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为什么未贴现银行承兑汇票出现井喷 　　自2013年7月20日起，央行取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定。取消贴现利率管制是中国人民银行推进利率市场化改革的重要举措之一，有利于银行业金融机构灵活运用票据贴现业务，及时缓解企业短期流动性资金需求。2013年上半年，由于企业流动资金紧张，郴州市银行承兑汇票增长迅速，呈现井喷之势，但票据贴现业务余额却大幅下降，呈现逐步萎缩的态势，为分析影响银行承兑汇票的票据贴现业务发展的深层次原因，我们对辖内银行未贴现的承兑汇票猛增的情况开展了专项调查。 　　一、未贴现的银行承兑汇票发展状况 　　据统计，2013年1-6月，郴州市累计新增未贴现的银行承兑汇票15.96亿元，是去年同期的21.57倍。累计新增的未贴现的银行承兑汇票规模实现了由去年同期的不及一亿元，激增到当前近16亿元的跨越式发展。占社会融资规模的比重也由去年同期的不及1%，提高到当前的17.48%。而未贴现的银行承兑汇票是由银行签发的全部银行承兑汇票减去已在银行表内贴现的部分后得出的。2013年6月末，郴州市银行承兑汇票余额为21.02亿元，比年初新增12.93亿元，增长159.82%。而票据融资余额为2.01亿元，比年初减少2.58亿元，规模较年初减少过半。受此影响今年上半年未贴现的银行承兑汇票猛增。近两年各季新增未贴现的银行承兑汇票及占当季社会融资规模的比重见图1。 　　图1：近两年各季新增未贴现的银行承兑汇票情况图 单位：万元、% 　　二、未贴现的银行承兑汇票出现井喷的原因 　　在当前经济增速放缓的背景下，未贴现的银行承兑汇票增长呈井喷之势，这主要是由签发的银行承兑汇票迅猛增长和贴现业务持续负增长两方面共同作用的结果。具体分析特点及原因如下： 　　（一）银行承兑汇票迅猛增长的特点及原因 　　1、银行承兑汇票增长的主要特点 　　一是从其行业结构来看，主要集中于大中型企业中的制造业、水利、环境和公共设施管理业、批发和零售业。这三个行业分别比年初新增7.21亿元、2.68亿元、0.96亿元，所占比重分别达到55.8%、20.73%、7.43%，合计占比超八成。银行承??汇票余额在大、中、小、微型企业中的分布呈阶梯形状，且企业规模由大到小的差距逐步扩大，当前四类规模企业分别有银行承兑汇票余额9.74亿元、8.17亿元、2.42亿元、0.16亿元，这使数量众多的小微企业银行承兑汇票融资满足度偏低。 　　二是从签发主体来看，以中小股份制商业银行为主，辖内6家中小股份制商业银行的银行承兑汇票余额均过亿，合计余额为21.72亿元，占全市银行承兑汇票余额的比重达95.47%，占6家机构贷款余额的比重接近四分之一，为24.21%。而四大国有商业银行的银行承兑汇票合计余额才刚过亿，为1.03亿元，占全市银行承兑汇票余额的比重不及5%，占其贷款余额的比重仅为0.37%，较中小股份制商业银行低了23.84个百分点。此外，农合机构及邮政储蓄银行尚未开展该项业务。 　　三是从发展速度来看，呈井喷之势。今年郴州市银行承兑汇票余额为22.75亿元，是去年同期的4.07倍，同比增长306.63%。与之相伴的银行承兑汇票保证金余额为9.47亿元，是去年同期的3.33倍，同比增长233.46%。银行承兑汇票余额及其保证金两者的规模均较去年同期实现了翻番（具体情况见表1）。 　　表1：郴州市近两年银行承兑汇票业务发展情况 　　单位：万元、% 　　2、银行承兑汇票迅猛增长的主要原因 　　一是吸收存款与稳定客户资源的需要。因为银行承兑汇票属于表外业务，不占贷款额度，办理该业务不仅有票面金额万分之五的手续费收入，还可吸收保证金存款和获得存单质押，不仅风险系数低，而且可以间接增加存款。随着“实贷实存”等制度的实行，降低了贷款派生存款的能力，因此，银行通过银行承兑汇票吸收保证金存款与稳定客户资源的意图明显。2013年6月末，郴州市银行承兑汇票保证金余额为9.47亿元，当年新增5.55亿元，比年初增长141.49%。截至6月末，郴州辖内金融机构通过办理银行承兑汇票账面上存单质押余额为1.54亿元，而去年同期余额为0.64亿元，同比增长140.63%。 　　二是企业解决流动性困难的需要。当企业出现资金紧张时，银票可以帮助企业提高资金的杠杆率。从湖南省有色金属企业监测月报来看，2013年6月末，监测企业应收账款余额为25.16亿元，同比多增6.8亿元，增长37.05%。企业面临短期流动资金缺乏的困难，出现应收账款增加的问题，受此影响银行签发承兑汇票增多。 　　三是受银行资产配置“长增短减”的影响。今年上半年，郴州市比年初共新增贷款61.65亿元，其中新增中长期贷款42.25亿元，占新增贷款比重的68.