债券市场收益率涨跌均有债指数普遍上涨.docVIP

债券市场收益率涨跌均有中债指数普遍上涨 　　宏观经济情况 中国论文网 /1/viewhtm 　　（一）美国宏观数据总体向好，经济扩张态势持续；欧元区整体经济温和改善，但仍显疲软 　　3月份，美国非农就业数据好于预期，薪资增长较前月温和加速。新增非农就业虽较前月的24.5万人放缓至21.5万人，但仍好于预期的20.5万人；失业率小幅攀升至5%，劳动参与率上升至63%，为2014年3月以来最高。制造业采购经理指数（PMI）重回扩张区域：3月ISM制造业PMI回升至51.8%，高于预期的51.0%。本月CPI较2月份同比涨幅略有下降：CPI上涨0.9%，低于预期的1.1%和前值1%；其中，能源价格上涨0.9%，为4个月来首次上涨；食品价格下降0.2%，食品与日杂用品价格出现2009年以来的最大单月跌幅。综上所述，美国宏观数据总体向好，显示美国经济扩张的态势持续。 　　欧洲方面，欧元区3月CPI同比终值0.0%，预期-0.1%，初值由-0.1%修正为-0.2%；3月核心CPI同比终值1%，预期1%，初值1%； CPI环比1.2%，预期1.2%，前值0.2%。整体通胀率持平，主要源于能源价格暴跌被其他各项价格上涨的因素所抵消。其中，服务产品价格上涨1.4%，高于此前上涨1.3%的预测值，食品和烟酒产品价格同比上涨0.8%，非能源工业产品价格上涨0.5%。欧元区3 月综合PMI从2月份的53.0%微升至53.1%，基本未见改善，虽然高于荣枯分界线50%，但要低于稍早前53.7%的初值水平。PMI对应的第一季经济增速在0.3%左右。其中，服务业PMI从上月53.3%降至53.1%，创14个月低位，亦低于初值54.0%。总体来看，欧元区整体经济温和改善，但仍显疲软。 　　（二）国内宏观经济略显企稳迹象 　　1.居民消费价格水平（CPI）环比下降，同比涨幅与上月相同 　　3月份，CPI同比上涨2.3%（见图1）。其中，城市上涨2.3%，农村上涨2.2%；食品价格上涨7.6%，非食品价格上涨1.0%；消费品价格上涨2.5%，服务价格上涨1.9%。1―3月平均，CPI比上年同期上涨2.1%。 　　3月份，CPI环比下降0.4%。其中，城市下降0.4%，农村下降0.4%；食品价格下降1.8%，非食品价格下降0.1%；消费品价格下降0.6%，服务价格下降0.2%。 　　数据来源：国家统计局 　　2.工业生产者出厂价格指数（PPI）环比由降转升，同比降幅继续收窄 　　3月份，PPI环比上涨0.5%，同比下降4.3%（见图2）。工业生产者购进价格环比下降0.3%，同比下降5.2%。 　　数据来源：国家统计局 　　3.中国制造业PMI重回扩张区间 　　2016年3月份，中国制造业PMI为50.2%，比上月上升1.2个百分点（见图3）。 　　数据来源：国家统计局 　　4.进出口总值同比、环比增速均为正，进口同比微降 　　海关总署公布的数据显示，3月我国进出口总值19055.74亿元人民币，同比上升8.6%。其中，出口10500.63亿元，同比上升18.7%；进口8555.11亿元，同比下降1.7%；贸易顺差1945.52亿元，同比下降7.13%（见图4）。 　　数据来源：海关总署 　　5.货币信贷市场情况 　　（1）当月人民币贷款增加1.37万亿元，外币贷款减少80亿美元。3月末，本外币贷款余额103.79万亿元，同比增长13.4%。月末人民币贷款余额98.56万亿元，同比增长14.7%，增速与上月末持平，比上年同期高0.7个百分点。当月人民币贷款增加1.37万亿元，同比多增1883亿元。3月末，本外币存款余额145.42万亿元，同比增长12.6%。月末人民币存款余额141.12万亿元，同比增长13.0%，增速比上月末低0.3个百分点，比上年同期高2.9个百分点。当月人民币存款增加2.52万亿元，同比少增448亿元（见图5）。 　　（编辑注：请去掉左轴数据的千分符；去掉三个图例中的“（亿元）”） 　　数据来源：中国人民银行、Wind资讯 　　（2）广义货币增长13.4%，狭义货币增长22.1%。3月末，广义货币（M2）余额144.62万亿元，同比增长13.4%，增速分别比上月末和上年同期高0.1个和1.8个百分点；狭义货币（M1）余额41.16万亿元，同比增长22.1，增速比上月末和上年同期高4.7个和19.2个百分点；流通中货币（M0）余额6.47万亿元，同比增长4.4%。一季度净投放现金1435亿元。 　　6.货币政策工具操作情况 　　本月实现资金净回收10850亿元。其中，央行在公开市场开展21次逆回购操作，合计投放资金10400亿元，逆回购到期回收资金合计20650亿元，国库现金定