解读上市公司财务报表“水分”.docVIP

解读上市公司财务报表“水分” 　　财务并不是一门科学，而是一门艺术。作为艺术品的财务报表是越来越性感，像沙滩上穿着比基尼的少女，让你既能够欣赏到她美丽漂亮的身材，关键的地方又能够遮掩得恰到好处；最致命的是，你看到的可能已经是整容过的人造美女。几乎企业的财务报表都是这样，特别是上市公司，有不含水分的会计报表吗？会计报表中的数据从来就没有唯一性，不同的会计进行核算往往有不同的结果，这也是它不具有科学性的一面。 　　上市公司财务造假现象并不是中国特有的现象，实质上财务造假是一个国际性的问题，从美国的安然、世通到日本的奥林巴斯等公司的财务丑闻都充分说明了这一点。 　　一、资产负债表的“水分”与费用的关系 　　目前资产负债表有沦为“垃圾场”的趋势，为了迎合虚增利润的需要，必然要对资产进行调整。对资产类实账户进行调整是要害死人的，它会不断地结转下去，让报表中堆满什么也不是的所谓资产，这些什么也不是的资产，俗称“水分”，实际上是费用。所谓资产中的“水分”，就是将该费用化的支出，故意进行资本化处理，进入资产负债表，或者资产负债表中的存续资产少提折旧和减值准备、少计摊销等，使其实际价值低于账面价值，一般上市公司盈利困难时，就会玩这种“财技”，看上市公司报表，要时刻提醒自己挤“水分”。 　　对费用错误地进行资本化处理，就成了一项所谓的“资产”，它实质上就是隐藏在资产负债表中的费用。 　　资产负债表记载的是一个企业的资产、负债以及所有者权益，但资产负债表中会不会记载费用呢？当然会。下面举两个小例子： 　　例如1：长期待摊费用，它是企业已经支出的各项费用，是放在资产负债表中的费用化科目，只是由于长期待摊费用能使以后会计期间受益，因此，视作资产处理。另外，固定资产、无形资产中的“水分”，实际上没有及时通过折旧、摊销等方式处理到利润表中去的费用。 　　例如2：借款费用资本化还是费用化，在事关上市公司盈利还是亏损时，企业一般会进行利润操纵，将一些项目故意说成尚未达到设计能力，而将其计入到“在建工程”中去。比如有一家上市公司，生产线都已经生产出合格产品了，但为了使当年不亏损，将几千万的利息费用计入到在建工程中去，而没有计入到它应计入的地方“财务费用”中去。 　　二、资产中的“水分”与收入的关系 　　资产中的“水分”与收入的关系主要体现在应收账款项目，应收账款实质上就是“白条收入”。“白条收入”就是收入中含的应收账款，为什么收入中含有应收账款呢？因为这些应收账款通过贷记“主营业务收入”科目，披上了收入的外衣。 　　对上市公司进行财务分析时，大家都说如果应收账款急剧增加可能虚增收入和利润。上市公司肯定也不是吃素的，不可能让大家轻易识破，它往往把应收账款往其他应收款、预付款转移，手法是先将资金打出去，挂在其他应收款或预付款中，然后再叫客户把资金作为货款打回来，确认为收入。没有一定财务修炼的人就看不出来了。 　　爆发财务丑闻的公司有一半涉及寅吃卯粮。 　　例如：哈空调疑在没有交货的前提下提前确认收入，账面上表现为应收账款非正常增长，为了消灭“罪证”，该公司又偷偷摸摸通过应收账款保理方式将非正常增长的应收账款处理掉，它以为做得天衣无缝，可寅吃卯粮最怕行业泡沫破裂、企业资金链断裂，即“断粮”，这时破绽就暴露了。 　　一般情况下，企业出现收入的改进，而后会出现现金流和利润的增长。如果一个企业销售收入、利润不断增长，而现金流没有增长，这个企业的价值就要重估了。因为对财务部门和审计机构来说，帮助企业提前确认销售收入甚至虚构销售收入并不是一件很难的事情，但帮助企业实现现金流的增长还是有一定的难度的。 　　三、负债中的“水分”与收入和费用的关系 　　负债是不是也存在“水分”？相对于资产来讲，负债一般很少存在“水分”，因为负债涉及到第三方。负债中的“水分”实际上就是将收入进行负债化处理，比如记入预收账款、应付账款甚至其他应付款，就是隐藏在资产负债表中的收入。因此，资产负债表中也可能记载收入的，对于资负债表中可能记载的收入，就是企业通常应结转的收入隐藏在预收账款等科目中，没有及时得到结转。 　　另外，对于应确认的预计负债，企业为了操纵利润的需要，并不进行及时、足额确认，这些也可以视作负债中存在不确定性的“水分”。 　　四、支出、费用及资产的关系 　　所有的支出都会引起现金的增减变化，因此都要记入现金流量表，至于如何记入资产负债表和利润表，则要看该支出是管一年还是管一年以上，如果是管一年以上，一般就要进行资本化处理，作为资产记入到资产负债表中，如果是管一年以内，一般就要进行费用化处理，作为费用记入到利润表中。这里面就存在会计判断的因素，对于如何判断“一年期”并不存在一定的严格标准。一般上市公司财报中资产有水分，利润就有水分；利润有水分，资产就有水