内蒙古鄂尔多斯羊绒集团有限责任公司主体与2018年第一期短期融资券2018年度跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 内蒙古鄂尔多斯羊绒集团有限责任公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 内蒙古鄂尔多斯羊绒集团有限责任公司 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 （以下简称“公司”）主要从事羊绒服装加工、 债项信用 到期兑付 跟踪评 上次评 铁合金冶炼、煤炭开采、发电等业务。联合资 债券简称 余 额 日 级结果 级结果 信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对公 18 鄂 绒 10 亿元 2019/04/ 11 A-1 A-1 司的评级，反映了其羊绒业务资源和品牌优势 CP001 突出，棋盘井工业园区在产业链协同、生产成 跟踪评级时间：20 18 年7 月25 日 本、地理区位等方面的综合优势，联合资信同 时关注到公司其他应收款规模大、短期债务占 财务数据 2018 年 比高及对外担保规模较大等因素对公司经营造 项目 2015 年 2016 年 2017 年 3 月 成的不利影响。 现金类资产(亿元) 44.32 46.70 90.26 107.98 资产总额(亿元) 691.86 669.41 688.96 719.68 跟踪期内，公司继续保持传统羊绒业务的 所有者权益(亿元) 189.61 184.06 196.63 199.18 优势，加强羊绒产品营销网络建设；棋盘井工 短期债务(亿元) 195.71 279.95 254.33 282.15 业区生产状况良好，产业链存在一定协同效应， 长期债务(亿元) 199.52 95.17 124.00 114.89 竞争优势较强；2017 年公司执行了内蒙古鄂尔 全部债务(亿元) 395.23 375.12 378.33 397.04 多斯鸿骏投资有限公司 （以下简称 “鸿骏投 营业收入(亿元) 155.26 184.19 254.07 54.63 利润总额(亿元) 3.31 4.68 13.66 3.54 资”）股权，新增柬埔寨电厂业务收入；伴随 EBITDA(亿元) 45.06 41.40 59.77 -- 着冶金及化工产品销售价格的回升，2017 年公 经营性净现金流(亿元) 51.76 58.05 48.73 14.43 司收入和利润规模大幅增长，现金流状况良好。 营业利润率(%) 25.97 25.48 26.07 31.46 综合评估，联合资信确定维持内蒙古鄂尔 净资产收益率(%) 0.57 0.67 4.72 -- 多斯羊绒集团有限责任公司的主体长期信用等 资产负债率(%) 72.59 72.50 71.46 72.32 级为AA ，评级展望为稳定，并维持 “18 鄂绒 全部债务资本化比率(%) 67.58 67.08 65.80 66.59 流动比率(%) 90.96 79.32 82.37 84.56 CP001 ”的信用等级为A-1。 全部债务/EBITDA(倍) 8.77 9.06 6.33 -- EBITDA 利息倍数(倍) 2.63