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市场法在企业价值评估中应用分析 　　摘要：我国的企业价值评估于20世纪80年代末从国外引进，由于发展历史并不长，体系还不够成熟。市场法在企业价值评估中具有重要意义，据此，提出市场法在企业价值评估实务中的应用存在的问题，针对市场法在企业价值评估中存在问题提出相应对策。 　　关键词：市场法；企业价值评估；应用 　　中图分类号：F27文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki2018.04.029 　　1企业价值评估概述 　　1.1企业价值 　　1.1.1企业价值的概念 　　企业价值的标准是不同的，在很多不同的领域对企业价值有着不同的要求。国际评估标准委员会对价值的定义为：价值是一个经济概念，反应的是可供交易的商品和服务与其买方，卖方之间的存在的货币数量关系，是指在有效期内市场由于对于商品和服务的获得所增加的利益的评判。 　　就我国目前的市场条件来说，各个行业对企业价值的需要和定义也是不同的。企业在发展过程中，不断追求创新以求企长久发展是企业价值的一种；企业把自身的发展目标定位于行业内的龙头，这种目标也可以被称为企业价值；将企业某种特殊商品来进行货币量化，其得到的货币值也可以指企业价值。在企业的投资者看来，影响他们进行投资决策的主要依据就是企业价值，根据企业价值的大小，投资者可以看到企业为其带来的回报；企业的投资人在决定对某企业进行投资时，首要考虑的就是企业价值，能够个投资者带来回报的能力也可称为企业价值；企业管理者在对企业管理过程中，和经营者经营后的产生的成果也可以成为企业价值。 　　企业价值评估中还有一个关键因素就是企业价值类型如何选择。价值类型的分类也有很多种，最常用的分类就是在公开市场上的非市场价值与市场价值。评估人员运用市场法评估时，最常采用的是市场价值，即公开市场上的市场价值。 　　1.1.2企业价值评估的内涵 　　现代市场经济的不断发展，各种经济活动的不断出现和需要，企业价值评估就此诞生。各个企业之间也有越来越多的方面对其有所的需求：例如当企业发生并购或企业改制时、公司上市，或融资贷款等经济活动时、企业进行资产清查等，企业价值评估就被社会公众或司法机关所需要，显得尤为重要。企业价值评估不同于评估单项资产，其复杂程度在资产评估行业中是偏高的，这就对评估人员的技术水平提高了要求，而且企业价值评估所涉及的内容也比较多，整个企业所拥有的内容不只是财务报表披露的那么简单，还涉及企业的商标，商誉等无形资产对企业价值的影响。对企业价值评估不同的人也有不同的理解，但是大体上可以从两个方面对其定义：一是要求对企业价值评估不能只注重结果，而忽略了评估过程，要结合整个过程中的各种信息来获取评估结果。二是对不同的经济活动，不同的企业，应该有不同层次的企业价值评估，明确了企业价值评估的层次，才能更好地发挥企业价值评估的作用。 　　我国市场经济的发展离不开企业价值评估，企业价值评估的发展也必将对我国经济健康稳定的发展有巨大贡献。例如将企业价值评估应用于企业并购重组，将结果应用于实务中就能够有效地降低并购风险；或在企业投资决策中，为投资者提供强有力的信息参考，使投资者获得高报酬率，降低投资风险；企业价值评估还能够对企业的各方面信息进行整合，将有效地信息提供给企业的领导者，帮助企业领导者找到更好的管理经营办法，是企业价值能够最大化，给社会进步带来积极地影响。 　　1.2企业价值评估方法市场法简介 　　1.2.1市场法 　　在我企业价值评估案例中，市场法比起其他两种评估方法被运用的是较少的。但是在欧美一些发达国家企业价值评估中，由于国家的资本市场已经基本乘数，所以被运用的最多的就是市场法。有人曾在2012年做过的专项调查中结果显示，在230位被调查的评估者中，仅有16.5%评估人员在评估企业价值时采用市场法比较多。市场法原则是替代原则，市场法是通过将评估对象与可比企业在某一关键变量（销售收入、现金流、账面价值、税后利润等）方面的差异做出调整，对比差异确定企业价值的评估思路。可以用公式表示为： 　　V1X1=V2X2→V1=V2X2×X1 　　式中：V1――表示被评估企业价值； 　　V2――表示可比企业价值； 　　X1――表示与企业价值相关的被评估企业可比指标； 　　X2――表示与企业价值相关的参考企业可比指标，与X1属于同一种指标，如税后净利润。 　　市场法运用在企业价值评估中运用也需要很多条件，但是其中必须能够在公开市场上找到可比企业是最基本的要求，只有满足了这个条件，才有其他条件的要求。在证券市场上存在很多同一行业的上市公司，而且上市公司的财务数据很容易获得，所以这就?M足了市场法的应用前提。 　　市场法的参考企业比较法和并购案例比较法是市场法评估企业价值中具体划分的两种方