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银行同业业务虚实背后风险 　　银行同业业务是商业银行以资金融通为核心，以金融业同业机构为客户和合作对象开展的业务。近年来，在金融机构竞争优势差异化增强、息差收窄、资本约束加强、不良反弹、信贷规模偏紧、盈利压力增大的背景下，同业业务以其资本占用少、综合收益高、业务风险小的特点受到商业银行特别是中小型商业银行的青睐。央行2013年6月7日发布的《2013年中国金融稳定报告》显示：2012年银行业金融机构同业资产和同业负债大幅增长。截至当年末， 银行业金融机构同业存放10.06万亿元，同业资产占总资产比例达15.13%；银行业金融机构同业存放12.2 万亿元，同业负债占总负债比例为13.87%。同业业务在当前银行业务经营结构中占据了越来越重要的地位，成为商业银行重要的盈利来源。 　　潜在风险 　　传统上，商业银行主要利用同业业务来进行流动性管理，同业业务更多发挥的是司库职能。但近几年，商业银行特别是股份制银行和城市商业银行在表内贷款规模受到控制的背景下，大量配置票据和信托收益权等非标信贷资产，同业业务规模急剧膨胀。目前，商业银行开展的同业业务已经超出了《商业银行法》规定的范围。银行向同业拆入资金，往往不是因为自身的头寸出现问题，而是想将拆入的资金转拆给更需要资金头寸的银行，从中赚取价差，已经具有明显的投资性。各类拆借资金互相交错，难以在统计报表上显示，缺乏透明性，带来了一系列的风险问题。 　　绕开贷款规模控制，派生资产规模。同业业务和商业银行的活期存款一样具有派生功能。理论上讲，若同业业务规模完全不受控制，它可以创造出无限的流动性。以国内信用证下的同业代付业务为例，对于开证行来说，信用证的开立属于表外业务，并不受存贷比和贷款规模的约束，同时可以获得手续费收入和保证金存款；对于代付行来说，由于开证行提供担保，代付资金并不在贷款科目核算，而是归口在“应收账款—同业代付”这一科目之下，同样不会纳入存贷比考核和信贷规模控制，代付行在获得利息收益的同时只要承担很低的风险（同业风险）；对于企业来说则获得了较贴现利率更低的融资。但 “计划外”增加的货币供给并没有在各类报表上体现，影响了统计数据的真实性，会扰乱金融市场秩序，导致监管指标失真，削弱货币政策调控的效果。 　　成为落后产能企业融资的重要渠道。为了实现可持续发展的目标，对于一些高污染、高能耗的企业，监管部门会限制商业银行为其提供贷款。而商业银行是以营利为最终目的企业，只要客户有需要，它们就会利用业务创新来满足这种需求。受调控企业往往正是融资欲望最强烈、利率承受能力最强的客户，在稳健货币政策的背景下，这些企业的旺盛投资需求难以得到满足，信贷供需缺口呈现日益扩大的趋势。从而引起了一场以监管套利为目的，发源于理财产品、信用证和金融票据等表外业务，并最终通过对接同业业务扩大盈利的金融创新浪潮。以最近较为流行的买入返售信托收益权为例，该业务先由财务公司、资产管理公司等非银行金融机构投资于一个信托计划，然后将信托计划的收益权转让给商业银行发行理财产品，银行以上述非银行金融机构为“通道”为企业进行规模外融资。商业银行无论是通过票据、买入信托收益权业务还是信贷资产的买入返售为此类企业融资，都会隐匿信贷资产并支持落后产能，最终削弱宏观调控的实际效果。 　　导致“资金空转”，弱化金融业服务实体经济的能力。同业业务的核心是金融机构之间的资金融通。因此，如果脱离了实体经济需要，同业业务很容易导致资金在实体经济之外自我循环、自我膨胀和派生，导致或加剧经济的虚拟化和泡沫化。例如，一些银行利用反复“存入保证金——开票——贴现——再存入保证金——再开票——再贴现”的方式来虚增存款。企业C在A银行存入保证金100亿，A银行开出200亿的承兑汇票（部分保证金），企业将该汇票拿到B银行贴现200亿（在此我们不考虑贴现率），企业取得融资后并没有用于经营，而是将全部或部分资金到A银行申请新的承兑汇票，然后再贴现……如此周而复始，统计口径内的社会货币供应量不断增加，但这些增加的资金只是在金融体系内部“空转”，实体经济并没有得到相应的资金支持，难以发挥推动经济增长的作用。 　　增加金融市场流动性敞口风险，金融机构之间传染性增强。商业银行同业业务的快速发展，使银行和非银行金融机构之间业务来往更为紧密，引致金融风险的关联性也大大增强。2003年银监会的成立标志着我国建立了分业经营、分业监管的金融业运行体制，同业业务发展客观上使得这一分业体制的风险防火墙遇到了严峻的考验。在金融市场交易者发生的局部性风险事件，可能会通过金融机构之间的同业合作以一种隐蔽、快速的方式传递到整个金融市场。交易对手的复杂化和交易链条的延长增加了银行在市场行为中面对的风险，一旦某个交易参与者或交易环节出现问题就很有可能导致信用链条断裂，并迅速传染到其他