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影子银行对中小企业融资影响 　　作者简介：刘垠（1992.07-），女，四川西昌，西南民族大学，研究方向：公司金融，金融。 　　摘要：随着次贷危机在全球影响的深入，影子银行备受关注。影子银行的飞速发展虽然促进了金融市场的发展壮大，但是也带来了一系列的问题，并且通过和银行体系的密切联系，使得金融风险呈现指数级扩张的态势。本文从影子银行对中小企业融资的影响出发，通过分析影子银行的定义、特点和存在问题，提出相应的解决策略，以期对中国影子银行的发展和中小企业融资问题的解决提供有益参考。 　　关键词：影子银行；中小企业融资；金融风险 　　1.影子银行概述 　　1.1影子银行的定义 　　影子银行的概念最早由保罗?麦卡利在2007年美联储年度讨论会上提出的，他认为影子银行在政府监督和管理之外，并且他们不属于央行监督和管理的商业银行体系之内，因此没有再贴现的权利，由于筹资时间较短且数额不确定，也无法参加存款保险组织，这些金融机构能够使用高杠杆进行借贷，这就是所谓的影子银行。本文中讨论的影子银行是基于中国的国情来进行定义的，指的是在银行监管范围之外从事融资活动的金融机构，他们能够使用杠杆工具提供融资服务。 　　根据FSB在2012年发布数据，全球的影子银行交易规模已经超过67亿美元。而影子银行的发展对于中国的中小企业来说也具有重要意义。 　　1.2影子银行的特点 　　1.2.1不透明性 　　影子银行虽然也能够像传统商业银行那样发挥融资功能，但是它主要采取的是金融资产证券化的方式，缺乏存款保障和流动性保障制度的约束，再加上监督和管理的缺失，很容易发生不透明的场外交易行为，进而导致金融风险的产生和加剧，特别是容易导致监管套利，甚至有些商业银行也会借助影子银行来规避监管，以高杠杆工具获取收益。 　　1.2.2高杠杆率 　　较高的杠杆率是影子银行最突出的特征。影子银行通过借入等手段获取原始资本，使用杠杆工具将其实现资金量的多倍扩张，进而获取高额利润。但是由于缺乏银行存款准备金等要求，高杠杆率随之而来的是高风险性。 　　1.2.3信用创造 　　影子银行的主体是金融中介机构，影子银行在某种程度上来说扩展了传统商业银行的功能和服务范围，它能够独立的吸收资金，并对其进行优化配置，而且这些行为都是符合法律规范的，因此能够在金融创新制度的支持下，实现社会闲置资金的优化配置，提高货币流动性，实现信用的规模化扩张，因此具有独立的信用创造功能。 　　2、影子银行在中小企业融资中的作用及存在的问题 　　2.1 中小企业融资现状分析 　　2.1.1融资渠道单一 　　目前在中国的中小企业的外部融资中，由于中小企业的经营规模比较小，信息透明度不高，管理不够规范，因此很难通过股票或者产权进行直接融资，大部分是通过商业银行进行的间接融资。而中国资本市场的不发达和不完善，导致中小企业的短期融资和信贷资产的证券化发展也较为缓慢，严重影响其直接融资的能力。 　　2.1.2融资成本过高 　　由于传统的商业银行对于中小企业贷款管制过多，且利息和各项费用支出过大，很多中小企业为了保证现金流的顺畅，只好转向影子银行，利用高成本贷款来弥补短时间的资金缺口。但是影子银行的高利率同时也提高了融资的成本和风险，也难以有效保障其合法权益。由于缺乏长期的稳定建设资金，这对于中小企业的成长也是很不利的。 　　2.1.3民间金融繁荣 　　近年来，中国的民间金融交易较为活跃，同时由于借贷流程方便快捷，审批速度快，资金配置灵活有效等特色，为中小企业发展提供了有效的民间融资支持。但是因监管的缺失，民间金融的发展也对中国的金融秩序和经济发展带来很多潜在危险。 　　2.2 影子银行在中小企业融资中的作用 　　影子银行虽然是非银行金融机构，但是却在中小企业融资中发挥了重要作用。 　　第一，能够提供更多的信用，弥补中小企业资金缺口。影子银行是非银行体系的金融信用中介机构，因此具有信用创造、转化和融通的职能。由于监管的限制，商业银行在进行信用创造的时候难以满足市场上所有需求者的要求。对于很难获得商业银行贷款的中小企业，影子银行的出现有效的缓解了它们的融资难题，而且有效的促进了资本市场的发展和壮大，推动了实体经济的不断前进。 　　第二，拓展中小企业融资手段，促进投资结构多元化发展。影子银行使得中小企业有机会获取更多的融资机会，能够促进投资结构的多元化发展，满足中小企业的投资需求。另外，影子银行的大量的证券化产品有效的活跃了中国的二级市场，使得常规状态下无法上市融资的中小企业能够在股票和债券等金融手段的帮助下获取更多的融资机会。 　　第三，降低中小企业融资成本。影子银行促进了二级市场的发展，为次级贷款需求者和市场富裕资金之间实现了有效的对接。其交易速度快，流程简便，操作灵活机