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我国上市公司财务信息披露激励制度研究 　　【摘 要】 传统的财务信息披露理论强调，虚假披露财务信息必须受到严厉的惩罚，主张用“严制惩恶人”，以促使上市公司依法、公正、诚实地进行披露，但在实践中，惩罚式的信息披露制度并没有达到设计者的预期目标，财务信息虚假披露事件仍然层出不穷。创新财务信息披露的制度模式，转变传统的财务信息监管思维，引入激励型的治理理念，实行激励式的财务信息披露制度，通过合理配置激励利益，有助于引导上市公司主动依法披露财务信息，激励中介机构尽职审计财务信息，从而保障和提升财务信息的质量。 　　【关键词】 财务信息； 信息披露； 上市公司； 激励制度 　　中图分类号：F276.6 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2015）12-0068-05 　　如实披露财务信息①是每个上市公司的基本义务，是保障投资者知情权的重要方式，不仅有助于维护上市公司自身的信誉和形象，而且有助于营造良好的资本市场环境。近年来，我国上市公司信息披露的质量不断提升，总体上朝着良性方向发展。但是，受经济利益的驱使，不少上市公司采取非法手段对财务信息进行粉饰，加之原有的制裁制度具有较低的违法成本，一些上市公司为追求高额利益，极易铤而走险，进而导致信息披露造假事件层出不穷（见表1）。推进传统财务信息披露制度的转型，引入激励性的财务信息披露制度，通过赋予上市公司相应的激励利益，有利于调动上市公司据实披露财务信息的主动性和积极性，提升上市公司财务信息披露的质量和透明度，减少和避免内幕交易，促进和谐资本投资市场的构建。 　　一、激励制度概述 　　（一）激励制度的基本内涵 　　激励制度是企业管理制度的重要组成部分。笔者把企事业单位在管理活动中采取的所有具有刺激性质的手段或措施定义为激励制度。激励制度一般通过合理配置被激励主体的投入与产出，赋予被激励主体相应的利益，诱导被激励主体从事有利于国家发展的市场行为。与一般性管理制度的最大区别在于，激励性制度具有正向激励因子，通过优化激励因子的配置，可有效引导市场主体的经济行为。在上市公司财务信息披露层面推行激励制度的目的在于增强上市公司披露财务信息的积极性、主动性、全面性和准确性，提高财务信息披露的透明度，保障投资者的知情权，提升对资本市场财务信息披露的监管力度。 　　（二）激励制度的基本特征 　　1.授益性 　　授益性是指激励制度通过合理配置市场主体的权利和义务，能够授予被激励主体相应的激励利益，提升其授益幅度。授益性是激励制度的核心特征。提升激励制度运行质量和效率的关键是优化激励利益的配置。不同类型的激励制度，其授益幅度也具有差异。授益幅度的不同会导致对被激励主体的激励效果也不同。因此，披露中推行激励制度，必须合理把握授益的幅度，切勿盲目授益。 　　2.平等性 　　平等性是指激励制度的设计应保证相同的被激励主体享受同等的激励待遇，避免对相同的被激励主体实行差异化的激励制度。平等性是激励制度得以推行的前提和基础。激励制度在配置激励利益时，必须平衡相同主体和不同主体之间的利益冲突，保证相同的市场主体拥有平等的竞争地位和竞争利益。激励制度的平等性特征强调实质平等，而非形式平等。因此，应根据每个上市公司的具体情况，对特定主体实施差异化的财务信息披露制度。 　　3.公平性 　　公平性是指相同条件的市场主体依据相同的激励制度所取得的激励利益应当相同，不能因主体自身或他人的关系影响其利益的获取。激励制度在保证相同市场主体获得同等激励利益的前提下，应着力强调被激励主体的主观感受，尽力避免造成严重的不公平感。在财务信息披露激励制度的运行过程中，应注意对被激励主体公平心理的引导，使其树立正确的公平观。绝对公平在实践中是不存在的，能够依据现有制度公平地享有同等激励利益即是公平与正义的。 　　（三）激励制度的运行原理 　　激励制度的运行原理就是通过优化激励制度的设计，赋予被规制主体一定程度的激励利益，诱导被规制主体主动依法依规办事。激励制度运行的关键在于激励利益的合理配置。规制机构通过构建一套完善的激励制度赋予被规制主体相应的激励利益，作为理性经济人的规制主体必然会对此种激励利益的投入与产出进行衡量。若被规制主体依据此制度获取的产出大于投入，其就会主动地遵循该制度的规定；反之，就极有可能消极对待或者抵抗该制度的实行。上市公司财务信息披露激励制度的运行原理就是通过优化财务信息披露的制度设计，赋予被规制主体一定程度的信息披露激励利益，诱导被规制主体主动进行财务信息披露。 　　二、我国上市公司财务信息披露运用激励制度的优势分析 　　（一）提升上市公司财务信息披露内容的质量 　　上市公司财务信息内容披露的基本要求是真实、准确，不得虚假记载、误导或欺诈。但是，目前许多上市公司为提升自身在资本市