泰州市交通产业集团有限公司主体与2013年第一期中期票据2018年度跟踪评级报告（联合资信）.pdfVIP

跟踪评级报告 泰州市交通产业集团有限公司跟踪评级报告 跟踪评级结果 评级观点 本次评级结果： AA 跟踪期内，泰州市经济发展持续向好，泰州 上次评级结果： AA 市交通产业集团有限公司（以下简称“公司”） 债券余 跟踪评 上次评 作为泰州市综合交通产业的投资、建设及运营主 债券简称 到期日 额 级结果 级结果 体，在所属行业保持区域专营优势。跟踪期内， 13 泰交通MTN001 5 亿元 2018/11/14 AA AA 13 泰交债/PR 泰交 3.2 亿 泰州市政府在财政资金、政府债券置换等方面继 1 2020/3/11 AA AA 债 元 续给予公司支持，公司营业收入呈增长趋势、产 本次评级展望： 稳定 业板块进一步多元化；同时联合资信评估有限公 上次评级展望： 稳定 司（以下简称“联合资信”）也注意到，跟踪期 跟踪评级时间：2018 年 6 月 25 日 内公司债务规模增幅较大、其他应收款增长对公 司资金形成占用及利润总额对补贴收入依赖性 财务数据 较强等因素对公司整体经营及偿债安排可能带 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 18 年 3 月 来一定不利影响。 现金类资产(亿元) 19.04 17.79 49.38 37.76 泰州市区域经济持续向好，交通基础设施 资产总额(亿元) 176.42 200.83 254.02 265.94 建设需求旺盛，为公司发展提供了重要支撑。 所有者权益(亿元) 71.38 74.71 76.67 83.94 短期债务(亿元) 28.26 34.87 40.42 50.95 公司正着力打造物流运输、交通建设、清新能 长期债务(亿元) 53.43 64.56 104.03 107.43 源营销等业务板块，并以子公司股权参与江苏 全部债务(亿元) 81.69 99.43 144.46 158.38 港口整合及金融控股集团组建，公司整体经营 营业收入(亿元) 7.34 10.48 10.75 6.60 利润总额 (亿元) 2.08 2.02 3.19 0.12 规模有望随各业务板块的推进得以扩大，盈利 EBITDA(亿元) 4.07 3.65 5.04 -- 水平有望提升。 经营性净现金流(亿元) -12.62 -13.10 -5.42 -11.55 “13泰交债/PR泰交债”由泰州鑫泰集团有 营业利润率(%) 15.62 6.87 16.64 2.53 净资产收益率(%) 2.63 1.95 3.44 -- 限公司（以下简称“鑫泰集团”）提供全额无条 资产负债率(%) 59.54 62.80 69.82 68.44 件不可撤销的连带责任保证担保。 全部债务资本化比率 53.37 57.10 65