洛娃科技实业集团有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告(联合资信）.pdfVIP

跟踪评级报告 洛娃科技实业集团有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 洛娃科技实业集团有限公司（以下简称“公 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 司”或 “洛娃集团”）是一家集日化、乳业于 债项信用 一体的企业集团。公司乳业板块产业链完整， 债券简称 余额 到期兑付日 跟踪评 上次评 具备一定奶源优势，跟踪期内产品销量保持增 级结果 级结果 16 洛娃科技 长；日化板块受益于 “千县计划”的实施，经 4.5 亿元 2019/6/22 AA AA MTN001 营规模和市场影响力有所扩大，公司完成海外 17 洛娃科技 CP001 3 亿元 2018/12/06 A-1 A-1 收购，日化产品产能和业务布局进一步扩大。 同时，联合资信评估有限公司（以下简称“联 跟踪评级时间：2018 年6 月1 日 合资信”）关注到国内乳制品和日化产品竞争 财务数据 项目 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 激烈，公司应收账款及其他应收款项占比较高， 3 月 现金类资产(亿元) 36.58 47.70 53.72 51.95 有息债务和期间费用增长较快，可用银行授信 资产总额(亿元) 135.71 167.88 195.18 186.79 额度小等因素对公司经营及信用水平带来的不 所有者权益(亿元) 84.19 88.91 94.25 96.73 利影响。 短期债务(亿元) 25.79 28.92 22.06 24.64 随着国民收入和生活水平的提高，中国城 长期债务(亿元) 20.15 39.63 58.61 54.83 市化进程的加快带来的消费需求提升，国内对 全部债务(亿元) 45.94 68.55 80.67 79.46 乳制品和洗涤用品需求将不断增长。未来随着 营业总收入(亿元) 55.35 75.52 81.14 20.59 利润总额(亿元) 8.26 6.84 6.34 2.73 公司日化销售渠道进一步开拓以及乳品板块终 EBITDA(亿元) 11.74 11.92 12.92 -- 端产品贡献收入，公司竞争实力有望进一步提 经营性净现金流(亿元) 18.66 10.05 12.00 2.96 升。 营业利润率(%) 27.83 25.57 25.56 29.49 综合评估，联合资信确定维持公司的主体 净资产收益率(%) 8.33 6.30 5.40 -- 长期信用等级为AA ，评级展望为稳定，维持“16 资产负债率(%) 37.96 47.04 51.71 48.21 全部债务资本化比率(%) 35.30 43.53 46.12 45.10 洛娃科技MTN001 ”信用等级为AA ，维持 “17 流动比率(%) 213.13 257.