中小企业债务融资结构对企业成长性的影响分析——以中小板上市公司为例-analysis on the impact of debt financing structure of small and medium - sized enterprises on the growth of enterprises —— a case study of small and medium - sized listed companies.docxVIP

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2018-09-10 发布于上海
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中小企业债务融资结构对企业成长性的影响分析——以中小板上市公司为例-analysis on the impact of debt financing structure of small and medium - sized enterprises on the growth of enterprises —— a case study of small and medium - sized listed companies.docx

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中小企业债务融资结构对企业成长性的影响分析——以中小板上市公司为例-analysis on the impact of debt financing structure of small and medium - sized enterprises on the growth of enterprises —— a case study of small and medium - sized listed companies

万方数据万方数据论文题目中小企业债务融资结构对企业成长性的影响研究 ——以中小板上市公司为例论文作者签名: 指导教师签名: 论文评阅人 1 ：评阅人 2：评阅人 3：答辩委员会主席：委员 1：委员 2：委员 3：委员 4：委员 5：委员 6：答辩日期：年月日万方数据万方数据中小企业债务融资结构对企业成长性的影响研究 ——以中小板上市公司为例摘要:在现代企业制度建设过程中，资本结构是影响公司治理的一个关键因素，而债务融资作为资本结构的一个重要方面，是一项重要的外部融资途径，它对企业融资的成本和利润具有重要影响，并通过信号传递反馈给企业的外部投资者，从而对企业的绩效和成长产生影响。随着我国资本市场的进一步发展，我国企业的融资方式也在不断增加，我国企业的融资方式已经由股权融资为主向以债务融资为主发生了转变。然而，随着债务融资结构的复杂化，对于我国中小企业来讲，企业的债务融资结构将对其成长性产生影响。而企业应选择一个合适的债务融资结构，以促进企业更好的发展和成长。本文以我国中小企业板的上市公司作为样本，以 2010 年-2012 年的财务数据为基础，以中小企业债务融资结构对其成长性的影响为研究对象。本文首先介绍债务融资结构和公司成长性的相关理论，总结前人的研究，将债务融资结构分为债务水平结构、债务期限结构和债务类型结构三个方面，并选取十七个财务指标体现企业的成长性；其次，对融资结构理论进行分析，然后以上市中小企业的债务融资结构及其成长性的关系作为研究重点，结合上市中小企业报表数据，利用因子分析方法得到企业成长性的一个综合评价，并运用定性定量分析法、描述性统计分析法等，利用 spss 软件进行线性回归，对上市中小企业的债务融资结构与成长性的关系进行实证分析。研究结果表明，中小企业的债务比例与企业的成长性呈显著负相关关系，这与笔者预期不同，也和西方的许多研究结果不同；另外，中小企业短期债务与企业的成长性呈显著的正相关关系，而长期债务则与企业的成长 I 性呈显著的负相关关系；最后，中小企业的商业信用率和银行借款率都与企业的成长性成显著的负相关关系。由此可见，债务融资的积极效应在中小企业中并没得到有效的发挥。关键词：债务融资结构；因子分析；企业成长性 II AN STUDY OF THE EFFECTS OF SME DEBT FINANCING STRUCTURE ON GROWTH OF ENTERPRISES —CASE OF SME BOARD LISTED COMPANIES Jiang Dan(Business Administration) Directed by Xiao Dongsheng Abstract:In the process of building a modern enterprise system, the capital structure is a key factor in corporate governance. Debt financing, as an important aspect of the capital structure, is a vital external financing way. It is related to the costs and profits of corporate financing, as well as gives feedback to external investors by signal transfer, which impacts companies performance and growth. With the further development of Chinas capital market, financing ways of Chinas listed companies also increase. The financing way of Chinas listed companies has shifted from equity financing orientation to debt financing orientation. However, with the complexity of the debt financing structure, it affects the growth of SMEs. And so, SMEs should choose an appropriate debt financing structure to promote the development and g