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我国银行业效率与产权集中度关联性研究 　　摘要:文章从产权集中度的角度来研究产权结构与银行效率的关系,认为产权集中度水平必然会影响银行的经营风格和决策过程,进而影响其效率边界。文章的研究结果发现,产权集中度和效率之间存在着一种显著的倒U型关系,适度分散的产权集中度,即前三大股东的持股比例介于20%~50%之间的银行效率表现最佳。 　　关键词:效率;随机边界方法;产权集中度 　　 　　一、 引言 　　 　　产权集中度是产权制度的重要内容,我国学者对与我国商业银行的讨论很多都是从产权制度出发,来分析银行的经营决策。学者们讨论最多的就是我国的国有产权的四大国有银行,认为其产权不清,不具有完备的市场主体和法人主体地位,并且运行体制僵化(刘伟,2003)。也有一些文献讨论我国股份制商业银行,多与四大国有商业银行作对比研究,来预示国有商业银行的改革方向(王聪和邹朋飞,2003;谭政勋,2005)。到目前为止,对于银行机构的产权集中度与其经营绩效之间的关系还很少有人来研究。经验证明,高度集中的产权集中度的银行产权结构不利于银行的效率改进,我国的四大国有银行过去就是国家高度控股的股权结构。那么,反过来,是不是股权集中度越分散才越能促进银行的效率提升呢?本文就是要通过实证研究就这一问题给出答案。 　　产权集中度的分布情况会直接影响到企业的经营风格,管理方法和决策过程,进而会影响到企业的效率边界。对于股权的集中度指标,我们主要从两个指标来考察,第一个是第一大股东的持股比例,第二个是前三大股东的共同持股比例,这两个指标分别从不同的层次来刻画股权的集中度。此外,在本文的研究中,我们运用随机边界方法(Stochastic Frontier Approach,SFA)来计算银行在经营过程中的利润效率情况。文章的主要结论得出产权集中度情况与银行的效率表现存在着明显的相关关系,实证结果发现,产权集中度与银行的效率表现存在着倒U型的关系,股权适度分散的银行的效率表现最好。 　　 　　二、 银行效率估计 　　 　　在研究银行的效率的时候,按照Berger,Leusner Mingo(1997)的研究,我们选择的利润函数方程模型的具体形式为: 　　其中假设vi为服从均值为零,方差为?滓2v双边正态分布的随机误差项,用来衡量随机噪声。而ui假设服从于单边正态分布,即ui~N(0,?滓2u),用来衡量模型中的非效率因素。无效率项u可以由下面无效率项的条件均值来估计出来,即: 　　对于各投入产出变量的选择,产出变量我们用总贷款规模代表银行的传统贷款业务的产出,有价证券资产代表银行的投资产出。同时,我们也把企业的流动资产也看成银行的一类产出,用来衡量银行在存放中央银行或者拆放同业的这些盈利性较低的资产,这个在另一方面也是对银行风险控制因素的一个衡量。对于投入价格向量的选择,存款被当作投入来看待,这是因为,没有存款,就不可能有银行的信贷业务和投资业务;另外,对于存款,银行要支付利息成本,从这两个方面来看,存款作为投入比较恰当(王聪和邹朋飞,2003)。模型中的三个投入变量为:劳动成本,资金成本以及资本投入,其对应的价格向量分别为:劳动价格,资金价格和资本价格(变量定义见表1)。需要指出的一点是,在效率模型中,利润是银行的税前利润总额,因为我国在改革开放的发展过程中对不同类型之间的银行之间,其税务负担是有差别的,赋税水平是一个银行经营者所不能通过自己的经营决策可以控制的外部经济变量,税后利润不能够真实的反映银行的实际经营水平。 　　 　　三、 数据 　　 　　本文用于银行效率估计的所有数据来自BvD公司的Bankscope数据库和中国金融统计年鉴(1997~2007),包括从1996年~2006年我国61家银行的资产负债表和损益表数据。银行的股权结构(包括第一大股东持股比例,前三大股东持股比例,外资股权比例,国有股权比例)除了参考BvD的数据库之为,我们还下载了所有能收集到的样本银行的各年度的年度报告,作为对银行股权结构信息的补充,因为银行的年度报告中一般都会找到持股前几位股东的持股比例和持股变化情况。由于某些银行的财务数据在某些年份有缺失,所以我们分析的是非平衡的面板数据。 　　表1是对于效率估计模型的投入产出变量2006年数据的描述统计表,包括均值,中位数,标准差,最小值和最大值,所有的数值均已转换为以1996年为基期的数值。我们在实证模型中的数据也都根据历年的通货膨胀率折现到了1996的价格水平,这样可以剔除通货膨胀对模型估计的影响。2006年样本银行的总资产中位数为380.4亿人民币,均值为4 687.3亿人民币,显示出我国银行的市场结构的非常集中,大银行占据着大多数的市场份额。表2是对于不同尺度的产权集中度在1996年~200