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利率市场化进程及对银行业金融机构影响 　　【摘要】 　　本文回顾了利率市场化的进程，并分析利率市场化对银行业金融机构产生的影响，提出了银行业金融机构应采取的措施。利率市场化是一个趋势，银行业金融机构只能去适应、去积极应对，才能在随后的竞争中处于优胜地位。 　　【关键词】 　　利率市场化；银行业金融机构；改革 　　利率市场化是指将利率的主动权交给市场，由市场主体――金融机构的供求决定在货币市场经营融资的利率水平，具体包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。利率市场化符合经济学上的“资源优化配置”的原则，是我国社会主义市场经济发展的重要且关键的一步。利率市场化的最终目标是形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的利率行成机制。 　　20世纪80年代以来，利率市场化在国际金融市场上成为趋势，美国于1986年3月成功地实现了利率市场化，日本于1994年10月成功实现了利率市场化。 　　1993年，党的十四届三中全会《关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》提出了利率市场化改革的基本设想。2002年，党的十六大报告指出“稳步推进利率市场化改革，优化金融资源配置。”2003年，党的十六届三中全会《关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定》对利率市场化改革进行了纲领性的论述“稳步推进利率市场化，建立健全由市场供求决定的利率行程机制，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率”。至此，利率市场化的改革目标得以确立。 　　在我国进行人民币利率市场化改革，为银行业金融机构之间以市场为导向，通过资本市场进行并购重组创造了条件，也为以后人民币资本项目下可兑换、人民币国际化创造条件。 　　利率市场化是我国金融改革的重要关键的一步，但这一过程却充满风险。根据世界银行的研究，在被调查的44个实行利率市场化的国家中，有一半的国家在利率化进程中发生了金融危机。 　　由于存款利率受到长期的压制，金融机构缺乏合理灵敏的定价机制，一旦放开存款利率上限，各银行业金融机构为了争抢市场，将不断上调利率水平，甚至有可能出现存贷款利率倒挂现象，这将致使部分经营不善的银行被吞并或倒闭，造成银行业的动荡和民众恐慌。同时，在银行利差缩小的情况下，将促使银行业金融机构扩大投资渠道和领域，追逐高利润，进行冒险的投资行为，增加整个金融系统的不稳定性。 　　借鉴于国际市场上利率市场化的成功及失败的案例，我国选择了一条循序渐进的利率市场化道路。在改革开放的进展中，也尝试着慢慢放开利率管理，逐步实行利率市场化进程。 　　1996年以来，人民银行放开了同业拆借利率、国债、政策性金融债发行利率和回购利率等6个品种的批发性市场利率，在银行间市场全面实现利率市场化。 　　在中国加入WTO的5年后，即2006年12月11日起，取消了对外资银行经营人民币业务的地域和客户对象限制。外资银行可以按照《中华人民共和国外资银行管理条例实施细则》的相关规定，将人民币业务服务对象扩大至中国境内公民；外资银行在中国境内经营人民币业务没有地域限制，银行业的所有业务对外资银行全面彻底放开。 　　21世纪以来，中国的金融体制改革取得了新的进展，国有商业银行和农村信用社的改革都进入了实质性进展阶段，其自主定价意识和能力显著增强，这对于推行利率市场化是一个利好的局面。 　　特别回顾2004年以来中国人民银行的货币政策，是逐步为利率市场化铺路的一个过程。随着我国金融改革的继续深化，“人民币利率市场化”的呼声越来越高。我国人民币利率市场化历程，可以通过以下表格进行归纳： 　　从我国的人民币利率变化历程来看，2004年同步管理贷款利率下限和存款利率上限，主要出于限制银行业金融机构之间的利率价格恶性竞争，确保银行业金融机构的利润水平，以支持中国银行业金融机构的发展，确保其有足够的资本实力进行改革。在而后的利率改革历程，慢慢放开贷款利率的限制，直至2013年7月20日完全取消贷款利率下限，意味着即日起全面放开金融机构贷款利率管制，利率市场化仅差完全放开存款利率一步之遥。 　　与贷款利率市场化相比，人民银行在存款利率市场化更为谨慎，利率市场化要求金融机构要有健全的产权约束机制、风控体制和合理的定价机制，否则存款利率一旦放开，引发银行业金融机构之间的恶性价格竞争，导致存款搬家，将直接影响整个金融体系的稳定。人民币存款利率，在2012年迈出历史性的一步，存款利率可上浮至基准利率的1.1倍，时隔2年半，于2014年11月再次调整为可上浮至基准利率的1.2倍，未来在什么时点将会完全取消人民币存款利率的上浮限制，引发社会各界的猜想。 　　产权清晰、自由竞争和退出机制是进一步推进利率市场化的必要条件（易纲，2009）。一旦放开存款利率上限，银行业金融机构将