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新常态下我国企业融资机遇和挑战探讨 　　摘要：新常态下，我国实体经济下滑，自2014年末开始，央行两次连续降息意使更多资金流入实体经济，促进整个社会经济继续增长，同时也给传统企业和创新驱动企业带来更大的融资机遇和挑战。本文对新常态下企业融资机遇和挑战进行探讨，最后提出通过企业技术创新吸引银行贷款的青睐、在企业供应链融资引入服务创新、创建多元化融资方式等作为企业融资的突破口。 　　关键词：融资 新常态 创新驱动企业 传统企业 　　国正处于近三十来经济高速发展的重要战略机遇期，企业发展要以创新又相对稳定的状态才能适应新常态的大环境。2014年12月、2015年3月我国央行连续两次降息，其目的是吸引更多社会资金进入实体经济，以此推动整个社会经济的前进。央行的降息必然对企业造成重大影响，那么企业贷款难、贷款贵的局面能否得到改观呢？本文分别选取了传统的纺织企业和基于创新驱动的科技型企业，对企业融资面临的机遇和挑战进行探讨，并提出突破困境的三个对策。 　　 一、新常态下企业融资大环境的剖析 　　 （一）央行降息能够促进创新驱动企业的未来发展 　　 创新驱动企业主要指资金密集型的、以技术研发生产为主的企业。央行的降息是经济发展的动态环节，目的是为了推动实体经济。对于融资规模较大的创新驱动企业，央行降息最大的好处就是直接节约资金成本。对于兼顾自主研发技术和积极引入国外先进技术的创新驱动企业，随着生产成本增加和人力成本的增加，当前央行的降息给企业节省的年利息就相当于给企业增加额外的净利润，也可以用来扩大企业原来的市场规模。以创办于2006年6月的上海伊禾农产品科技发展股份有限公司为例，该公司拥有1.05亿元的注册资本金，是一家高科技上市企业。作为一家资金密集型的公司，短期周转性资金要求量大，本次央行降息可以节约公司200万元的利息成本，降息给公司带来的好处是显而易见的。公司向农户收购农产品期间，同农户的产品货款结算均为现金，降息给企业在密集使用资金时带来很大效应，流动资金结算也更为流畅。 　　 （二）央行降息对传统企业影响效果较弱 　　 传统企业主要指劳动力密集型的、以制造加工为主的企业。在新常态下，传统企业拟以抵押贷款的形式吸引更多资金，大环境下央行在连续两次小幅降息后对降低传统企业融资成本的影响甚微，原因在于传统企业日益下跌的利润率还高于央行下降的利率。同时，有些银行的基准利率反而上浮64%，降息没给传统企业带来更多的机会。正常来说，央行降息后企业资金应该更充沛，但有些银行基准利率的调整，导致传统企业不仅享受不到降息方面的收益，而且难获低成本资金的情况仍然存在。以上海市纺织企业为例，随着上海市土地成本和人力成本的高升，多数传统的纺织公司和服装公司都进行了外迁，迁向各成本相比较低的中部地区。同时伴随着东南亚纺织业低成本的冲击，上海传统的纺织公司和服装公司收益率日益下降，传统纺织类企业的生产经营情况举步维艰。传统纺织企业如果不能及时定期更新设备，纺织企业就将失去足够的生产动力和发展潜力。 　　 二、新常态下企业融资遇到的挑战 　　 新常态下企业贷款难、贷款贵还是老问题，主要体现在当前实体经济融资渠道狭窄单一，以吸收银行贷款为主;企业高融资成本仍然存在;金融信贷扶持力度有限;融资担保建设滞后等方面。新常态下，对于传统企业和创新驱动企业来说，企业融资途径单一、融资成本高问题突出。 　　 （一）当前实体经济融资渠道狭窄单一，以吸收银行贷款为主 　　 微观上来说，实体企业中，尤其是中小企业，在融资过程中由于银企双方信息不对称和银行未实施全面有效的监管，不仅增加了企业融资的显性与隐性成本，同时导致金融机构不愿向中小企业融通资金，很大程度上限制了企业的融资渠道。宏观上看，我国不完善的资本市场发展引起融资结构的不平衡，股市发展的缓慢，债券市场发展较为迅速，但我国吸收银行贷款的间接融资是当前实体经济融资的主要构成部分，占整个社会融资总金额的八成以上，其他方式的融资规模比例都较少。 　　 （二）企业高融资成本仍然存在 　　 自2015年3月1日起，金融机构一年贷款基准利率调至5.35%;但各大银行为深化利率市场的改革，又会在一年期存款基准利率的基础上调20%-60%之间的比率。贷款的实际利率与名义利率相差较大，导致我国企业的实际贷款成本巨高，达到6%以上，而我国部分企业净资产收益率却只有5%-8%之间，文中提到的上海纺织企业的资本回报率仅为1%，远远不能负担贷款带来的高资本成本。吸收银行贷款的间接融资相比较于直接融资而言，会增加企业负债率和降低企业再融资能力。而为企业提供贷款服务的中介机构收取的大量服务费也会增加企业融资贵的问题。 　　 三、新常态下企业融资难题的突破口 　　 新常态下，必须大力寻找企业“融资难+融资贵”难