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私募股权投资基金金融中介特征及其风险分析 　　摘要：经济全球化使各国经济交流日益频繁，我国市场经济的逐步开放也使私募股权投资基金这一概念传入我国，促进了国内私募股权投资基金市场的产生与发展。但我国私募股权投资基金市场人仍处于不成熟阶段，存在较多的问题。私募股权投资基金的风险管控受到越来越多国民的关注，亦成为经济学中重要研究课题。本文主要阐述了私募股股权投资基金的风险识别与金融中介特征，并提出了风险管控的对策。 　　关键词：风险；私募股权资金；金融中介 　　引言 　　现阶段，世界私募股权投资市场繁荣，在国外发达国家，私募股权投资对国内生产总值产生了一定的影响。而我国的私募资金市场机制尚未完善，国内部分投资者忽视市场风险，盲目投资，导致经济利益受损。我国的私募股权投资基金从诞生到发展过程中需面临着诸多问题，主要有内部管理机制的缺失、低迷的经济环境等。由于缺乏一定的监督与管理，部分企业未充分企业情况与市场风险进行投资，造成了其他企业盲目跟风的现象，进一步增加了我国私募资金市场风险。 　　1.私募股权投资基金的风险识别 　　高收益往往伴随着高风险，而私募股权投资基金的风险不仅仅来自于外部市场环境，其内部也存在加大的不足。 　　内部风险主要是基金公司的内部管理机制的缺失、制度设计不合理导致的，但这种风险并非不可控制，基金公司采取一定的措施可有效控制私募股权投资风险。道德风险、运作风险以及信用风险是我国私募股权投资的主要风险类型。信用风险主要指在履行合同过程中，一方违约，导致对方经济利益的损失。因为私募股权投资周期较长，一般为3至5年，难以保证对方在投资期内不发生违约行为，具有较强的不确定性[1]。道德风险主要指对方通过违约实现经济效益最大化的目的，严重损害了己方的利益。或是因为内部从业人员其专业理论水平与职业道德水平不高，使内部基金在运作过程中面临极大的风险。部分从业人员收取资金回扣，在投资评价报告中违背了公平、公正的原则，导致企业难以准确了解投资人信息，增加了企业投资风险，进一步影响了公司未来的收益。 　　运作风险主要是因?槠笠的诓考喙芑?制的缺失、人员从业水平参差不齐、产品投资制度的缺陷等因素产生的。企业内部监管机制的不完善不仅会诱发企业职工的违规操作行为，还会增加企业投资经营风险。现阶段，我国金融基层人员众多，而高质量的人才匮乏。以我国会计从业人员为例，我国初级会计人员较多，而注册会计师较少，我国注册会计师供不应求。而我国从事私募股权投资人员的水平不高，难以金融市场中风险全面评估，导致企业难以有效规避市场风险。 　　2.私募股权投资基金金融中介特征概述 　　投资双方资金的成功交易很大程度上得益于商业银行、投资咨询公司、保险公司等金融中介。企业、投资者个人倘若脱离金融中介，极有可能会增加投资风险，而投资风险又会影响企业、个人的经济利益。现阶段，我国的金融中介机构在金融市场的投资活动中发挥着方支付结算、改善信息不对称、促进融资等作用。 　　金融中介这一特征在私募股权投资中较为突出，由于私募股权投资需要经过筹资、投资撤资等行为，这些行为能加速资金的流通，进一步满足投资双方的需求。私募股权投资基金为我国投资者开辟了新的投资途径，借助私募及股权投资基金，企业可以部分控制权转让给其它企业或个人，优化了企业资源分配。其次，私募股权投资基金的金融中介特征可为部分中小企业、民营企业提供融资服务，一定程度上缓解了在我国中小企业融资难的困境。同时，通过股权融资，融资企业可以获得投资企业的收益，实现了企业价值的分享。与其他融资方式不同的是，私募股权投资基金的可以与银行信贷等方式互补[2]。最后，利用其金融中介的显著特征可以缓解投资双方信息不对称的问题。在及金融投资过程中，部分投资者对金融投资认识不足，或是投资者未全面认识企业的生产、经营等信息，使投资过程中的金融风险大幅度增加。与其他投资不同，私募股权投资基金的管理人员可以全面调查企业的信息，一旦企业信息不完整，可要求企业提供更多的数据，不仅增加了投资双方信息透明度，还节约了投资成本，实现了投资双方的双赢。 　　3.私募股权投资基金的风险管控 　　3.1积极构建风险管控与自律体系 　　私募股权投资与公募基金、证券投资基金相比存在较大的差异，其对公众利益涉及较少，其主要目标是增加企业的价值收益，所以私募股权投资资金应该建立一套单独、完整的监管体系。首先，我国有关法律部门应出台一系列法律制度，根据不同区域的实际发展情况，制定系统、灵活的行政法规、普通法律等。基于私募股权投资基金金融中介特征显著，其隶属于我国金融监管机构的监管范围。又因为私募股权投资基金是一种股权投资的行为，其交易行为主要发生在资本市场，因此，应将其监管划分至我国证券监管机构的职责范围内。由证券监管部门监管私募股权