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引入社会资本对水利项目影响及展望 　　摘要：《关于鼓励和引导社会资本参与重大水利工程建设运营的实施意见》公布以来，外界普遍预期水利行业将迎来较大的机遇并获得更高水平的发展。本文旨在分析当前水利行业的融资困局及其原因，并根据我国当前水利行业的现实情况，对《意见》进行解读，从而得出社会资本进入水利行业的利与弊，最后根据综合的分析，给出社会资本进入水利行业的若干建议，并展望水利行业在未来的发展。 　　关键词：水利工程 社会资本 融资 　　一、引言 　　（一）当前水利行业融资困局 　　兴修水利自古以来就是利国利民的大事，新中国成立以来，我国已经修建了包括三峡水利项目等一大批水利工程项目，其中大型水利项目的资金需求巨大。当前，中国水利行业尤其是大型水利项目的融资方式依然以政府投资为主，市场融资为辅的方式。其中政府投资比例在各地区也存在着一定的差异，中央财政与地方财政的资金实力是影响投资比例的关键因素。 　　社会融资一直以来难以成为支持大型水利项目建设的主要方式，水利行业的融资难问题是由多方因素导致。首先，水利行业具有一定的公益性，所以一般而言，大型水利项目的内部报酬率并不理想，难以对社会资本形成有效的吸引力；其次，大型水利项目一般投资回收期较长，投资规模大，社会资本一般难以达到；再次，部分水利项目管理水平有限，当前的水利行业并没有完全市场化，所以缺乏完善的法人管理制度，公平公正的投融资和退出机制长期以来难以建立。 　　（二）国家推动社会资本进入大型水利行业 　　随着中国经济改革的不断深化，国家开始推动社会资本进入重大水利工程项目，以解决水利工程的融资困局，2015年3月，国家发展改革委、水利部和财政部联合发布《关于鼓励和引导社会资本参与重大水利工程建设运营的实施意见》，拉开了社会资本进入水利行业的序幕。基于此，外界普遍预期，不久的将来水利行业将迎来一个新的发展时期。 　　二、引入社会资本的利弊： 　　（一）社会资本进入水利行业，优势明显 　　从当前中国的实际情况来看，社会资本在水利行业中的比重较低，一些大型水利项目的社会资金占比尤甚，加大引入社会资本进入水利行业具有重要的意义。 　　第一，引入社会资本进入水利行业将拓宽大型水利项目的融资渠道。中国的大型水利项目主要融资渠道以政府投资为主，中央财政与地方财政一起扮演了主要的资金来源。随着社会资本的进入，水利行业的融资方式将呈现多样化。银行贷款，股权投资等各种间接或直接融资方式将进入水利行业，使得水利行业的融资困局得到缓和，同时也可以解决地方财政资金不足的难题。 　　第二，有望提高项目管理水平和信息公开水平。社会资本的引入将带来招标的公开化，在这种情况下，原本的管理不规范，信息公开不足将有望改善。以往的水利项目开发往往以政府为主导，在信息不透明不公开的情况下很容易发生权利寻租行为，某些大型水利项目甚至会存在着一定的利益输送。因此，一些水利项目的质量往往很难保证，更难以经得起时间的考验。但是这一情况在政府单一主导制度下较难解决，引入社会资本进入水利行业，并对项目管理水平和信息公开水平进行改革，可以逐渐实现科学管理和信息公开。同时，参考国内外经验，一般而言，政府主导的投资项目，项目管理水平较低，资金浪费现象屡有发生，受制于产权不清晰，有效的股东监督难以建立，所以大多数项目的成本都会虚高。由于地方政府对政绩的追求，往往会出现一批成本巨大却无太多实际收益的项目。社会资本的引入或将带来科学的公司治理机制，将公司治理制度和股东监督规范应用于大型水利项目，无疑将会提高项目管理水平，并有效减少资金浪费，遏制腐败现象。 　　第三，充分利用社会资本。随着中国经济的发展，中国诞生了较大群体的高净值人群，根据中国人民银行的数据，2015年5月广义货币M2已经达到130万亿，这证明中国社会当前的资金存量非常之巨。然而当前社会资本的投资渠道较为有限，在这种情况下，社会资本迫切需要更加丰富的投资渠道，而大型基础设施建设等领域的逐渐放开，会给社会资本带来新的投资方向，大型水利行业作为资金需求非常巨大的领域，一方面可以吸收社会资金存量用于完善水利基础设施，另一方面，又能够为社会资本带来新的投资渠道。 　　（二）引导社会资本进入水利项目面临的问题 　　虽然引入社会资本进入水利行业具有诸多好处，但是一些弊端我们也无法忽视，这些弊端如果不能有效的解决，那么上述优势很难实现。 　　首先，社会资本具有逐利性，投资回报率不理想的项目难以对社会资本形成真正的吸引力。而大型水利项目往往具有一定的公益性，作为社会基础设施的一部分，大型水利设施较难保证较高收益率，某些领域诸如防洪排涝等甚至完全没有实际性货币收入。 　　其次，招标的透明度，利益输送问题以及权利寻租行为。招标如果不能公开透明，权利寻租行为很可能