济南高新控股集团有限公司主体与相关债项2017年度跟踪评级报告（大公国际）.pdfVIP

跟踪评级报告 济南高新控股集团有限公司主体 与相关债项2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】758 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 济南高新控股集团有限公司（以下简称“济高控 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 股”或“公司”）主要从事济南高新技术产业开发区 债项信用 （以下简称“济南高新区”或“高新区”）国有资产 债券 额度 年限 跟踪 上次 上次 运营、房地产开发经营及基础设施建设投融资等业 评级 评级 评级 简称 （亿元） （年） 结果 结果 时间 务。评级结果反映了济南市及高新区经济和财政实力 15 济南高 不断增强，公司继续得到政府的大力支持，经营性现 15 5+N AA+ AA+ 2016.07 新MTN002 金流对债务的保障能力同比大幅提升等有利因素；同 时也反映了公司存在一定的资本支出压力，资产变现 能力一般，部分被担保企业经营亏损等不利因素。 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 综合分析，大公对公司 “15 济南高新 MTN002” 项 目 2017.3 2016 2015 2014 信用等级维持 AA+，主体信用等级维持 AA+，评级展 总资产 370.92 349.54 332.42 294.77 望维持稳定。 所有者权益 138.47 125.67 108.92 82.95 有利因素 营业收入 3.56 35.05 33.02 32.22 ·2016 年，济南高新区经济保持快速增长，财政实力 利润总额 0.10 1.53 0.97 0.95 不断增强，为公司发展提供了良好的发展环境； 经营性净现金流 1.29 17.02 -28.41 -24.16 ·公司作为高新区最重要的基础设施建设投融资主体 资产负债率（%） 62.67 64.05 67.23 71.86 和园区产业开发主体，2016 年以来继续得到政府在 债务资本比率（%） 53.50 55.04 62.92 65.96 资产划拨、资本金注入及政府补助等方面的大力支 毛利率（%） 14.10 11.54 16.29 13.22 持； 总资产报酬率（%） 0.23 1.42 1.55 0.35 ·2016 年，公司经营性净现金流转为净流入，对债务 净资产收益率（%） 0.07 0.42 0.86 0.77 的保障能力同比大幅提升。 经营性净现金流利 0.61 1.74 -2.51 -2.36 息保障倍数（倍）