独立董事制度对财务报告舞弊防范机制研究.docVIP

独立董事制度对财务报告舞弊防范机制研究 　　一、文献综述 　　独立董事制度起源于二十世纪六、七十年代的美国，世界经合组织在“1999年世界主要企业统计指标的国际比较”报告中就列示了当时各国董事会中独立董事成员所占的比例，其中法国占29%，英国34%，美国已达到62%。我国对独立董事制度的引入源于2001年8月中国证监会推出的《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》以下简称《指导意见》，至此，独立董事的人数快速增长，理论界对于独立董事制度的研究也大范围展开，关于独立董事制度与上市公司财务报表舞弊相关性的研究也成为人们关注的焦点。 　　关于独立董事制度与财务报表舞弊相关性的研究主要是对其特征与财务报表舞弊的相关性进行研究。Beasley（1999）运用logist回归分析方法对董事会成员构成与财务报表舞弊之间关系的实证研究表明，舞弊公司董事会成员中外部董事的比例显著低于未舞弊公司，外部董事的比例与财务报告舞弊的可能性显著负相关。董事会中外部董事的任期增加、持股比例增加、在其它公司任职减少，则发生财务报表舞弊的可能行降低，但公司有无审计委员会，以及审计委员会中独立董事的比例并不显著影响虚假财务报告的发生率。Dechow、Sloan和Sweeney（1996）研究得出独立董事比例大的公司因违反会计准则而受到处罚的可能性较小。其他国外学者研究的发生财务报告舞弊公司在独立董事方面的特征主要有：财务报告舞弊公司董事会的规模较大、内部董事持有公司股权的比例较高，外部董事比例较低，持有公司股权较少等。 　　在国内，刘立国、杜莹（2003）首次对公司治理与会计信息质量的关系进行了实证分析，他们以因财务报告舞弊而被证监会处罚的上市公司为研究对象发现，执行董事占董事会的比例越大，公司发生财务报告舞弊的可能性越大。司茹、高齐圣（2004）研究发现，公司舞弊行为与独立董事缺席董事会议的次数呈正相关的关系，即独立董事缺席董事会会议的次数越多，公司发生舞弊行为的可能性越大；公司舞弊与独立董事来自科研单位的比例呈负相关的关系，而与独立董事来自企业的比例呈正相关关系，即独立董事来自科研单位的人员比例越高，公司发生舞弊行为的可能性越小，而独立董事来自企业的人员比例越高，公司发生舞弊行为的可能性越大。另外，毛志宏、李何（2005）对上海证券交易所2001年~2004年间公布了年报的所有A股上市公司中，因发生财务报表舞弊而受到证监会处罚的上市公司为样本，根据Logistic回归分析方法建立模型，从5个特征方面对独立董事与上市公司财务报告舞弊的关系进行研究发现，独立董事的比例与上市公司财务报告舞弊呈负相关关系，而独立董事是否担任审计委员会则与财务报告舞弊不相关，独立董事的年薪与财务报告舞弊呈正相关关系，独立董事参加董事会议的次数与财务报告舞弊呈负相关关系，在独立董事的知识结构方面，会计专业人士比例越大，则舞弊发生的可能性越小。马崇明（2007）运用与毛志宏同样的指标和方法对沪深交易所在2001~2006年间公布的所有A股上市公司中，因财务报告舞弊而受到证监会处罚的上市公司研究发现，其对独立董事比例、有无审计委员会、参加董事会议次数和知识结构方面与财务报告舞弊的相关性与毛志宏的研究结果一致，而在年薪方面，马崇明的研究结果表明，独立董事的年薪与财务报告是否发生舞弊不相关。 　　二、我国独立董事各项特征现状分析 　　其一，上市公司中独立董事的比例。《财富》杂志调查显示，在美国公司1000强中，董事会平均规模为11人，独立董事高达9人。我国的《指导意见》规定，上市公司董事会成员中应当至少包括三分之一的独立董事，与一些国家超过一半的比例相比，力量还略显单薄。在我国，上市公司股权相对集中，大部分上市公司由大股东绝对控股，独立董事的聘任通常由大股东控制，而独立董事非上市公司日常管理董事，对公司的信息掌握有限，若其在董事会中比例偏小，处于弱势地位的独立董事就难以独立于大股东之外，发表不同的意见，这就导致我国独立董事的作用很难真正发挥。 　　其二，独立董事的薪酬制度。根据我国证监会《指导意见》中规定，上市公司应当给予独立董事适当的津贴；津贴标准由董事会制订预案，股东大会审议通过，并在公司年报中披露。目前我国独立董事的薪酬多采用固定薪酬制度，独立董事无论对公司的管理和经营是否作出贡献及贡献大小，都从上市公司取得固定的薪酬。这种缺乏激励的薪酬制度，大大降低了独立董事参与公司管理的积极性，甚至出现独立董事无作为现象，这样极大的降低了独立董事制度的有效性。 　　其三，独立董事对董事会议的参与。上海证券报一份调查显示，在我国上市公司中，33.3%的独立董事从未投过弃权或者反对票，35%的独立董事从未与大股东发生过意见分歧，揭示了我国独立董事对上市公司管理的参与感较弱。目前我国