证 券投资学第一章-证 券投资工具2010(5课时).pptVIP

第一章　证券投资工具 中南财经政法大学新华金融保险学院 万明 2010.1 第一章 证券投资工具 1.1 证券概述 1.1.1 证券的定义 证券是各类所有权或债权凭证的通称。是用来证明证券持有人有权依据券面所载内容，取得相应权益的凭证。股票、债券、基金、票据、保险单、存款单等都是证券。 1.1.2 证券的产生 是商品经济和信用经济发展的产物。 1.1.3 有价证券及其基本类型 按性质不同，证券可分为：证据证券、凭证证券、有价证券。 证据证券指单纯证明事实的文件。如信用证、提单等。 凭证证券是指持证人所履行的义务有效的文件。如存款单、借据等。 有价证券是表示对某种有价物具有一定权利的、可自由让渡的凭证。通常分为三类（1）货币证券，如银行券、票据、支票等；（2）货物证券，如货运单、提单、栈单等。（3）资本证券，如股票、债券、基金等。 有价证券的分类 按发行主体：政府证券、金融证券、公司证券 　政府证券、金融证券主要指债券；公司证券则包括股票与债券。 按体现的内容：货币证券、资本证券、货物证券 　　货币证券有汇票、支票、本票等；资本证券是有价证券的主要形式，狭义的有价证券就是指资本证券，资本证券是虚拟资本，是独立于实际资本之外的一种资本存在形式，它有价格，却无价值，形成的价格只是资本化了的收入。资本证券的价格总额总是大于实际资本额，它的变化不能真实地反映实际资本额的变化，但资本证券活动可促进财富集中和资金有效配置；货物证券有提货单、栈单等。 按上市与否：上市证券、非上市证券。 　　满足上市要求，经证券主管机关批准或备案，向交易所注册登记的证券可在交易所挂牌。上市的好处见书P20。非上市证券比上市证券的交易要多，有些是不符合上市条件，有些是节约费用，且技术进步使场外非上市证券交易非常便利。非上市证券的好处见P20。 公司上不上市 1.2 股票 1.2.1 股票的定义 股票是股份有限公司发行的，用来证明投资者的股东身份和权益，并据此享受一定权益的凭证。 股票持有者是公司股东，股票不能退还，可转让、抵押、出售。 民国31年中兴振业钱庄股份有限公司股票 民国30年上海企业银行股份有限公司股票伍佰圆 上海胶带股份 B股 10000元 无纸化交易证券账户 1.2.2 股票的特征 1、收益性。股东有获取股息、红利的权利，股票收益大小取决于公司经营情况，一般而言，股票风险大于储蓄与债券，其收益也应高于储蓄与债券。股票收益性还表现在获得价差收入与货币保值。 2、风险性。高收益对应的是高风险，炒股就是炒企业的未来。而未来是不确定的，最大风险是公司破产。 3、稳定性。含义（1）股东与公司的稳定经济关系；（2）发行股票筹集的资金稳定。 4、流通性。股票的流通性促进了社会的有效利用和资源的合理配置。 5、股份的伸缩性。指股份可分割和合并。分割增加股票数量，不改变资本总额，股价高时通过分割可降低股价；合并在股价低或公司合并时采用。 6、价格的波动性。影响股价因素很多，导致大起大落。股价波动性，既吸引投资者，也督促公司改善经营管理，提高效益。 7、经营决策的参与性。股东有权参加股东大会，选举董事会，参与公司经营决策。参与决策权大小取决于其股份多少。 1.2.3　普通股 指每一股份对公司财产拥有平等权益，并能随公司利润大小和公司股利政策取得股息的股票。 其特征有： 是公司发行的最普通、最初发行的、最重要也是发行量最大的股票。是构成公司资本的基础。 是公司标准股票，其有效性与公司存续期一致，持有者是没有限制没有特权的基本股东。 是风险最大的股票。体现在（1）收益不确定；（2）剩余资产分配排在最后。 1.2.4 优先股 指在分配公司收益和剩余资产方面具有优先权的股票。是特别股的一种，特别股指为特定目的而发行的股票，其包含的权利要大于或小于普通股。特征有： 约定股息率。不受公司经营影响，风险小，但不能享受公司利润增长的收益。 优先分派股息和清偿剩余资产。 表决权受限制。一般不含表决权（涉及其权益时除外），不参与公司经营。 股票可由公司赎回。大多数优先股附有赎回条款，在达到赎回条件时，由公司赎回。 优先股的细分 1.2.5 我国目前的股权结构 我国上市公司股权结构与国外有些不同，可分为： 国家股。指以国有资产向公司投资形成的股份。很少现金，多为存量资产评估折价形成。由国资委委托国有资产经营公司运作。国家控股有绝对控股与相对控股。参考“关于国有股的话题” 法人股。法人所持股份。 公众股。历史上曾有职工股，现取消。无论公众还是职工都只能同价申购。 外资股。有境内上市外资股(B股)和境外上市外资股(H、N)。 讨论题：股权分置改革的原因与后遗症。 神奇的股权 一、股权使所有权与经营权分离。 二、股权的凝聚