我国社会保障基金投资资本市场发展状况分析.docVIP

我国社会保障基金投资资本市场发展状况分析 　　摘要:本文就社会保障基金作为老百姓的“养命钱”的一种“合规基金”进入资本市场的背景,社会保障基金对我国资本市场发展的作用以及如何谨慎投资,合理监管等方面作了较为系统但不成熟的论述#65377;旨在分析社保基金投资资本市场和其他商业资产投资的不同的方式和途径,另一方面,社保基金也具有一定的投资回报要求,其进入资本市场也应遵守国家有关规定和实行有力的监管#65377; 　　关键词:社保基金; 资本市场; 条件; 监管 　　中图分类号:F84 　　文献标识码:A 　　文章编号:1004-0544(2006)10-0073-03 　　 　　社会保障基金是社会保障制度的经济基础,社会保障制度的健康运行,有赖于社会保障基金的支撑#65377;社会保障基金进入资本市场是保证基金收支运行稳定的必经之路,是建立我国多层次的社会保障制度的重要环节#65377;而社会保障基金的监管作为社会保障体系建设的一项重要内容,对保证社会保障制度稳定运行,促进社会保障基金作为国家的“合规基金”进入资本市场,并在保障基金投资安全的同时保证稳定的投资收益率是非常重要的#65377; 　　 　　一#65380; 我国社会保障基金和保险资金的入市背景及现状 　　 　　社会保障基金和资本市场,在社会主义市场经济的建设过程中,虽然都发挥着极为重要的作用,但是,二者如果不能积极地结合并良性互动起来,其各自所发挥的作用毫无疑问将大打折扣#65377;也正是基于这一点,社会保障资金能否#65380;何时直接进入资本市场的问题,一直是这些年来各界关注的焦点#65377; 　　三中全会的《决定》和国务院的《九条意见》都明确指出,要大力发展机构投资者,拓宽合规资金入市渠道,建立多层次资本市场体系#65377;《九条意见》关于“鼓励合规资金入市”的这一条款中明确要求要逐步提高社会保障基金投入资本市场的资金比例#65377;这样“社保基金”在整体上被认定为是进入资本市场的“合规资金”#65377;从2001年12月《全国社会保障基金投资管理暂行办法》颁布实施,正式拉开了社会保障基金进入资本市场运作的序幕#65377;2004年社保基金股票投资比例由2003年5.1%提高到25%,可上下浮动5%,据测算入市资金在265亿至400亿之间#65377;截至2004年底,中国社保基金的总额约人民币1708亿元,其中由中央财政拨款的资金总额已达1500亿元,其他资金来源包括国有股减持收入,彩票发行收入和基金经营收入#65377;目前,社保基金通过南方#65380;博时#65380;华夏#65380;鹏华#65380;长盛#65380;嘉实#65380;易方达#65380;招商#65380;国泰#65380;中金公司等10家基金管理公司在市场内进行操作,社保基金2004年在中国内地股票市场的投资占其基金规模总额的10.8%,达184亿元,社保基金2004年的整体收益回报比率为3.1%#65377; 　　据中国保监会最新公布的统计资料,截至1月底,保险行业总资产为12280.18亿元,同比增长32.18%#65377;其中投资于证券投资基金的保险资金为806亿元,同比增长了60.53%#65377;从保险公司以往投资情况看,2000年以来基本上维持6%左右的基金投资,20%左右的债券投资,22%的房地产等其他投资,以及52%左右的银行存款#65377; 目前已获批直接入市的保险机构包括中国人寿#65380;中国人保股份公司#65380;中国再保险集团#65380;平安保险#65380;太平洋保险#65380;新华人寿#65380;泰康人寿#65380;太平保险#65380;华泰财险等,预计今后会有更多的保险公司将直接入市#65377;另外,社保基金已获国务院批准开展海外委托投资#65377;社保基金开展海外投资,既可以分散国内资本市场的风险,又可以分享世界经济发展的成果,对提高基金收益率有利#65377;目前社保基金理事会正会同有关部门,抓紧进行委托等相关准备工作,努力开辟社保基金的海外市场,促进基金的保值增值#65377; 　　 　　二#65380; 社会保障基金进入资本市场的意义 　　 　　(一) 社会保障基金入市对资本市场产生的作用 　　1. 为股市发展准备了巨量的#65380;可持续并可预见的资金#65377;社会保障基金规模大,不算目前基本养老保险基金结余的700亿元资金,如果做实个人账户,每年将增加600～800亿元的资金积累,为股市发展准备了巨量的#65380;可持续并可预见的资金#65377;巨大的资金储备,为中国股市的进一步发展#65380;壮大提供了最基本的条件,可以满足资本市场对资金的需求,为一系