云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 云南鸿翔一心堂药业（集团）股份有限公 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 司 （以下简称“公司”）作为区域性大型医药 债项信用 连锁企业，主要从事医药产品的零售业务。跟 跟踪评 上次评 债券简称 余额 到期兑付日 级结果 级结果 踪期内，公司业务规模持续扩张，在云南省内 17 一心堂 4 亿元 2018/09/12 A-1 A-1 业务发展稳定，川渝市场整合初见成效，资产 CP001 16 一心堂 及收入规模呈快速增长，盈利能力保持较好水 4 亿元 2019/02/28 AA AA MTN001 平；截至2018 年3 月底，公司拥有直营门店数 16 一心堂 4 亿元 2019/10/20 AA AA MTN002 量5155 家，其中医保定点资格门店4221 家。 2017 年12 月，公司完成非公开发行股票事宜， 跟踪评级时间：2018 年7 月23 日 财务数据： 募集资金净额 8.76 亿元，资本实力得到提升、 2018 年 债务负担有所减轻。同时，联合资信评估有限 项目 2015 年 2016 年 2017 年 3 月 公司（以下简称 “联合资信”）关注到，医药 现金类资产(亿元) 10.38 15.95 22.07 10.21 资产总额(亿元) 41.86 60.13 71.47 71.78 零售行业竞争日趋激烈、公司异地扩张可能面 所有者权益(亿元) 22.73 24.98 36.94 38.28 临阻力同时带来管理难度、期间费用高企、应 短期债务(亿元) 11.29 14.32 12.57 10.36 收账款和存货占比高、商誉规模大且可能面临 长期债务(亿元) 0.00 7.94 7.96 7.97 减值风险等因素对公司信用水平可能带来的不 全部债务(亿元) 11.29 22.27 20.54 18.33 营业收入(亿元) 53.21 62.49 77.51 21.79 利影响。 利润总额 (亿元) 3.90 4.09 5.47 1.60 未来，公司将在自开门店同时进一步参与 EBITDA(亿元) 5.29 5.48 7.43 -- 行业资产整合，提高市场份额和盈利能力，并 经营性净现金流(亿元) 1.86 1.93 3.91 -2.54 将积极搭建“互联网+ ”商业模式，以进一步强 营业利润率(%) 41.42 40.63 40.71 40.04 净资产收益率(%) 15.24 14.15 11.44 -- 化公司客户服务能力。 资产负债率(%) 45.70 58.46 48.31