处于不平衡以及存在地域分割的情况下。因此,本文以陕西省为研究对象,从实证角度分析陕西省金融发展和经济增长的相互关系,并对加快陕西经济增长的金融支持路径进行探讨。 　　二、指标选择 　　1)人均国内生产总值RGDP。 理论界普遍认为,最能充分反映一国或地区的综合经济发展能力的指标???是国内生产总值GDP。本文利用RGDP,因为剔除价格影响的人均国内生产总值最能体现一个地区经济发展的真实情况,决定个体消费的高低和投资能力的大小,并且在一定程度上缓和了GDP数据的波动幅度。 　　2) 金融相关比率FIR. 本文选择戈德史密斯提出的衡量一国金融结构和金融发展水平的指标――金融相关比率FIR 作为解释变量。借鉴了周立在研究中国各地区金融发展与经济增长时所使用的金融相关率的计算方法来形容陕西省的金融规模。由于中国缺乏各地区金融资产和M2的统计数据,无法直接用戈氏指标,而只能利用存贷款的数据作为金融资产的一个窄的衡量指标.所以FIR就等于各年的存贷款总额除以GDP,当然指标对金融资产含有重复计算的成分,但是国内一些学者在计算金融相关率时也多依据戈氏指标,包含存款和贷款,如:谢平,张杰,易纲等。 　　3) 金融中介效率指标(FAE)。也有人称作金融资源的配置效率指标,即贷款除以存款,来反映金融机构把存款转化为贷款,把储蓄转化为投资的能力,从一个方面来反映陕西省金融机构的效率状况。 　　三、实证分析 　　3.1数据的来源和预处理 　　对于陕西省金融发展与经济增长关系的研究,本文选取了1978至2007年的国民生产总值以及存贷款的数据,以居民消费价格指数消除了价格因素的影响,得到以1978年不变价格计算的实际GDP,以及人均GDP;通过利用得到的数据计算出衡量金融发展的两个指标:FIR,FAE。 　　3.2 样本数据的单位根检验 　　在进行协整分析以前,首先要对时间序列数据进行平稳性检验。对时间序列数据平稳性的检验,又称作单位根检验。本文采用ADF方法进行检验,主要涉及以下三个模型表达式。 　　零假设:ρ=1。实际检验时,从方程(3)开始,然后方程(2),方程(1)依次进行,何时检验拒绝零假设,即原序列不存在单位根,序列为平稳序列,何时停止检验。对样本数据及其差分项的检验结果如表1: 　　注:当ADF值大于临界值时说明序列不平稳,*表示在5 %显著性水平下平稳,**说明在1%显著性水平下平稳。 　　由表1 的数据可以看出,原有的时间序列数据和其一阶差分后的数据在5 %的显著性水平下仍是不平稳的,而二阶差分后的序列在5 %的显著性水平下都是平稳的,并且FIR和FAE在1 %的显著性水平下还是平稳的。换言之,原有的时间序列都是二阶单整的,它们之间可能存在协整关系。 　　3.3协整性检验 　　本文采用Johansen的方法来对金融发展与经济增长之间的关系进行协整检验,检验时滞后期为1。表2 金融发