论企业并购重组过程中风险分析及控制措施.docVIP

论企业并购重组过程中风险分析及控制措施 　　摘要：近年来，随着世界经济一体化与我国企业“走出去”战略不断深入发展，企业在发展的过程中，出于完善自身资本结构与提高市场竞争力等方面的考量，利用企业并购与重组迅速壮大企业的方式屡见不鲜，然而，企业并购与重组工作失败案例的凸显也在警示着企业一定要做好相关风险的分析与控制措施。本文主要从企业并购重组的过程出发，对并购准备阶段、并购交易阶段以及交易后整合阶段进行浅谈。 　　关键词：并购重组 企业 风险分析 控制措施 　　并购重组作为加强企业经营管理规模、提高市场竞争力以及优化资本构造的主要手段之一。在大部分的情况下，一个企业想要在激烈的竞争环境下获得地位，不断做强做大，那么一定经营规模的支撑就显得非常重要。从目前市场实际情况来看，企业想要扩大经营规模的方式主要有两种：一是利用企业的长期发展，不断积累内部资本，从而层层稳定的向前发展，也就是我们常说到的阶梯型增长模式;二是利用合并，使企业的资产结构不断优化，迅速形成一定的规模与市场综合能力，也就是我们常说到的跨跃式发展模式。从目前市场与企业的发展环境来讲，后者更符合现代企业的融资与发展情况。但是由于高效益的同时，还存在着高风险，因此在合并重组的过程中做好风险的分析与控制工作也就显得非常的重要。 　　一、企业并购重组准备阶段风险分析与控制 　　（一）战略规划风险控制 　　企业在进行并购重组工作时，不但要考虑到本行业或者需要进入行业的发展方向与企业未来战略规划，还要适应国家的相关产业发展政策，避免因国家政策、法律法规的限制等产生风险。 　　（二）候选公司选择风险控制 　　在对目标公司进行选择时，其相关风险出现主要包括目标公司选择失误、外部参考信息虚假以及参考标准失误等，而这些都影响到目标公司的确定以及成功实施。因此，企业在对目标公司进行选择风险的控制工作时，一定要遵循三个基本原则： 　　1、与企业自身目标与规模相适应 　　对于企业并购重组工作来说，最理想的模式就是双方在发展目标与规模上存在相互适应，在完成并购重组工作后，双方的生产技术与设备在整体水平上可以得到弥补与优化。而对于生产、管理以及财务工作等，并不需要大规模的变动与磨合，与自身发展战略相契合，从而降低相关运作所带来的风险与成本支出。 　　2、与企业自身的产业相协同 　　企业根据发展战略，选择适宜的公司作为并购重组的目标，有利于并购重组后提高企业整体市场占有率与盈利能力，降低后期市场开发、企业孤立等带来的风险。 　　3、能够为企业带来新的增值潜力 　　与企业合作的公司可从合作中得到更大的发展空间和更好的发展前景，这种合作才是成功的，也属于长期的战略性合作。 　　（三）通过市场信息调查做好风险分析与控制 　　确定好目标公司后，企业要对目标公司进行审慎性的调查工作，其目的主要是为了调查、分析与了解目标公司的具体财务状况、法律事务以及经营活动等。对并购目标公司潜在的风险进行分析与判断，从而形成潜在风险与机遇的整体报告，其中一般包括潜亏因素、未来发展前景、潜在协同效应、行业管制、担保以及整合难易程度等内容。然后对目标公司的风险进行分析，其中包括财务、资产、负债、环保责任、劳动责任以及诉讼等风险内容，对风险的性质、严重程度以及对并购活动的影响与后果进行分析，尽可能的把相关风险扼杀在并购交易环节。 　　二、并购交易阶段风险控制 　　（一）确定整合实施团队和团队领导 　　在进行并购交易阶段，并购方与目标公司在初步达成并购意向后，要成立并购实施团队，就并购的相关事宜进行沟通。而所成立的团队对于并购重组工作的风险分析与控制主要体现在以下四个方面。 　　可以专业负责被并购公司在并购整合过度阶段的各项协调、管理工作。 　　可以有效地建立起企业与被并购公司之间自上而下、自下而上的信息沟通渠道，同时也可以建立起被并购公司之间、被并购公司与企业其他下属机构之间的联系渠道。 　　设立专业的并购整合机构可以避免并购整合工作中常见的多头领导和无人领导的情况，提高并购整合成的效率。 　　专门的并购整合领导工作可以充分发挥并购整合管理的专业优势，使并购各方在并购整合过度阶段有效地协同合作，发挥并购项目的协同效应。 　　（二）制度的初步设计 　　与目标公司进行并购重组工作谈判与协商时，双方团队要对新企业的章程、法人治理结构以及技术改造、归属等问题进协商，然后形成具体实施方案，其资产评估由双方认可的中介机构完成，符合《公司法》和国有资产管理的要求。避免资产筹划失误、权利归属模糊以及管理权限不明确等问题对新企业的困扰，从而控制内部风险的出现。 　　1、股权结构制度设计要具有合理性 　　公司对被收购公司的股权结构制度设计要具有合理性。一方面要考虑到与其他方股东形成较好的合作