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新常态视角下财务治理机制研究 　　摘 要：财务不合作的倾向性是产生财务冲突的根源，其转变为财务冲突主要原因在于财务治理机制不健全。在经济新常态背景下，各种利益冲突日益明显，对于财务治理机制的研究愈发迫切。文章通过梳理我国财务治理理论，分析经济新常态对财务治理的影响机理，研究新常态对企业的影响，并提出了优化财务治理的基本对策与建议。 　　关键词：财务治理 财务冲突 经济新常态 　　中图分类号：F230 文献标识码：A 　　文章编号：1004-4914（2017）09-101-03 　　“新常态”概念在2009年年初，由美国太平洋基金管理公司最先提出，用以概括全球金融危机爆发后经济可能遭受的缓慢而痛苦的恢复过程。“新常态”意味着宏微观经济不均衡扩张、长期低速增长、高债务压力和财务风险、信贷紧缩和不可预期的风险。在此环境下，利益冲突日益明显。因此，对能够协调权责利并化解财务冲突的财务治理机制进行研究的迫切性日益凸显。然而，国内外学者将对财务治理机制的研究相对不足。基于此，本文试图在相关研究的基础上，探讨经济新常态对财务治理机制的影响，并针对如何在新常态环境下优化财务治理机制提出建议。 　　一、?务治理 　　（一）财务治理的概念 　　公司财务与公司治理是财务治理基础，财务治理承担着两者的双重使命，目前引起了学术界和实务界的高度关注。西方对于财务治理的研究侧重于财务治理的要素、结构、机制、模式及财务治理理论框架。从我国来看，财务治理理论发展至今，已取得丰富的研究成果，对于财务治理内涵的认识也在不断深入。伍中信（2001）、张敦力（2002）从“财权配置”的视角，强调了财权配置对公司各利益相关者的影响，提出财务治理主要处理财务关系，财权配置是财务治理的核心。曹越（2011）从动态治理角度出发，认为财务治理是一套将公平内嵌于剩余财权的“流动”和“分割”之中，提高企业效率的制度安排。笔者认为，上述学者对财务治理的定义在很多方面是相互重合的。在此基础上，笔者将财务治理定义为，通过建立一套财务治理机制来合理配置财权，以化解财务冲突，形成财务治理结构、机制与环境良性互动的制度安排。 　　（二）财务治理理论体系 　　财务治理理论体系由财务治理环境、结构、机制和效率四要素组成。当这四要素形成良性互动框架时，效率才能得以释放。财务治理环境在宏微中观均会影响财务体系，其在财务治理理论体系中处于基础地位。治理结构处理的是财权配置问题，即权责利划分问题，治理结构是体系的核心。 　　本文论述的财务治理机制则是变革财务治理各要素的具体动力。笔者认为，在一定财务体系中，财务治理机制是一种将财务期望转化为结果的中介，它反映的是各组成要素之间相互作用的动态关系。财务治理机制主要由财务战略决策机制、激励与约束和监督制衡机制、共同治理与相机治理耦合机制、信息披露机制构成。 　　二、财务治理机制 　　在任何一个系统中，机制都起着基础性的、根本的作用。财务治理机制是财务治理体系中各要素发生变革的主要动力。在财务治理机制中，合理配置权责利的战略决策机制是核心。激励与约束机制的健全、有效则需要通过建立有效的激励与约束相容机制，协调各权力层之间的利益关系来达到。为了获得更大的财务利益，需要在责任的约束下，通过监督制衡和信息披露机制不断提高各主体行使其权力的积极性，使权力更加均衡，以实现对财务主体和财务管理主体的责任、权力、利益的统一。 　　（一）财务战略决策机制 　　财务战略决策机制是最重要的财务治理机制。其作用主要体现在，通过做出战略融资决策，优化配置资本结构。有效的战略决策机制离不开对融资、股利分配和投资决策的合理安排。战略决策通过选择融资方式和制定股利分配方案，合理配置资本结构，处理在财产的占有、支配、使用和收益中发生的各种关系，形成与资本结构相对应的产权关系和权责利格局。 　　（二）财务激励与约束机制 　　企业中存在着一系列委托代理关系。在此关系下，委托人要事先确定报酬机制，激励代理人尽心尽责，努力实现委托人利益最大化目标。 　　财务激励机制的目的就是通过建立以绩效为基础的激励补偿机制，使经理人的行为尽可能地与所有者利益一致。财务约束机制的作用在于，委托人事先确定与报酬相匹配的约束机制，在激励代理人尽心尽责的同时加强对代理人约束，努力实现委托人利益最大化目标，最终保证代理人目标与委托人目标的一致性。 　　（三）财务监督制衡机制 　　财务监督机制是现代公司治理结构的重要组成部分。一方面，财务监督机制可以维系法人治理结构中的相互制衡关系，促进企业内部形成上下沟通、左右协调的合理性；另一方面确保信息披露的真实性、准确性，最大限度地保护股东权益。 　　简单来说，财务监督制衡机制是其他组成机制的保障。保障作用在于，使各相关方及时完整地获取信息