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利率市场化下对浦发银行净利差影响因素分析 　　摘 要：随着我国利率市场化改革的不断进行，存贷利差呈现逐步收窄的趋势，这无疑使以存贷利差为主要收入来源的商业银行面临巨大的挑战。对中小型商业银行而言，形势更是严峻。以浦发银行为例，运用Eviews 3.0对影响其主要收入来源――净利差的各种因素（央行基准利差、国内生产总值、资本充足率）进行实证分析，并给出利率市场化下浦发银行应如何转变盈利模式、改善风险管理、拓宽业务渠道等的相关建议。 　　关键词：利率市场化；净利差；央行基准利差；国内生产总值；浦发银行 　　中图分类号：F832 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2015）21-0093-02 　　引言 　　我国的利率市场化自1996年开始，到2013年7月20日，央行取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平，已先后实现了同业拆借利率、债券市场利率以及贷款利率的市场化。另外2015年3月1日，央行宣布将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍，这意味着我国的存款利率在逐步实现市场化。改革带来了机遇但更多的是挑战，尤其对中小型商业银行而言。 　　净利差作为商业利润的主要来源，也是衡量其经营效率的重要指标。通过对商业银行净利差的研究不仅能够提高其在利率市场中的定价能力，改进其经营管理能力，还有利于促进其业务结构的转型。本文就以浦发银行为例，进行了具体的分析。 　　一、文献综述 　　目前国内外有很多研究银行银行业净利差影响因素的论文。其中Ho和Saunders（1981）最早建立交易商模型，发现影响银行业净利差水平的主要因素有银行的市场结构、交易规模、利率波动等。而后他们又利用Stoll（1978）的研究，进一步加入了银行经营行为风险厌恶说和期望效用论。经过很多学者的探究，后来又出现了交易者模型等各种理论研究。而我国国内目前的研究主要集中于我国银行业的利差水平及影响因素（李成、白当伟、张彦、吴琼、张辰利等学者）、从微观角度研究我国商业银行净利差的影响因素而且考虑了一些宏观变量因素的影响等方面（牟怡南、周好文、张丽华、李涛、何兴强等学者）。 　　本文在借鉴前人研究成果的基础上，结合我国具体的现实情况――逐步推进的利率市场化，对净利差模型进行了一些修正和细化：只研究浦发银行的净利差，并加入了一些符合我国改革现实情况的因素，如央行基准利差，争取使建立的模型更加符合实际情况。 　　二、变量选取 　　央行基准利差：目前我国商业银行虽然放开了贷款利率，但存款利率的制定仍要以央行基准利率为基础，在一定范围内可自由浮动。因此，央行基准存贷利差对银行净利差的影响仍然不可忽视，故选其作为解释变量。由于部分数据的缺失，本文采取最简单的计算方法即根据中国人民银行每年调整后的基准存贷利率的持续期限加权平均，再取其差值作为该年度央行基准利差。 　　国内生产总值GDP：它不仅能够反映出一个国家的经济表现，而且可以衡量一国的国力强弱与社会财富多寡，更是国家宏观经济调控政策的体现。该指标越高，表明一国经济存在通货膨胀的风险越高，利率可能会上升；该指标越低，表明一国经济存在通货紧缩的风险越小，利率或许会下降。所以本文选取其作为影响浦发银行净利差的宏观因素的代表。 　　资本充足率：资本充足率=也称作资本风险加权资产率，它反映了商业银行在债权人和存款人的资产受到损失之前，能以自有资本承担损失的能力，它是商业银行抵御风险能力的表现。适当的风险控制是商业银行保证利润来源不可或缺的一部分，特别是在利率市场化下，拥有了一定的利率自主定价权的商业银行更应该谨慎地控制好自身的资本充足率，尽量避免一味地追逐净利差而忽视了潜在的风险。 　　通过分析，以上各因素对被解释变量净利差（NIM）的预期影响如下：正相关――央行基准利差（CIS）、国内生产总值（GDP）；负相关――资本充足率（CAR）。 　　三、模型的建立与分析 　　本文选取各变量在1998―2013年的时间序列数据，并根据浦发银行年报中的银行总资产、利息收入、利息支出等，由净利差=计算出该银行各年的净利差。在Eviews 3.0中，笔者通过散点图发现原始数据中，各解释变量与被解释变量间的线性关系并不明显，故而进行了对数变换，建立如下的双对数模型：LNNIM=C+C1LNCIS+C2LNGDP+ 　　C3LNCAR结果（见表1，数据均保留到小数点后四位）。 　　R2=0.8927 R2=0.8679 F=36.0454 　　由表2数据可知，该双对数模型的拟合优度很高，在α=0.05的显著性水平下通过了F检验，系数的正负值与预期的影响相同，GDP和CAR的T检验也都很显著。但CIS的T统计量较小，未能通过T检验。对于该模型的