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浅析中小型企业中风险投资 　　[摘 要] 风险资本是催生世界经济突变、经济转型运作的因素之一，在许多国家已经发展至成熟阶段。目前中小企业面临融资渠道狭窄，缺乏信息资源等融资困境。风险投资作为一种权益资本，可以为中小企业提供带有风险性的强有力的资金支持，作为一种新的融资方式被中小企业选择用来拓宽融资渠道，解决融资问题，帮助自身壮大发展。 　　[关键词] 风险投资；融资；中小企业 　　[中图分类号] F830.59 [文献标识码] A 　　引言 　　近年来，中小企业在中国经济发展的过程中所做出的巨大贡献不容忽视。然而中小企业目前的发展面临种种困境，最大的瓶颈是融资方面的问题。本文在前人研究的基础上，利用引入风险投资，来寻求一条适合中小企业融资的道路，加快中小企业的稳步发展。 　　一、何谓风险投资 　　风险资本（Venture Capital）在中国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。 　　“风险投资”起源于美国，是20世纪六七十年代后，由一些愿意以高风险换取高回报的投资人发明的，这种投资方式与以往抵押贷款的方式有本质上的不同。风险投资不需要抵押，也不需要偿还。如果投资成功，投资人将获得几倍、几十倍甚至上百倍的回报；如果失败，投进去的钱就算打水漂了。对创业者来讲，使用风险投资创业的最大好处在于即使失败，也不会背上债务，这就使得年轻人创业成为可能。总的来讲，这几十年来，这种投资方式发展得非常成功。 　　二、国内外中小型企业中的风险投资 　　（一）国外发展 　　国外对风险投资的理论研究始于20世纪50年代。国外风险投资研究的主线是围绕风险投资的微观领域展开的，即风险投资运作机制。其研究内容主要集中于风险投资家的作用、风险投资的资本来源与组织构架、风险投资评估与决策行为、风险投资的契约安排、风险投资企业的管理和监控、风险投资的退出路径与收益分配等等。 　　美国作为公认的全球经济明星，20世纪90年代，纽约曼哈顿“硅巷”、“硅屋”两区的中小企业由原来的千余家猛增至六千余家，这两区相继成为中小企业特别是小型企业通过开发高科技而迅速崛起的象征，成为培育美国中小企业进入高科技领域的温床，同时成为美国高科技产品出口的生力军，20年以来营业额年均增长25.8%，是大企业的2倍多，堪称“官助民营”。 　　日本是次于美国的第二大风险投资大国。政府扶持官、学、民三位一体的联合体制；为风险投资公司提供巨额扶持基金，以大财团、大企业集团为依托创办大型风险投资公司。日本已成为最成功的风险投资获超值报酬的国家，使其立足于世界技术和经济强国之列，立足“官民互助”。 　　1981年，英国推行了信贷担保计划，支持银行向高科技中小企业提供中、长期贷款；法国除了给予高科技中小企业一定的贷款利率补贴之外，还专门为新版的创新企业提供特别的计划贷款；德国、芬兰和荷兰等欧洲多国均把贷款、贷款利息担保作为支持风险投资业发展的重要金融手段，即“政府为主”的投资方式。 　　著名的经济学家、加州大学教授菲特尔?维奇亚博士在其专著《风险资本与创业》中指出：“风险资本是创业不可取少的物质基础，没有风险投资就没有新经济。”高科技技术创业离不开风险资本。目前风险投资使越来越多的中小型企业实现进一步发展，以更快的速度迈向资本市场。 　　（二）国内兴起 　　20世纪80年代我国开始尝试发展风险投资，国内“风险投资”的兴起源于中国经济的发展，近几年我国对风险投资的研究发展比较快，大部分专注于研究中小企业和微小企业的投资问题，对于风险投资解决中小企业融资困境的研究很少，但是还可以从中取其共性来借鉴。 　　风险投资支持着一切具有开拓性、创造性的资金向高新技术产业进行投资，寻求高附加值的利润，成为人们心目中新经济的高增长点，并一度在国内呈现出蓬勃发展的态势，并引起政府决策部门的重视，各地政府也纷纷创造条件，制定优惠政策吸引人才。目前风险投资来源主要集中于政府财政拨款、国有大型企业和科研单位自筹资金以及高新技术产业化相关的金融机构。 　　中国风?U投资由起步到现在已有二十多年的历史，风险投资业取得了较大的进展，推动着中国向知识经济时代发展。 　　三、中小企业融资现状分析 　　中小企业的发展是备受广泛关注的问题，也已成为关系改革发展和稳定的重要要素。中小企业发展最大的制约在于资金，而融资难一直困扰着中小企业发展，主要呈现以下问题： 　　（一）融资渠道窄 　　基于中小企业本身规模有限、技术水平层次不齐