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发展我国飞机融资租赁业务分析与思考 　　【摘要】由于飞机造价昂贵，直接购买将给航空企业增加巨额的财务负担。在自有资金不足且又急需增加飞机数量的情况下，飞机融资租赁成为航空企业的必然选择。文章介绍了飞机融资租赁概念和特点，阐述了我国飞机融资租赁业发展现状，分析了制约我国飞机融资租赁业发展的因素，提出了推进我国飞机融资租赁业发展的策略建议。 　　【关键词】融资租赁；飞机融资租赁；航空企业 　　随着世界经济的快速发展，人们对时间要求的迫切性越来越高。由于飞机出行具有快捷便利等优点，世界航空业近年来得到了蓬勃发展，乘坐飞机出行已经成为人们不可或缺的一种生活方式。在此背景下，各航空公司需要购卖飞机来提高运力的压力便应运而生。但是直接购买飞机存在投资额度大、回报周期长等弊端，导致航空企业在购机时面临很大的资金压力。飞机融资租赁这种以“资产支持融资”的贸易形式，它可以有效缓解承租人资金的限制，承租人购入所需飞机的同时，得以扩大产能和规模，推动国际航空业的发展。随着飞机融资租赁的快速发展，采取融资租赁的方式购买飞机已经成为世界各国航空企业的必然选择。 　　一、飞机融资租赁概述 　　（一）融资租赁 　　现代融资租赁产生于20世纪50年代的美国，以1952年成立的世界第一家融资租赁公司――美国租赁公司为标志。经过六十多年的发展，融资租赁在世界范围内得到了广泛的应用。融资租赁是出租人根据承租人对租赁物的选择，从承租人选择的供货商处购买租赁物，并将其出租给承租人使用，从而向承租人定期收取租金的一种交易活动。 　　（二）飞机融资租赁 　　飞机的融资租赁是指承租人从租赁公司租得自己所需要使用的飞机，按期支付租金的交易方式。租赁期满后，承租人可选择购买、续租或停租。这种租赁形式的租赁期一般在10～15年，是一种不可撤销的、完全支付的租赁形式。飞机融资租赁是融资租赁中特定租赁物的一种，也是飞机租赁中采用融资租赁结构获得飞机使用权的一种方式，因而飞机融资租赁既具备融资租赁的特点，也具备飞机租赁的特征。 　　一是飞机融资租赁更加偏重融资。飞机租赁可分为经营租赁和融资租赁两种类型，两者最终的功能都是让航空企业在一段时间内拥有飞机的使用权，但这两者的侧重点截然不同。飞机经营租赁侧重融物，租赁期限较短。飞机融资租赁则更加侧重融资，租赁期限较长。对于航空公司而言，采用飞机融资租赁是扩展自身融资渠道、增加融资额、降低融资成本的一种方式，与选择银行贷款并无本质上的区别。 　　二是飞机融资租赁比银行贷款更加便捷。银行贷款和融资租赁的本质都是为公司融通资金，并需要在固定一段时间内支付一定资金。对航空公司而言，选择银行信贷受到信贷金额上限的制约。相对而言，飞机融资租赁不受信贷上限的约束，不需要层层审批和繁琐的贷款手续，也无需抵押任何资产，只是在租赁期间没有飞机的所有权。但这并不影响航空公司对飞机使用。 　　三是租金大多为固定金额。飞机融资租赁交易过程中租金的实质是用来支付投资人的投资收益和清偿融资方的本息。飞机融资租赁涉及资金巨大，期限较长，航空企业一般都愿意在交易初期将融资成本和以后每期现金流支出确定下来，以规避租金波动对企业运营带来影响。 　　二、我国飞机融资租赁业发展现状与障碍分析 　　（一）发展现状 　　随着我国飞机租赁业的快速发展，国内飞机制造商、航空公司、跨国银行和内资银行纷纷抓住发展机遇，积极进入航空租赁这个新兴的产业中，以并购、独资或合资等方式成立了多家专业或涉及航空租赁的大中型租赁公司。我国近年来新成立的航空租赁公司主要由私募基金和亚洲金融机构主导，在航空租赁专业化经营的道路上走得愈加稳健，如渤海租赁、中航租赁、中银航空租赁、国银租赁、工银租赁、交银租赁、民生租赁、招银租赁等逐渐成为行业中翘楚，我国航空租赁企业群初步形成。 　　目前，航空租赁国内市场的发展与国外相比依然存在巨大的差距，比如在国内航空租赁企业机队规模、航空业务模式、运营经验等方面，租赁是航空公司重要的飞机引进方式，我国民航飞机约三分之二来自租赁，在世界机队中通过租赁形式引进飞机的比重更是高达80%。截至2014年底，民航全行业运输飞机期末在册架数2370架，其中有58%（融资租赁占20%，经营性租赁占38%）通过租赁方式取得，我国飞机租赁业务市场规模已经超过9000亿元。政策的利好以及美好的预期让许多租赁公司，如招银金融租赁、交银金融租赁、农银租赁等企业纷纷将航空租赁作为业务发展的重点，目前租赁公司正在通过保税区租赁、境外SPV租赁等途径拓展航空租赁业务。 　　（二）发展障碍 　　我国利用融资租赁方式获得飞机使用权已有30多年，但由于飞机融资租赁本身业务的专业性、涉及资金庞大、风险因素繁多等内在因素及政府政策不明朗、制度环境不完善等外在因素，相对发达国家而言，我