龙源电力集团股份有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告(大公国际).pdfVIP

龙源电力2018年度跟踪评级报告 基本经营 （一）主体概况与公司治理 公司前身为龙源电力集团公司，成立于 1993 年，2009 年 7 月改 制为股份公司，同年 12 月在香港联交所上市，截至 2018 年 3 月末， 公司总股本为 80.36 亿股，中国国电集团有限公司（以下简称“国电 集团”）为公司控股股东，国务院国有资产监督管理委员会（以下简 称“国务院国资委”）为公司实际控制人。 图1 公司历史沿革 数据来源：根据公司提供资料整理 为了促进公司长远、稳定发展，根据中国相关的法律、法规、香 港联交所的要求以及其它监管要求，公司不断规范和改善公司治理结 构，建立了股东大会、董事会及董事会各专门委员会、监事会和总经 理负责的管理团队。同时，为进一步保证各机构的职能分工及规范运 作，公司制定了《董事会议事规则》、《监事会议事规则》、《审计 委员会议事规则》及《薪酬与考核委员会议事规则》等制度性规定， 进一步提升了公司治理水平。 （二）盈利模式 公司的主要业务为电力销售，即通过全资及控股经营的风电场及 火电厂产生电力并销售给各地方电网公司取得收入。风电和火电板块 是公司收入的主要来源，2017 年在营业收入中占比合计达 80%，未来 公司仍将以五大发展理念为引领，以创新管理、创新发展为主线，紧 跟国家能源战略部署，把握新一轮电力体制改革推进方向，持续改进 7 龙源电力2018年度跟踪评级报告 升级存量，精心打造一流增量，加快建设成为以新能源业务为主的大 型综合性发电集团，电力板块仍将是公司的主要发展板块。 截至 2017 年末，公司控股装机容量为 2,052.00 万千瓦，其中风 电 1,839.50 万千瓦，位列全球第一；2017 年公司发电量为 455.82 亿千瓦时。 （三）股权链 截至 2018 年 3 月末，国电集团直接和间接持有公司 58.44%股权， 为公司控股股东，国务院国资委为公司实际控制人。纳入合并范围的 子公司 168 家。 国务院国有资产监督管理委员会 100% 中国国电集团有限公司 H 股股东 100% 国电东北电力有限公司 1.17% 57.27% 41.56% 龙源电力集团股份有限公司 图2 截至2018 年3 月末公司股权结构 数据来源：根据公司提供资料整理 2017 年 8 月，国电集团收到国务院国资委通知，国电集团将与 神华集团有限责任公司（以下简称“神华集团”）实施联合重组，神 华集团更名为国家能源投资集团有限责任公司（以下简称“国家能源 集团”）作为重组后的母公司，吸收合并国电集团，国电集团注销。 截至本报告出具日，神华集团已更名为国家能源集团，并在工商行政 管理机关完成变更登记（备案），国电集团和国家能源集团也 已于 2018 年 2 月签署《国家能源投资集团有限责任公司与中国国电集团 有限公司之合并协议》。上述合并事项的实施尚需履行必要的程序以 及获得其他有权机构必要的批准、核准及同意，大公将持续关注后续 8 龙源电力2018年度跟踪评级报告 进展情况。上述合并事项完成后，公司控股股东将变更为国家能源集 团，实际控制人仍是国务院国资委。 （四）供应链 公司主要从事风力发电。风电上游为风电机组或配件，公司采购 主要是招标采购，对采购工作实行统一招标、集中采购、专业管理、 分级负责；下游主要为全国各地电网公司，电费收入由国家电网公司 支付的基础电费和国家新能源补贴