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信贷投放对西部欠发达地区经济的影响效应分析 　　摘 要：在西部欠发达地区以间接融资为主导的金融体系下，信贷投放是金融发挥配置经济资源功能的主要手段，信贷资金的合理、均衡投放，以及信贷资金的高效利用将会对经济发展质量和经济运行效率产生重要影响。本文以青海省为例，客观分析西部欠发达地区信贷投放现状及存在的问题，建立向量自回归模型，实证检验信贷投放对西部欠发达地区经济的动态效应和贡献，针对分析结论提出相关政策建议。 　　关键词：信贷投放；欠发达地区；VAR 　　中图分类号：F830.5 文献标识码：B 文章编号：1674-0017-2014（4）-0060-05 　　一、引言 　　现代经济增长理论认为，人才、资本、技术和制度等生产要素的投入是经济增长的重要动力，而金融机制通过引导生产要素投入到高效率部门促进经济增长，对经济发展发挥了重要的推动作用。金融通过促进储蓄和投资增长、提高储蓄向投资的转化效率、优化资源配置和降低交易成本等功能，促使资本积累和资金集聚，由资金的合理流动引导人才和技术等生产要素流向高效率、低风险的领域或行业，由合理的制度安排促成经济交易的发生，进而实现经济的高效运作。因此，在现代经济中，金融越来越凸显其核心作用。 　　随着我国金融体制改革的不断推进，金融业有了持续快速的发展，银行信贷业务平稳发展，股票市值逐年增长，债券市场从无到有，保险业服务功能逐渐发挥。但对于西部经济欠发达地区来说，资本市场的发展规模与间接融资方式的银行信贷相比仍然较小，以银行信贷为主的间接融资方式成为了各经济主体主要的融资渠道，社会资金的配置主要还是通过信贷投放来完成。以经济欠发达的青海省为例，2012年信贷融资占同期社会融资规模的61.74%，比全国高9.64个百分点，金融机构各项贷款余额增速达25%，比全国增速高9.36个百分点，以银行信贷为主的间接融资占社会融资的主导地位。可见，现阶段，信贷资金仍是西部欠发达地区金融资源的核心，信贷投放是西部欠发达地区金融发挥资源配置功能的核心手段。因此，分析信贷投放对欠发达地区经济的作用渠道，客观判断欠发达地区信贷投放的现状及存在的问题，实证检验信贷投放对欠发达地区经济发展的影响，将会对西部欠发达地区经济的持续快速发展，经济金融协调发展有一定的实践意义。 　　本文将以青海省为例，客观评价欠发达地区信贷投放的现状及存在的问题，借助计量经济学的向量自回归（VAR）模型，实证检验信贷投放对西部欠发达地区经济的动态效应和贡献。 　　二、信贷投放对欠发达地区经济的作用渠道分析 　　理论上，信贷投放通过影响微观经济主体的投资、消费和出口来影响产出水平，从而对经济增长产生作用，构成信贷投放对经济作用机制的三个渠道：投资渠道、消费渠道和出口渠道。对经济欠发达的青海省来说，由于经济开放程度较低，出口总量偏小，出口在经济中的比重偏低，本文仅分析信贷投放对西部欠发达地区经济影响的投资渠道和消费渠道。 　　（一）投资渠道。就目前西部欠发达地区经济发展阶段来说，经济增长对投资拉动的依赖性相对要大，因而，投资渠道是信贷投放影响经济的主要渠道，它主要是通过改变经济体的投资量、投资结构和投资效率而对总需求产生影响的。第一，银行信贷能促成储蓄向投资的转化，使投资量大幅增加，实现资本的积累。在现代经济中，住户部门是主要的储蓄主体，而非金融企业部门是主要的投资主体，在储蓄主体和投资主体相分离的情况下，银行发挥其信用中介职能，通过信贷投放将储蓄转化成投资，降低了交易费用，加速了资本的形成。第二，在西部欠发达地区以银行信贷为主导的间接融资模式下，信贷结构是影响投资结构的重要因素，信贷结构的合理与否会对投资结构甚至经济结构产生重要影响。第三，银行信贷投放过程就是对资金进行有效配置的过程，就是将资金分配到边际产出高的部门，提高资本产出率。与一般投资者相比，银行具有信息优势和专业优势，可以以较低成本搜寻到优质投资项目，使资金由低效率部门流向高效率部门，由高风险部门流向低风险部门，以此提高投资效率。 　　（二）消费渠道。消费渠道主要是通过消费信贷业务的开展，缓解居民流动性约束，合理协调消费者即期消费与远期消费的关系，促进消费水平的提高。但由于受西部欠发达地区居民收入水平和传统消费观念等因素的限制，消费信贷业务在西部欠发达地区发展缓慢，信贷增长对消费的影响作用还不够显著，信贷对整体经济发挥作用的渠道还比较单一。 　　三、青海省信贷投放现状及特点 　　（一）信贷资金来源分析。存款是银行信贷资金的主要来源，银行业金融机构吸收存款能力的大小决定了信贷投放规模和信贷资金的成本。从近15年青海省银行存款总量情况看，总规模不断扩大，增速不断提高：青海省各项存款余额由1997年的204.23亿元增加至2012年的3528.41亿元，增长了