上市公司财务风险分析与防范.docVIP

上市公司财务风险的分析与防范 　　[摘 要]最近几年，随着全球经济的快速发展，上市企业已经渐渐地融入了全球一体化经济体系中。企业财务的风险随着环境的变化向更深的层次发展。由此，企业财务风险管理成为了企业管理的核心问题。作为企业的财务管理人员，应该增强风险防范意识，对企业进行合理的财务风险管理，适当的减少风险带来的损失，增加风险带来的收益。 　　[关键词]上市公司；财务风险；分析防范 　　[DOI]10-13939/j-cnki-zgsc-2015-27-133 　　1 财务风险的含义和基本特征 　　1-1 财务风险的含义 　　财务风险的含义主要包括两个方面： 　　（1）狭义的财务风险：由于财务杠杆给企业带来的风险而导致的财务和经营状况的不确定性。 　　（2）广义的财务风险：企业在财务活动中因各种原因而导致的对企业的存在、盈利及发展等方面的影响。 　　1-2 财务风险的基本特征 　　（1）客观性：企业财务风险是以客观的形式存在的，不以人们的意志为转移，人们无法回避与消除它，企业只能通过一些合理的途径避免风险，减少风险带来的损失。 　　（2）全面性：财务风险存在于企业财务管理的过程中，在资金的多种财务活动中产生财务风险，影响企业的经营目标的实现。 　　（3）不确定性：财务风险是事件发生的一种可能性，具有一定的可变性。在一定的条件和时期内，有可能发生，也有可能不发生。企业的财务状况具有不确定性，因此使得企业具有受到损失的可能性。 　　（4）激励性：企业财务风险的存在会使得企业采取防范措施，规避财务风险，加强企业的财务管理，提高企业的经济效益。 　　（5）收益与损失共存性：在企业的经营过程中，风险与收益是成正比的关系，风险越大，收益就越高，财务风险的存在会促使企业加强管理，提高企业的资金利用率。也可以说，收益性与损失性是共存的。 　　2 上市公司财务风险的表现形式 　　2-1 获利能力低、经济效益差 　　目前上市公司的获利能力低的现象普遍存在。获利能力主要是指企业在未来的经营活动中产生现金的能力，是权衡一个企业经营状况的最重要、最可靠的指标之一。获利能力低、经济效益差具体体现为产品的成本费用较高，毛利率较低，资产的收益水平较差，投资回报率较低。企业清偿债务所需的资金主要来源于投资后所获得的现金流入量。如果企业投资以后获得的现金流入量小于现金流出量，就无力偿还到期负债，也就是说具有较高的财务风险。 　　2-2 投资缺乏科学性 　　企业的投资主要包括对内投资和对外投资。企业的对内投资主要表现在固定资产投资。很多企业在固定资产的投资决策中，对投资项目的可行性缺乏系统的分析和研究，加上经济信息不全面、不真实以及决策能力低下等原因，使得投资决策失误频繁发生。投资项目不能获得预期的收益，投资也没有办法按期收回，这将给企业带来巨大的财务风险。企业的对外投资主要包括有价证券投资和联营投资等。由于很多企业的投资决策者对投资风险的认识不足，盲目地进行投资，导致企业产生巨额投资损失，从而产生了财务风险。 　　2-3 资金回收策略不当 　　目前许多上市公司为了增加销售量，扩大市场的占有率，大量地采用赊销的方式销售商品，导致企业的大量应收账款，但是，对于客户的信用等级不够了解，盲目地赊销，由此造成了应收账款的失控，大量的应收账款无法收回，成为坏账，从而产生了财务风险。 　　3 上市公司财务风险的主要内容 　　3-1 筹资风险 　　筹资是企业生产经营的起点，企业可以通过筹资来扩大生产的规模，提高企业的经济效益。筹资风险指的是企业因宏观环境的变化和资金的市场，筹集资金给财务带来的不确性。资金的不同来源和筹集方式，会有不同的风险。上市公司在筹集资金时，应该权衡成本与风险之间的关系，选择最佳的筹资方式。负债与权益之间的比率反映财务杠杆程度。财务杠杆系数越大，股本收益率就越高，但财务风险就越大。筹资结构和资金结构的不当会给企业带来损失，随着经济市场的发展，企业在进行决策时，筹资环境的变化、金融工具的广泛应用，都会给企业带来财务风险。 　　3-2 投资风险 　　投资风险主要是指企业投资后，因市场的需求变化使得最终收益和预期收益偏离的风险。企业的投资活动包括主业投资和其他项目投资，投资风险主要是由项目的报酬率确定的，如果项目的利润率大于负债率，那么风险就较小。对于资产投资的过多，虽然可以增加资金，由此增加公司的变现能力和偿还能力，但是这会使公司的获利能力降低，影响资金的周转。 　　3-3 资金运营风险 　　资金运营风险指的是在生产经营的过程中，由于供、产、销各个环节管理不善造成的企业损失的风险。目前上市公司的流动资产中，存货所占的比例较大，甚至有许多的积压存货。存货的流动性差会导致企业的费用上升，而使利润下降。长期的