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对我国不良贷款评估方法认识和思考 　　【摘要】不良贷款评估是针对企业大规模坏账处置的。本文就我国评估业中常用的五种不良贷款评估方法进行比较，以期为我国的不良贷款评估理论和实践提供一定的参考。 　　【关键词】不良贷款，五级分类，评估定价 　　1.不良贷款的含义 　　中国人民银行在《贷款风险分类指导原则（试行）》中根据贷款质量的不同将信贷资产进行五级分类，五级包括正常类、关注类、次级类、可疑类、损失类。不良贷款一般指五级分类中的后三类，具体指次级类贷款、可疑类贷款、损失类贷款。 　　2.不良贷款评估的主要方法 　　不良贷款的评估是为确定贷款在评估基准日的可回收金额，从而为金融企业处置不良贷款提供参考和依据。评估不良贷款价值一般是通过调查借款企业及其关联方的持续经营能力，分析借款企业的财务状况、资产状况、企业信用等，从而判断其偿债能??，估算不良贷款的可回收金额。评估不良贷款的主要方法有假设清算法、现金流偿债法、交易案例比较法、信用评价法、专家打分法。 　　2.1假设清算法 　　假设清算法一般使用在非持续经营条件或者仍在持续经营但是不具有稳定的净现金流的企业。首先，基于企业的整体资产，从总资产中剔除掉不能用于偿债和实际不用偿还的无效资产，按照企业清算过程中的偿债顺序，考虑优先受偿，以分析债权资产在某一时点从债务人或债务责任关联方所能获得的受偿程度。 　　（1）信用类债权资产价值（一般债权总额）=一般债权总额×信用贷款整体债权受偿率 　　（2）抵押质押权资产价值=抵押质押资产评估值+未清偿抵押质押债权×企业整体受偿率 　　（3）保证债权资产回收价值=保证贷款整体债权金额×保证人信用贷款整体债权回收率+未清偿保证债权×债务人信用贷款整体债权回收率 　　实际操作中，可能影响债权资产价值的因素很多，或有负债的不确定性、优先扣除项目金额及资产变现的可能性等因素难以量化。此外，注册资产评估师应准确把握企业在持续经营和非持续经营情况下有效资产和有效负债的范围。最后，确定优先债权受偿金额时，如果对应的资产价值小于优先债权，剩余的优先债权并入一般债权参与受偿；如果对应的资产价值大于优先债权，超过部分并入有效资产参与清偿。 　　2.2现金流偿债法 　　现金流偿债法适用于贷款企业未来经营状况、财务状况好转，不良贷款转化为优良贷款，未来经营净现金流量可以归还给银行。依据企业近几年的经营和财务状况，考虑行业、产品、市场、企业管理等因素的影响，对企业未来一定年限内可偿债现金流和经营成本进行合理预测分析，考察企业以未来经营及资产变现所产生的现金流清偿债。不良贷款现值的计算公式是： 　　其中，P为不良贷款现值，n为计算期数（通常以年为计量单位），Rt为第t年的净现金流量，r为折现率。 　　现金流偿债法分析的要点是对预期偿债年限的确定，对预期偿债年限内可用于偿债的现金流进行预测，确定折现率，从而计算预期偿债年限内可偿还现金流的现值。因此，这种方法测算精度在于贷款企业未来的经营状况、现金流和折现率的预测精度。 　　研究发现，期数（t）为1时的定价结果比较可靠，期数大于1时的定价结果不够可靠。因此，笔者建议将期数（t）设置为以季度为单位，取值不宜大于4. 　　2.3交易案例比较法。交易案例比较法是指通过选择与拟处置的债权在债权形态、债务人性质、行业特点、处置规模等方面类似的债权交易案例至少三个以上进行比较，综合考虑相应的调整因素，从而对处置债权价值进行分析。交易案例比较法是先通过定性分析掌握债权资产的相关信息，确定影响债权资产价值的各因素，然后选取若干近期已经发生的与被分析债权资产在债权形态、债务人性质和行业、交易条件相近的处置案例，对影响债权资产处置价格的债权情况、债务人情况、不良资产的市场状况、交易情况等因素进行量化分析，必要时可通过适当方法选取主要影响因素作为比较因素，与被分析债权资产进行比较并确定比较因素修正系数，对交易案例的处置价格进行修正并综合修正结果得出被分析债权资产价值。当可获取的样本量足够大时，可以运用数理统计的方法对样本进行分析，以此为基础测算债权资产价值。 　　2.4信用评价法 　　信用评价法通过信用评价的方式对债务企业财务指标和非财务指标的计算分析，评估债务企业的信用等级状况，根据企业信用等级状况求导不良贷款本息的风险损失系数，在此基础上计算不良贷款本息的可变现价值的一种评估方法。适用前提是正常经营的国有企业，银行与企业行为是纯市场行为。 　　基本公式为：贷款可变现值=贷款金额×（1-贷款资产损失率），其中，贷款资产损失率=[（贷款企业信用等级系数×贷款方式系数+贷款形态系数）-贷款企业信用等级系数×贷款方式系数×贷款形态系数] ×100%。 　　2.5专家打分法 　　专家打分法是指在综合专家意见的