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中国与部分发展中国家投融资环境的比较分析 　　摘要：通过中国和东盟在宏观环境、投资政策、融资渠道、税收制度、基础设施方面比较。提出我国应该从以下方面改善投融资环境：优化间接融资、大力发展直接融资、调整税收优惠政策、缩小区域差距、以人为本、构建和谐投融资环境、加大对农村基础建设投资力度。 　　关键词：发展中国家：投融资环境 　　中图分类号：F830.59　文献标识码：A　文章编号：1009－6116(2009)02－0023－05 　　 　　一、引言 　　 　　本文所指的投融资环境是客观存在的研究客体，是投资环境和融资环境的同一。投融资环境的涵义从最初的自然地理环境和基础设施等基本物质条件，进一步扩展到政治、经济、社会等其他方面，是一个复杂的系统工程。概言之，投融资环境是一定区域影响投融资行为的一切投融资条件与投融资效益的总和。一定时期的投融资环境是一定时期经济发展水平的综合反映。 　　在经济发展过程中，我国与很多发展中国家所处的投融资环境非常相似，都是被投资的对象、主要的受资方。比较这些国家的投融资环境，对于我国更好地发挥国际竞争力。在不断变化经济环境下，更多更快更好地吸引外资，具有非常重要的现实意义。本文选取具有代表性的东盟进行比较分析。 　　 　　二、中国与东盟投融资环境的比较分析 　　 　　(一)宏观环境 　　首先，从政治环境方面看，政局是否稳定对一国的投融资环境很重要。中国和大多数东盟国家的政局是稳定的，但2004年，部分东盟国家国内政治环境有所恶化，如缅甸国内军人、民盟和少数民族团体的矛盾和斗争加剧：泰国南部地区暴力频频发生；印尼反恐形势也较为严峻；菲律宾政府军队与反政府武装的冲突不断，不仅影响了当地的经济发展，也打击了投资者的投资信心。不过这些国家都很重视改善国内的政治环境。 　　其次，从经济环境方面看，中国近年来经济稳定增长，外国直接投融资持续增长，而东盟国家由于政治环境的不稳定，经济增长的波动起伏很大(见表1)。该表是东盟各国2002年至2006年的主要宏观经济指标，从表1可以看出，大部分国家C－DP增长率忽上忽下，极大地削弱了其对外资的吸引力，但总体上经济增长趋势表现仍然突出，除了缅甸外。各国的人均GDP近年来都呈逐年上升趋势，中国与东盟的宏观环境是好的，这样良好的宏观环境会极大地改善各自的投融资环境，并增强其吸引外资的能力。 　　从20世纪90年代中期起，东盟国家经济增长出现了较大的波动起伏。2002年以后东盟国家已基本走出了金融危机的阴影。2004年东盟国家经济普遍取得较高的增长率，2005年各国经济增长速度有所放缓。2005年东盟国家吸引的外国直接投资达381亿美元，是亚洲金融危机以来吸引外资最多的年份。2006年，东盟主要国家的经济增长率略高于2005年。 　　近年来，东盟区域经济一体化的进程不断加快，但自1978年起东盟十国内部的经济差距比较大。在世界银行的视野里面，不论按照什么标准，至少有三个层次：新加坡为第一梯队，马来西亚、泰国、印度尼西亚等国为第二梯队，而菲律宾等则为第三梯队。如果单单考察新加坡和菲律宾的某些经济发展共性指标，其内部差距将是非常惊人的，如新加坡的人均GDP远远高于菲律宾。中国内部各区域的差距也是非常明显的，20世纪90年代初，国家按照东部区域先富起来，进而带动中西部区域共同富裕的发展思路，实施了区域经济非均衡增长战略。在政策、资金等方面向东部倾斜，使得东部区域借助于优惠的经济政策、得天独厚的地理位置、廉价的劳动力以及国外的资金、技术和管理经验，在较短的时间内，实现了资本积累和产业结构升级，使得东部和中西部区域之间的经济增长差距逐渐拉大。东盟和中国这两个经济体的内部差距除了不同经济组成部分区域之间的显著差距之外，还表现为城乡之间、工农之间、各行各业之间，甚至各个民族之间的明显差距等等。 　　 　　(二)投资政策 　　一方面，从大多数东盟国家来看，各国都对某些重点行业的外来投资提供优惠待遇，中国在这一点上与东盟国家有许多相似之处。柬埔寨鼓励外商投资农业、旅游业、环保、高科技、劳动密集型工业、出口型工业、基础设施和能源等重要领域：马来西亚放宽外资管制，逐步取消撤资税。鼓励外资投资领域有新兴工业、高科技产业、信息通信、环保项目、航运及运输业、农业综合开发、旅游会展业等；越南重点扶持大米谷类食品生产、国内替代进口的日用品生产和出口商品生产三个产业：印尼政府对22个特定产业的外国投资企业给予5～8年的免征所得税的优惠待遇。泰国列入鼓励投资的行业有农业及农产品加工业、矿业陶瓷及基础金属工业、轻工业、金属产品机械和运输设备制造业、电子和电子工业、化工产品纸张及塑胶业、服务业及公用事业等七大类行业。文莱政府鼓励外商在水泥、药品和飞机食品服务等优势产业方面投