风险管理第四板块.pptVIP

理论定价 “持有成本模型”（Cost of Carrying Model） 当市场不存在交易障碍及交易成本时，目前远期合约的价格应该等于现货的价格加上持有此现货至到期日所发生的一切成本（包括机会成本） 远期合约价格 = 现货价格 + 净持有成本。 期货的定价的原理与远期合约一样，都是利用没有套利机会的假说来推导出持有成本模型。 案例：多头套利保值 某大型基建企业目前刚刚中标一个大型建设项目，3个月后开工，需要使用1万吨螺纹钢。鉴于钢材价格上涨的风险较大，为了确保项目总体利润，该企业在期货市场上进行了多头保值。 现货市场 期货市场 7月 10月份需螺纹钢10000吨，7月价格3850元/吨 买入1000手（每手10吨）期货合约，价格3900元/吨 10月 现货市场买入10000吨螺纹钢，市价4550元/吨 卖出1000手期货合约，价格4560元/吨 盈亏 -700元/吨 +660元/吨 * * * * * * * * * * * * 3.从风险管理的角度 保险是一种风险转移机制,通过这一机制,众多的经济单位结合在一起,建立保险基金,共同对付不幸事故. 经济补偿是保险的本质特征。 风险的保险转移的理论基础 风险汇集与资金汇集 风险汇集：将大量独立的面临相同风险的风险单位集中 （有利于确定损失的期望值） 资金汇集：将各风险单位的保险费集中 （提供对损失的补偿的保障） 风险单位集中与概率论 * 大数法则（Law of Large Numbers） 又称“大数定律”或“平均法则”，是概率论主要法则之一。是指一随机事件重复发生的次数越多，对其发生概率作出的预测就越接近真实的情形。大数法则是近代保险业赖以建立的数理基础。根据大数法则，承保的风险单位愈多，实际损失的结果会愈接近从无限风险单位数量得出的预期损失可能的结果，也就是损失概率的偏差愈小。因此，保险人运用大数法则就可以比较精确地预测危险，合理地厘定保险费率。 风险单位的集合 在一定的范围内，面临同样风险的经济单位，为共同的利益，本着“一人为众，众人为一”的精神，例如，某地有民宅1000幢，每幢价值都在20万元左右。假定每年因火灾烧毁一幢，损失概率为1‰,如果忽略别的因素，则每户一年交付200元，形成一笔基金，便可补偿每年遭遇火灾事故的房屋的经济损失。 1、定义：保险人可以承保的风险。 2、可保风险必须具备以下条件： 1）可保风险是纯粹风险（为什么投机风险不可保？）； 2）风险事故的发生是意外的，但风险损失本身是可以确定的 ； 3）风险的发生是意外的。（偶然性是大数法则的前提，否则容易道德风险） 4）风险必须是大量标的均有遭受损失的可能性； 5）风险的损失必须是可以用货币计量的。 可保风险 风险和保险的关系 二、保险的基本原则 损失补偿原则 保险利益原则 代位追偿原则 最大诚信原则 风险的保险转移 保险利益原则 在签订和履行保险合同的过程中，投保人和被保险人对保险标的必须具有保险利益，否则保险合同无效。（原因：投保人以别人的财产作为保险标的,当保险事故发生时,他既不受任何经济损失,又可获得保险公司的赔偿） * 保险利益构成的条件 保险利益必须是合法利益 保险利益必须是确定的利益 保险利益是一种具有经济价值 的利益 保险利益是一种公益利益 保险利益存在时间 财产险：保险利益必须在损失发生时存在 人寿保险：保险利益只要在保单出立时满足 各类保险中的保险利益 财产险：财产所有人，抵押权 人、质押权人、财产保管人以 及合法预期的保险利益 责任险：法律上的赔偿责任 信用、保证保险：信用行为 人身险：本人、配偶、子女、 父母及与投保人有抚养、赡养 关系的家庭其他成员、 近亲属的寿命和身体 * 有一承租人向房东租借房屋，租期10个月。租房合同中写明，承租人在租借期内应对房屋损坏负责，承租人为此而以所租借房屋投保火灾保险一年。租期满后，租户按时退房。退房后半个月，房屋毁于火灾。于是承租人以被保险人身份向保险公司索赔。保险人是否承担赔偿责任？为什么？如果承租人在退房时，将保单转让给房东，房东是否能以被保险人身份向保险公司索赔？为什么？ 保险利益原则——案例 * 例如,一个拥有丈夫人寿保险单受益人身份的妻子,后来跟她丈夫离婚了,如果她通过缴付保险费而维持这份保险的话,尽管她后来再婚了,其前夫的死不会给她带来财产损失,但她同样可以获得保险赔偿. 保险利益原则——案例 由于D的疏忽给E造成了财产损失，E投保的保险公司将在其责任范围内赔偿E的损失，而D也有责任赔偿E的损失，这样E获得两次赔偿，高于他真正的损失。 代位追偿原则规定保险公司在赔偿E的损失