关于G北生财务疑云探讨.docVIP

关于G北生财务疑云探讨 　　近期上市公司财务造假的报道不时见诸报端，北海的上市公司已曝光G银河(000806)、G国发 (600538)涉嫌严重财务造假，G北生也因财务问题而纠缠不休。 　　G北生全称广西北生药业股份有限公司，是广西北海主营康美含片、白蛋白、干扰素的一家生物制药上市公司。2001年10月上市，以何玉良为董事长，由持股达24.3%的广西北生集团有限公司为第一大股东。 　　一、公司财务困难及出事前兆 　　（一）资金状况不佳 　　2006年第一季报显示，G北生货币资金只剩下3402万元。2006年4月3日，董事会通过公司拟向中国人民银行申请在中国境内发行待偿还余额不超过4亿元人民币的短期融资券的议案。2005年报显示，公司应收帐款金额达2.41亿，短期借款达4.25亿，长期借款达2.38亿，对于一家年销售额为4亿元的公司来说也的确难为了，申请发行短期融资券也理所当然。这毫无异议证明公司资金状况相当紧张。 　　（二）大股东股权质押，股改进程一拖再拖 　　G北生大股东北生集团所持的股权早在2003年就质押了，直至股改时，股权质押仍没有解除，后因此两次延期召开股权分置改革相关股东会议，同时变更网络投票时间。2005年年报显示，G北生大股东股权仍然处于质押状态，这让人怀疑大股东的资金状况出现问题。 　　（三）公司相关中介机构频繁变动 　　4月5日公司董事会决议称：公司原审计单位深圳鹏城会计师事务所因聘期已满及自身业务安排原因，不再承担本公司财务审计工作任务，另聘天华会计师事务所为本公司审计机构。而变动的时间，正是在G北生公布2005年年报之前。 　　2004年12月28日，董事会决议称：公司原审计单位华寅会计师事务所有限责任公司因业务安排原因，不再承担本公司财务审计工作任务，公司拟改聘深圳鹏城会计师事务所作为本公司审计机构。 　　以上两次审计师变更，都是审计师主动请辞，如果公司财务状况健康，账目没有问题中介机构为何要主动辞去业务不做呢？ 　　二、公司财务疑云之导火索 　　4925万罗汉果项目募集资金去向不明 　　G北生在2004年配股说明书“募集资金主要用途”一栏中提到“4925万元将用于罗汉果GAP种植及深加工一体化项目”。在该配股说明书中，G北生也提到，“广西桂林永福县建设现代化药材生产基地，进行中药材的产业化、规模化种植以及后续产品深加工。项目建成后，具有年产特级罗汉果2600万个，罗汉果甙100吨的生产能力。” 　　G北生在其2004年年度报告的承诺项目使用情况中表明，罗汉果GAP种植及深加工一体化工程项目拟投入金额4925万元，实际投入2789.74万元。 　　G北生的2005年半年度报告第五部分“管理层讨论与分析”章节第3小节“公司投资情况”之二，“承诺项目使用情况”中提到，“罗汉果GAP种植及深加工一体化工程项目拟投入金额4925万元，实际投入金额4087.94万元。” 　　今年4月份，G北生在其2005年年度报告第八节“董事会报告”公司投资情况一栏“募集资金使用情况”中提到，“罗汉果GAP种植及深加工一体化工程项目拟投入4925万元人民币，实际投入4407.74万元人民币，工程进度80％，该项目尚在建设中，未产生收益。” 　　G北生的公告显示其罗汉果项目一直在追加投资中，而项目实施地却打听不到该项目，永福县政府招商局办公室证实该地没有G北生的罗汉果基地，当有投资者致电G北生董秘办公室时，董秘也并未给出明确的解释。 　　三、关于财务问题的两个疑点 　　（一）公司可能涉及复杂的关联交易 　　这两年，G北生年平均营收4亿元，但2005年末公司的应收账款净值高达2.41亿元。G北生的2004年配股说明书中公告指出，2003年公司前五名销售客户的前四大公司北京九州济康医药有限责任公司、广东龙京生物医药有限公司、吉林华凯医药销售有限公司、四川万龙东顺药业有限公司皆为北京川腾投资集团的下属公司，这四大公司的销售额过亿元，占G北生2002年和2003年总营收的一半之多。 　　由以上数据可见，北京川腾集团对G北生的业绩贡献巨大，而北京川腾是G北生的惟一代理商。公司可能涉及复杂的关联交易。 　　2005年G北生年营收4亿元，期末应收账款高达2.41亿元，这种高比例显示出公司的营业收入可能存在水分。 　　（二）公司固定资产占总资产比例畸高 　　G北生表面上有19亿元的资产，可固定资产占了76.58%。如果是发电或路桥类公司，这种资产结构还算合理，可是G北生是一家药业公司，这样的资产结构令人觉得不可思议。 　　G北生上市之初(2001年初)银行贷款只有1.02亿元，2005年末银行贷款增加至7.63亿元，净增6.61亿元，再加上两次公募的7.09亿元(IPO募集资金净额4.21亿