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新兴混合所有制下装配式构件公司融资思考 　　摘要：混合所有制是我国当前经济体制改革的重要议题之一，而装配式建筑是国务院亟需推广的建筑模式，新的所有制经济形式和新的建筑模式结合也将影响到装配式构件公司融资的方式。文章阐述了混合所有制装配式公司在筹建期融资的现状和所面临的问题，并针对问题提出了相应的对策。认为新兴的混合所有制装配式构件公司将会快速增长与发展。文章在此经济背景下从微观的角度针对混合所有制装配式构件公司筹建期融资问题的思考将有助于提高新兴混合所有制下装配式构件公司融资效果。 　　关键词：混合所有制；装配式构件；融资 　　当下混合所有制已?_始推行，装配式建筑方式也由国务院牵头开始逐步加强推广，两者必会有交叉，混合所有制经济体制的装配式构件公司在今后很快将成为一种常态，在这个现金为王的时代，各股东方也一定想以最少投入去实现一个高价值项目公司的建设。那么筹建初期也会遇到资金的瓶颈，就此从公司的股东股权比例协调，资本结构，税务政策，银行要求等几方面展开思考，希望能对今后新设企业可以起到财务借鉴作用。 　　一、混合所有制装配式构件公司融资的特点 　　混合所有制是国家近年推行的一种所有制形式，“国有资本、集体资本、非公有资本等交叉持股、相互融合的混合所有制经济，是基本经济制度的重要实现形式，较为常见的是由国有资本和私营资本合资而成。 　　装配式建筑是指用预制的构件在工地装配而成的建筑。建造建筑物所需的墙、板、梁、柱等建筑部品由车间生产加工完成，而做这项加工工作的公司即是本文所定义的装配式构件公司。由于这是一个在我国正要开始推广的建筑模式，所以很多公司是新设立的，很多证券融资渠道不能满足，也常常需要当地政府给予土地支持，另外装配式构件公司投资额一般需要上亿元人民币。 　　综上，混合所有制装配式构件公司融资方式往往是采用期限较长的固定资产贷款或者说是基本建设贷。其贷款期限一般在5年以上，利率也是适用5年以上的人民银行基准利率，各银行一般会在此基础上浮一定的比率。银行一般要求股东方担保或待形成高价值资产后追加抵押。 　　二、混合所有制对装配式构件公司融资带来的影响 　　（一）有利影响 　　1. 内部筹资更快。由于混合所有制的股东方都由两个及以上股东组成，在对外融资无法匹配公司用款需要时，由股东方继续投资相对于单一体制的公司而言资金压力较小，自然也就更容易到位。 　　2. 政策支持。由于混合所有制公司一般会含有国有资本，而贷款行也会对国有企业股东相对有安全感。而装配式建筑目前是国务院牵头推广的新型建筑方式，从国家层面、省级、市级甚至县级都会有一定的政策支持，因此融资公司应充分用好有利资源，在融资方面尽量启用混合所有制中的国企平台，广泛收集装配式建筑的政府推广政策，增强融资的可行性，也可促进融资进度。 　　3. 土地抵押。由于装配式构件公司一般要征地建厂，各地政府也会相应得给予用地支持，且价格也较为便宜，取得土地后更易取得贷款。 　　（二）不利影响 　　1. 民营资本对公司贷款带来阻碍。由于混合所有制公司一般也会含有民营资本，而贷款行对民营资本往往缺少安全感。而装配式建筑目前在国内是比较新型的方式，改革之路必然会充满阻碍，很多装配式构件公司尚且对未来存在困惑，而贷款银行更是对这种方式了解甚少，若投融资双方缺少数据信息的收集，对政策不够了解，对新型技术不够了解，缺少沟通，那融资事项极易搁浅。 　　2. 贷款规模缩减时，资金更愿意流向纯国有资本的公司。当下国家在去杠杆，各银行的监管更加严格，很多银行把风险排在第一位，业务量排第二位。当贷款行资金规模有限时，其额度一般会倾向民生工程项目和纯国有资本的公司，混合所有制用款额度更是会被缩减。这也给融资带来了不利影响。 　　3. 流程多，融资时间过程较长。由于是新设立公司，一般缺少固定资产，土地证办理时间也较长，这时银行往往需要股东方有实力较强的国有股东方提供全程全额的担保，大型国企的大事项流程需要一定时间，贷款行对股东方的评审、以及对项目考察了解再加上银行内部层级的上报，贷款的过程往往会经历半年甚至1年及以上的时间。 　　三、混合所有制装配式构件公司进行融资所面临的问题 　　（一）股东方投资比例 　　《混合所有制改革研究――基于融资约束的视角》黄莉、陈美林，指出混合所有制公司国有股最低点比例为处于20%～33.33% 这一阶段时，该国有股比例是基于融资约束角度的理想的混合比例关系。在贷款行看来太低的国企股权占比当然会带来安全感的降低。 　　（二）自有资金不足 　　股东方往往会想以最低的投入实现项目的落地，但银行的设定贷款条件时往往会考虑当时资金额度，项目风险等方面因素，调整项目自有资金和贷款比例，若设定的贷款比例调低有可能出现项目自有资金不足的情况，那就需