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上市公司在信息发布中舞弊行为的防范机制研究 　　摘要：在信息不对称情形下，本文所聚焦的外部治理仍面临诸多挑战。通过对近年来有关文献的综述，本文从“信息条件”、“监管权限”、“惩戒机制”等三个方面，对中国上市公司的监管困境进行了分析。防范机制可从：解决信息不对称问题的对策构建、解决监管权限问题的对策构建、解决惩戒机制问题的对策构建等三个方面展开。 　　关键词：上市公司；房地产公司；监管缺位；对策；优化 　　本文以房地产公司为研究对象。众所周知，在长达10多年的房地产热潮中造就了无数的财富神话，这些神话的产生在很大程度上归因于资本市场的助力。然而，随着国家政策性调控力度的不断加强，以及大量刚需消费者对市场预期的改变，当前的房地产市场大有崩溃之意。无论各路专家如何进行专业解读，但有一点需要重视：即在房地产公司普遍面临资金流紧张的情况下，该上市公司利用资本市场来解决融资困境的问题值得关注。实践表明，在“羊毛出在羊身上”的简单道理下，房地产公司本身经营业绩的下滑将直接影响到广大投资者的经济利益，从而监管缺位的情况极易加大这类房地产公司寻租的意愿。 　　为此，以下笔者将对上市公司的监管问题进行一般性的探索。 　　一、相关文献的综述 　　在学术论文方面：（1）曲明荣 以A药业涉嫌业绩造假案为切入点，分析了上市公司会计信息披露可靠性降低的主要成因及导致的严重后果，并从严惩造假信息负责人、构建有效的市场退出机制、严格监管等多方面探讨了解决对策。（2）李爱萍 通过对资本市场的研究指出，股市是市场经济中最市场化的一个部分，按道理讲，股市的发展方向应当由市场决定，实行市场化。但在我国“政策市”这个概念却随股市与生俱来。“政策市”是指利用政策来影响股指的涨跌，政策的操作和影响对象很明确，那就是股票指数。政策市在本质上是对现代市场经济原则的违背。从中不难知晓，作者在强调股市发展应遵循内在的经济规律的同时，也暗指着需要利用股市“用脚投票”的原理来形成外部监管机制。（3）彭福龙 在论文中对上市公司的违规行为进行了分析，认为必须提高上市公司财务会计信息披露质量，建立健全法规，改善公司的法人治理结构等，才能促进我国证券市场稳步发展。 　　对以上相关联的文献进行梳理之后感知到，作者们都从自己的专业出发从管理学、法学等视角进行了主题讨论，并为实践操作面提供了有益的指导。但这里仍存在着几个值得思考的地方：（1）对上市公司的监管需要运用多学科的优势来共同完成，因此在缺少经济学做支持的情况下监管措施的构建是不完美的。（2）在以上三篇相关文献中除了曲明荣是以药企为考察对象的外，其它两篇都是泛指一般性企业。需要指出，因不同类型上市公司的经营内容和所面对的外部环境不同，对他们监管措施的构建也存在着一定区别。因此，在进行监管问题讨论时应具体到某一行业之中。为了规避不必要的行业风险下文将以“F公司”指代上市房地产公司的代表厂商，从而在行业共性上来分析问题和解决问题。 　　二、中国上市公司的监管困境分析 　　前面已经提到，监管的本质在于实施控制职能。然而，若要使事前、事中、事后控制能够得到有效实施，则需要具备这样几个要件：（1）信息条件；（2）监管权限；（3）惩戒机制。然而，在现实中这三个要件都或多或少的存在着缺失和缺陷，从而也就使针对中国上市公司的监管时常陷入困境之中。 　　具体而言，可以从以下三个方面来进行困境分析： 　　（一）基于“信息条件”的困境分析 　　对于“完全信息”而言，其一般作为新古典经济学的核心假设条件，通过引入“完全信息”假设条件来支撑市场运行的零交易成本这一事实。根据西方经济学的观点，“完全信息”意味着交易双方能瞬间获知对方的全部私人信息，从而也使得交易双方能在零交易成本下进行经济联系。然而现实表明，信息不对称现象在针对F公司的监管上随处存在，并贯穿于事前、事中、事后控制的始终。 　　以事中控制为例：正如目前主流文献所指出的那样，即需要提升上市公司的会计报表质量。从形式逻辑来看，这一措施具有合理性也具有针对性。但我们也需要面对这样一个事实，即如何来评价会计报表的质量程度，以及如何来确认高质量会计报表的客观真实性。诸如此类，在信息不对称现象普遍存在的情况下，将严重降低监管的绩效，并可能在事前控制中出现逆向选择的后果。 　　（二）基于“监管权限”的困境分析 　　F公司作为上市公司，将有权通过直接金融的方式来获得外部资金。由此，从F公司在一级市场发行股票开始，到该公司股票在二级市场进行交易，在这个全过程都需要建立起完善的监管机制。这里不再去讨论信息不对称问题，而是就“监管权限”进行困境分析。 　　对F公司实施监管的主体应该是证监会，这一权力机构将借助自身的金融职能监管和规范上市公司的行为。然而，目前聚焦于从会计报表范畴来实施的监管也在