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论金融混业经营冲击及其对策 　　摘要:金融资本对利润追求的本性#65380;金融市场一体化的发展#65380;跨国公司(银行)市场内部化的发展和计算机网络技术的进步使混业经营在金融全球化背景下成为了一种趋势#65377;加入世界贸易组织后，我国金融业不得不经受外资金融机构混业经营模式在金融机构利润#65380;金融市场资源配置效率#65380;金融机构风险管理#65380;金融监管等四个方面的冲击#65377;目前，分业经营仍是我国金融制度的现实选择，混业经营是我国金融业不可回避的必然趋势#65377; 　　关键词:金融全球化; 混业经营; 中国金融业 　　中图分类号:F830.2 文献标识码:A 　　 　　金融全球化是经济全球化的重要组成部分，它是指各国金融市场的联系日益密切并向一个整体的市场发展的趋势#65377;20世纪70年代以来，金融工具的创新#65380;金融市场的发展#65380;对资本管制的放宽#65380;金融交易技术的进步推动了金融全球化的进程#65377;应该说金融全球化的根本动因是金融资本由它本质所决定的对利润的追逐#65377;只要有可能，金融资本必然向世界各个角落渗透以获取高额利润，从而促进了全球金融市场的一体化#65377;金融市场的一体化反过来加剧了金融企业的市场竞争，使金融资本利润平均化#65377;对利润的追逐决定了金融资本必然更广泛地渗透，并呈现集中的趋势#65377;金融资本的集中使金融业务突破分业经营的界限，混业经营在金融全球化背景下成为了一种趋势#65377;这种趋势影响着金融市场一体化的每一部分#65377;深入分析混业经营的表现特征，对金融业的影响以及作出对策研究是十分必要的#65377; 　　 　　一#65380;金融全球化下的混业经营趋势 　　 　　(一)混业经营的内涵 　　金融业的经营模式有分业经营和混业经营两种#65377;分业经营是指商业银行与投资银行业务严格分离，前者业务范围主要是货币存储和资金信贷业务;后者业务范围主要是证券#65380;商业票据的发行#65380;承销等#65377;混业经营是指金融机构可以经营商业银行#65380;投资银行#65380;保险#65380;信托#65380;租赁等各种金融业务#65377;混业经营有两种模式:第一种是以德国为代表的全能银行制(Universal Bank System )，一个金融机构可同时经营银行#65380;证券#65380;保险等多种业务，此模式的混业程度最为彻底#65377;第二种就是以美国为代表的金融控股公司模式#65377;此模式中，控股公司内部各子公司分别从事银行#65380;证券#65380;保险等业务，各子公司之间设立防火墙(Fire Walls)，严防业务间的“利益冲突”(Benefit Contradiction)和“风险感染”(Risk Infection)，从而达到效率和风险的平衡统一#65377; 　　西方金融运行机制模式的演进经历了三次转变#65377;其一，19世纪末由自然分业经营过渡到早期混业经营#65377;从1694年第一家真正的商业英格兰银行成立至19世纪末，金融领域的自然性专业分工决定商业银行和投资银行业务分离#65377;19世纪末20世纪初，商业银行发展迅速，新兴金融机构如投资银行#65380;储蓄与贷款协会#65380;信用社#65380;金融公司迅速发展，但没能取得商业银行的主体地位#65377;商业银行依靠雄厚的资金实力，通过贷款与股权投资直接担任证券承销商，向投资银行业务大力扩张;其二，20世纪30年代由早期混业经营过渡到分业经营#65377;在1929-1933年席卷资本主义世界的经济危机中，商业银行大量倒闭，并引发银行体系的动荡，加重了经济危机#65377;商业银行大量倒闭的直接原因是银行大量资金直接流向高风险的证券业#65377;他们要么自营证券，要么给客户提供高比例融资券，为使商业银行业务与高风险证券市场隔离，保护存款人的利益，1933年美国国会通过了《格拉斯?斯蒂格尔法》，在法律上确立了商业银行与投资银行的分离#65377;其它西方发达国家也先后出台了法律规定，限制混业经营;其三，20世纪70年代由分业经营过渡到现代混业经营阶段#65377;随着世界性统一市场的形成和国际分工的发展，经济全球化成为世界经济发展的大趋势#65377;世界经济和金融环境发生了巨大变化，银行业通过金融创新加剧了向非银行业务领域渗透，从事不同金融业务的金融机构大规模合并，“限制金融”的封闭性和限制性的弊端日益暴露#65377;1999年11月4日美国国会通过了《金融服务现代化法案》，从根本上推进了金融混业经营趋势#65377; 　　 　　(二)金融全球