对上市公司关联交易探讨.docVIP

对上市公司关联交易探讨 　　[内容摘要]在我国的证券市场上，许多上市公司利用关联交易来粉饰业绩或转移资金，严重干扰了我国资金市场的正常运转。本文论述了上市公司的关联交易的动机和危害，提出了对规范我国上市公司关联交易的几点建议。 　　[关键词]上市公司；关联交易；规范 　　[作者简介]王 赞，张 莉，石家庄法商职业学院工商管理系助教 　　在现代市场经济活动中，关联交易扮演了越来越重要的角色，尤其是在上市公司的经营活动中。为了规范关联方关系及其交易的会计报表披露，提高会计报表的相关性和可理解性，财政部于1997年颁布并实施了《企业会计准则――关联方关系及其交易的披露》具体会计准则，同时要求注册会计师审核上市公司在会计报表附注中所披露的关联信息。但是在实际操作中，许多上市公司的关联方交易不是在自由竞争的市场条件下进行，而是被大股东操纵，甚至出现了通过关联交易侵占上市公司的财产的案例，严重干扰了我国资金市场的正常运转。特别是在我国法律、法规尚不健全、评估和审计等中介机构的作用尚未充分发挥的情况下，关联方交易就更容易成为部分上市公司调节利润、逃避税收的手段，从而不同程度地造成了会计信息的失真。因此，规范上市公司的关联交易对稳定证券市场意义重大。 　　关联方交易对上市公司有许多积极作用。比如：资产置换，加快产品的更新换代，造就行业的龙头企业，实现资源优化配置；节约交易费用，降低交易成本；还可以实现供、产、销一体化，保证原材料供应渠道和产品销售渠道的畅通，提高企业效益。但是我国上市公司大部分是原国有企业改制而成，其中相当一部分采取了主体上市，原企业改造成母公司(集团公司)的模式。这种特有的模式便产生了我国上市公司关联交易特有的现状：关联方通过与上市公司进行资产交易把大量优质资产注入上市公司，粉饰业绩；或者关联方占用上市公司资金或利用上市公司资信取得贷款；或者替上市公司转移利润、逃避纳税等等。也就是说，上市公司与控股公司之间不仅具有极强的关联交易动机，而且上市公司的关联交易还具有形式的多样性及报表的操纵性等特征。 　　 　　一、关联方交易的动机与目的 　　 　　1．操纵利润。关联企业之间通过转移定价等方式实现利润的转移，具体包括两种意图：(1)粉饰业绩。一是通过有利的转让价格、虚假销售来实现收入的增加或成本的降低；二是通过资产重组来调整利润，如母公司折价将优质资产注入上市公司、上市公司剥离其不良资产等。(2)降低税负。利用关联交易避税，一种情况是由于上市公司与其关联企业之间在税收待遇上有差异，如税率高低、减免税期限不同等，导致利润从高税负企业向低税负企业的转移。另一种情况是，当上市公司与其关联企业有盈有亏时，利润往往被转移至亏损企业，使整个集团税负减少，这种情况在上市公司中也较常见。 　　2．节约交易费用。交易费用是指为保证交易按理想状况进行而需要额外支付的信息成本、监督成本和组织管理成本。在现实经济生活中交易费用不可能为零。因此，每个企业在收益不变的情况下，总是力图节约交易费用。关联交易作为一种特定的交易，在关联企业间进行，方式与过程往往简单直接，相应的交易费用可以明显节约，大大低于一般的市场交易费用。因此许多关联方交易也是出于节约市场交易费用的目的，即用费用较低的关联方交易替代费用较高的市场交易。 　　3．转移资金。上市公司往往通过高于或低于市场的价格，向关联方销售商品或提供劳务，以达到转移资金的目的。另外，上市公司与关联方之间的资金往来和拆借现象相当普遍，虽然企业之间的相互拆借行为是有关法规所不允许，但有时关联方之间的资金往来和拆借两者之间难以严格区分，在实际操作中很难控制。 　　很明显，虽然关联方之间是独立的法人实体，但他们之间有着千丝万缕的联系，因此一方可以控制着交易的价格和条件。正是这种关系，一定的关联交易可以改善企业的财务状况，促进行业结构优化，各种交易成本大幅度减少；也正是这种关系，又使得他们彼此之间的交易往往缺乏独立企业之间交易的公允性。为了切实保障资金提供者的利益，维护证券市场的秩序，需要进一步规范上市公司的关联交易。 　　 　　二、规范上市公司关联交易的措施和建议 　　 　　1．逐步完善关联交易的相关法律规范。目前我国缺乏系统、有力的相关法规。一是缺乏高层次的、系统的对上市公司关联交易进行管理的法律规范。二是缺乏对上市公司故意将某些关联交易信息隐藏不报或拒不披露的惩罚性规定。三是缺乏相关的禁止性规定。我国关联交易信息披露制度的不完善，为非规范交易提供了可钻的法律空子。所以规范关联交易，必须加强立法，制定专门的规范关联交易的法律、法规，充分考虑我国上市公司的特点，适当对《企业会计准则――关联方关系及其交易的披露》和其他相关法规进行修订。可以考虑增加以下披露内容：对上市公司经营发展存在重大影