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我国社会保障基金投资有关问题探讨 　　摘要:社会保障基金作为一项国家的战略储备资金,其投资收益率只有超过了通货膨胀率和工资增长率,实现正增长,才能抵御货币贬值的风险,保证未来的支付能力,促进社会的和谐发展。随着国民经济的发展和社保基金规模的不断扩大,社保基金所面临的社会保障和基金运营监管不当及增值保值压力不断扩大等问题需要得到我们足够的关注。 　　关键词:社保基金;投资收益;透明度 　　 　　社会保障基金是人们的活命钱和养老钱,社会保障投资必须万无一失,在社会保障基金上的任何失误都会导致人们生活的巨大困难和引发剧烈的社会动荡。因此,在社会保障基金的投资运用上,应当在充分考虑其安全性的基础上,保证适当的收益,以保护公众的利益及促进社会的稳定和谐发展。 　　 　　一、我国社会保障基金的构成及投资的重要性 　　 　　社会保障基金是中央政府集中的社会保障资金,是国家主要的战略储备。主要用于应对今后人口老龄化高峰时期的社会保障需要。因此,这部分基金需要通过投资运营来实现增值保值。根据《全国社会保障基金投资与管理暂行办法》规定,目前投资方向仅限于国内资本市场。投资品种包括银行存款,国内债券和股票等。通常所说的社会保障基金包括:三大社会保障系统中的社会保险基金,补充保障体系中的企业年金基金,补充医疗保障基金以及作为各项财政储备的全国社会保障基金。2006年底中国各项社会保障基金所占比例为:社会保险基金为8006亿元,占总基金的73%;全国社会保障基金为2117.9亿,占总基金的19%;企业年金为910亿元,占总基金的8%。 　　在谈到社会保障基金投资问题时,主要针对社会保险基金而言,其中又以养老保险基金为主。我国建立养老保险制度较晚,在此前已经退休的职工和即将退休的那部分职工,在过去的计划经济时代我国实行“低工资,高积累”的政策,使本来应积累下来的养老金没有得到兑现,而是以上缴国库的形式上缴国家及凝结在国有资产中,这就是人们常说的“历史欠账”,这些“历史欠账”就是社会保障基金的隐形债务。目前,我国60岁以上的老人已超过1.26亿,占总人口的一成以上。据预测,到2025年将达到2.8亿,占总人口的18%,到2050年将达到4亿以上。面对如此庞大的养老金支付群体,外加巨额的隐形债务,给社会保险,特别是养老保险的待遇支付,带来巨大的压力,造成了养老保险的空涨运行,如果社会保障基金不通过投资,实现保值增值,社会保障将面临巨大的风险。 　　 　　二、社会保障基金投资原则以及我国社保基金运行状况 　　 　　(一)社会保障基金投资原则 　　1.谨慎人原则 　　谨慎人原则是指社会保障基金的受托人和投资人对社会保障基金进行投资和运营时,就像处理自己事务一样对受托人的资产进行谨慎精明的处理。这种投资原则有利于调动社会保障基金管理者的积极性和创造性,充分发挥市场的作用。基金管理者可根据市场的变化及时调整投资计划,最大程度的实现社会保障基金的保值增值。但这种投资原则需要完善的资本市场和成熟的金融监管系统来支撑,并需要社会保障基金管理者普遍对信托责任尤其是谨慎人原则的法理要求有充分的认知和心理认同。 　　采用谨慎人原则的国家主要是盎格鲁―撒克逊国家,以英国、美国、加拿大、澳大利亚等发达国家最为典型,这些国家对社会保障基金的资产组合没有做太多的限制,通常只规定发行人、各类投资品种、风险、所有权集中性等问题而不规定持有各个投资品种的上限比例。 　　2.严格数量限制原则 　　严格数量限制原则是指社会保障基金投资监管部门明确规定社会保障基金投资工具和各种投资工具的比例结构,并要求社会保障基金投资管理者必须按照规定对社会保障基金进行投资运营,从而将社会保障基金投资运营的风险控制在合理的范围内。这种投资原则使社会保障基金对单一资产的投资不能超过或者低于一个比例,这样单一资产的损失,就不会造成社会保障基金的破产。但在具体实践中,由于简单的风险控制考虑,往往导致社会保障基金管理者不能根据金融市场环境的变化,对社会保障资产进行优化配置,从而可能导致资产收益水平的损失。 　　采用这种原则的主要以德国、瑞典、丹麦、芬兰、智利、秘鲁等国为代表,这些国家对社会保障基金的资产组合进行直接的数量限制。主要表现为:一是限制社会保障基金的自我投资,可以减少因发起人的破产风险而可能会给雇员带来的利益损失;二是限制养老基金投资的资产类别,限定各种投资工具(主要是政府债券)在资产组合中所占的最高比例或最低持有额;三是有些国家还实行最低收益原则,要求养老基金投资收益必须达到一定水平,同时采用严格数量限制原则的国家的监管机构独立性较强,拥有较大的权利。 　　(二)我国社会保障基金投资运行状况 　　 2000年国务院做出一项重大战略决策,建立了国家战略储备基金――全国