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劳动保护对盈余管理影响研究 　　【摘 要】 劳动作为一项基本生产要素，在企业中发挥着越来越重要的作用。为了检验《劳动合同法》的实施对企业盈余管理的影响，文章使用2004―2014年中国A股非金融类上市公司为实证研究样本，构建双重差分模型，探讨了劳动保护对企业盈余管理行为的影响。研究结果表明：随着劳动保护的加强，企业更倾向于采取向下的盈余管理措施，并且在劳动密集度较高的企业中这种影响更加显著。进一步研究发现，企业所处地区的法治水平在劳动保护与盈余管理水平的关系中起到调节作用，即地区的法治水平越高，这种关系越强。 　　 【关键词】 劳动保护; 盈余管理; 劳动密集度 　　【中图分类号】 F275.5 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2018）06-0137-06 　　 一、引言 　　 在当前我国劳动力成本不断上升的背景下，劳动作为一项基本生产要素，逐渐受到越来越多人的重视。对于企业来说，人力资本发挥着越来越重要的作用，因此，对劳动者权益的保护也愈加重要，各国政府相继颁布了关于劳动者权益保护的法律法规。已有研究发现，劳动保护的加强有利于提高企业的生产效率[ 1 ]，增强创新能力[ 2 ]，促进社会经济的不断发展。但同时，劳动保护也会给企业的经营和财务活动带来一些负面影响。劳动保护的加强会增加企业的财务风险，使得企业取得银行借款契约变得更为严格[ 3 ]，而且劳动密集程度高的企业更易发生投资不足[ 4 ]。 　　 《中华人民共和国劳动合同法》（以下简称《劳动合同法》）于2008年1月1日开始实施，这部法律从颁布开始就受到社会各界的关注与讨论。《劳动合同法》的实施在很多方面使得对劳动者权益的保护得到加强，具体体现为对劳动者的报酬、劳动合同的订立、辞退的补偿等方面进行了明确规定[ 5 ]。这部具有偏向性的法律的实施，在一定程度上使得企业的解雇成本上升，且在对劳动力进行调整时愈加慎重。然而，现有研究主要集中在劳动保护对企业投融资行为的影响，劳动保护的加强给企业盈余管理活动带来的影响没有得到学者的关注。劳动保护的加强带来解雇成本的上升，会影响到企业的盈利水平与财务状况，进而影响企业的盈余管理行为。本文以2008年《劳动合同法》的实施为出发点，为研究企业的盈余管理开辟了一个新的方向。 　　 上市公司的盈余管理行为是投资者、监管机构等关注的主要问题，同时也是学术界一直研究的核心话题之一。现有文献对企业盈余管理行为的动机与影响因素等从不同角度进行了实证研究。企业为了实现提高IPO时的发行价、再融资时取得较高的配股或增发价格[ 6 ]、上市后避免利润出现亏损[ 7 ]、满足债务契约要求[ 8 ]、利润平滑[ 9 ]、高管获得相应薪酬[ 10-11 ]等目的，会进行盈余管理来调节企业利润。 　　 基于以上分析，本文利用2004―2014年中国A股非金融类上市公司为实证研究样本，探讨了劳动保护给企业盈余管理带来的影响。为了更好地识别出《劳动合同法》的实施给企业决策与行为带来的影响，借鉴倪骁然和朱玉杰[ 2 ]、陈德球等[ 3 ]的研究，以企业的劳动密集程度来建立实验组和对照组，构建双重差分模型。研究结果表明随着劳动保护的加强，企业会倾向于采取向下的盈余管理措施，并且在劳动密集度较高的企业中这种影响更加显著，进一步研究发现，企业所处地区的法治水平在劳动保护与盈余管理水平的关系中起到调节作用，即地区的法治水平越高，这种关系越强。 　　 　　 二、文献综述和研究假设 　　 市场经济的蓬勃发展，以及“以人为本”观念的提出，使得人们逐步认识到劳动力资源的重要性。作为国家规范劳动力市场的手段之一，具有强制性的劳动保护法在很多方面加强了对劳动者权益的保护，并且相关法律也在不断完善。于2008年开始实施的《劳动合同法》在劳动合同的订立、终止以及试用期等诸多方面做出限制与规定[ 12 ]。这部具有明显倾向性法律的实施，在一定程度上加强了对劳动者权益的保护，同时也增加了企业的解雇成本和违法成本，减弱了企业用工的灵活性[ 13 ]。 　　 关于劳动保护对企业行为的影响，学者们的研究结论也有不同。Simintzi et al.[ 14 ]研究发现劳动保护法的实施不利于企业的债务融资。《劳动合同法》实施后，企业的创新投入显著增强[ 2 ]，人力资本密集度高的知识密集型企业加速扩张[ 15 ]。近年学者们开始关注劳动保护带来的负面效应。廖冠民和陈燕发现劳动保护的加强损害了企业的经营灵活性，导致了企业的经营弹性下降[ 16 ]。研究表明过度的劳动保护不仅不能使劳动者的权益得到有效保护，而且会给企业带来一些负面影响。现有文献主要集中在劳动保护的加强对企业投融资行为的影响，而劳动保护的加强给企业盈余管理活动带来的影响没有得到学者的关注。