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商业银行投贷联动运作模式分析以及优化路径探讨 　　摘 要：促进商业银行投贷联动运作模式优化，应该建立科学的投贷联动体系构架，满足科创型企业经营运作和持续发展的需要。科创型企业存在广泛的活力，其融资项目具有高风险、高收益的特点。在当前市场经济环境中，商业银行应该积极助力于科创类企业的发展。采用投资私募股权的方式，不断丰富投资类型，增强投贷联动协调性。文章对商业银行投贷联动运作模式的特点、面临问题、优劣性进行分析，提出有利于拓宽投资渠道的可行性建议。 　　关键词：商业银行 投贷联动 运作模式 面临问题 优化路径 　　中图分类号：F830 文献标识码：A 　　文章编号：1004-4914（2017）01-156-02 　　“投贷联动”是指风险投资公司与商业银行之间以信息、渠道、产品和客户分享为目的合作形成的利益共同体，采用“股权+债券”的投资服务模式展开投资活动。在投贷联动体系构建中，商业银行需要与PE等投资机构达成战略合作，通过不断优化联动模式，开拓更加广泛的金融投贷服务类型，获得较高的回报和收益。优化商业银行投贷联动的运作模式，应该积极转变发展思路，倡导更加广泛的合作与交流。 　　一、当前我国商业银行开展投贷联动模式运作面临的问题分析 　　我国商业银行开展投贷联动模式正处在试点运行阶段，现阶段的运行过程中难免存在一些问题。总体原因是当前针对科创企业为主体的银行投贷联动活动中，风投机构暴露出融资模式不理性的现象，如果仅从风投机构进行股权融资，将会给企业带来股权过快稀释的问题。银行方面优势在于集中了大量优质的客户资源，劣势是传统银行授信业务偏好低风险类大客户，往往对科创类新型企业缺乏投入，缺乏投资研判能力，缺乏大数据综合评估与担保评级考核准确性。现阶段，双方正在“股权投资+贷款”这种经营模式中寻找平衡点。具体问题表现在： 　　首先，投贷联动模式发展不够合理，商业银行与投资机构的联动业务合作机制尚不完善，商业银行与目标企业的沟通和交流不够深入，在信贷支持项目开发活动中，缺乏必要的业务对接与联动合作。 　　其次，投贷联动管理缺乏制度性，政府对企业的投资贷款活动作出了种种限制，导致商业银行和企业之间缺乏互信机制，在投贷联动的过程中存在一些壁垒，导致债券直投和股权直投活动规模较小，资金注入缺乏即时性。此外，政府职能部门对于外部风投机构监管不够严格，资金供应链条容易断裂，导致企业的发展和经营存在隐患。 　　最后，当前商业银行投贷联动类的产品开发能力不足，银行的金融发展理念比较落后，加之商业银行现有的评价体系不适用于投贷联动业务，急需构建开发新的评价体系，避免私募股权信用开发活动存在盲目性，产生大量不良贷款，对商业银行的长期稳定经营造成不良影响。 　　二、当前市场中商业银行投贷联动主要运作模式分析及优劣性介绍 　　目前，投贷联动已经出现了三种运营模式： 　　第一种是投贷联盟运行模式，指商业银行与风险投资机构签订战略合作协议，由风险投资机构为被投资企业提供股权投资，由商业银行为其提供贷款等其他金融服务的合作模式，促进企业的生产和发展。从当前的金融服务市场中，这种“股权投资+贷款”联盟运行的投资方式普及程度比较高，有利于股权与债券的结合，整体风险也比较小。但是，这种投资模式建立在密切合作之上，要求银行和风投机构事先进行广泛的沟通与资源共享，操作难度大。 　　第二种是选择权贷款运行模式，主要是指商业银行与风险投资机构建立战略合作协议关系，并且根据协议进行收益分成。由风投机构为被投资企业提供股权投资和认证股权服务，由商业银行为被投资企业提供贷款等扶助。这种合作模式有利于刺激投贷双方的积极性，较高的利益分成促使投贷双方主动性较强。但是，这种“贷款+选择权”的金融服务模式，需要各部门之间高度协调运作，对于征信考核的要求?^高，手续比较繁琐。 　　第三种为集团内下设直投子公司或专营机构的金融模式，主要由母公司银行开发股权投资子公司机构，由母公司为被投资企业直接提供投资等金融服务，并且控制子公司进行股权投资。这种合作模式经营方式更加灵活，有利于提升商业银行主控性，但是其投资渠道比较窄，抗风险能力比较弱。 　　三、优化商业银行开展投贷联动模式运作路径分析 　　（一）政府加强引导整合联动流程，稳定业务风控体系 　　当前，高科技企业发展的速度比较慢，它们缺乏深厚的资本积累，难以吸收到充足的投资。但是，科创型企业的优势在于创业创新能力强，发展中存在广泛的活力，发展前景广阔。为繁荣社会主义市场经济，我国政府职能部门应该积极行使职权，采用多种金融扶助和经济刺激手段，扶植以科创型企业为首的中小型企业的发展。 　　为了解决科创类企业融资难的问题，政府在未来的政策制定中，在给予政策支持的同时，应加强引导整合联动流程，推动商业银行和PE投资