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论银行加息对各行业影响分析 　　第一章 序论 　　 　　1.1 论文的写作背景及意义 　　1998―2002年,人民银行连续5次降低金融机构存贷款利率,并将这一利率水平一直保持到2004年10月。但是从2004年以来,我国经济增长速度明显加快。其中投资增长过快、货币信贷投放过多、外贸顺差过大、流动性过剩严重,通胀压力不断加大,反映通货膨胀的居民消费价格指数也不断创出新高。出于现实的考虑,2007年以来,央行已经连续5次上调了存贷款基准利率,而新一轮加息也是箭在弦上。 　　 　　1.2 国内外对银行加息的研究现状 　　1.2.1 　　国务院发展研究中心王召:在2007年提出未来加息手段是必要的,但是必须配合信贷管制放松;同时,加息未必能够解决储蓄存款下降和资金“体外循环”问题,关键还在于利率市场化;此外,我国也迎来了汇率体制改革的有利时机。加息旨在遏止目前仍较活跃的货币流动,进一步稳定当前经济运行。 　　1.2.2 　　著名经济学家、北京大学中国经济研究中心教授宋国青提出:央行去年就采取了公开市场操作等一系列手段,但一直到今天效果不是十分显著,但今天加息也不晚。4月份之后,官方对待加息比较谨慎,一直期望通过行政措施能改善通货膨胀的局面,但应该说经济总体上还是处在一个软着陆的通道中。 　　1.2.3 　　法国巴黎银行经济学家孟原在2007年9月14日表示,由于中国实际存款利率仍然偏低,因此中国央行年底前可能还会有2-3次加息。目前物价上涨正使得通货膨胀担忧加剧,此次加息能够帮助稳定房地产和股票价格走势,固定资产投资和货币供应数据仍表现强劲,为进一步加息提供了理由。 　　 　　1.3 论文的主要内容与结构 　　中国经济发展面临投资过热、产能过剩、房价过高三大症结,这似乎已是不争的事实。而所有迹象都指向一个结论,即这三大症结的共同原因正在于资金流动性的泛滥。要解决中国经济现状中的这一突出问题,加息,似乎是一个不错的选择。但由此引起的对各行业的影响也和我们息息相关,央行连续几次加息,引起国内外政界、经济界及理论界的广泛关注,究竟应该如何看待加息对各行业的影响,本文会试图进一步解析。 　　 　　第二章 银行加息对各行业影响的现状和存在的问题及原因分析 　　 　　2.1 银行加息对各行业影响现状分析 　　2.1.1银行加息对房市的影响现状分析 　　此次加息会对房地产市场供给产生一定的影响,直接增加开发商的财务成本,开发商的开发贷款期限一般为一至三年,加息幅度导致房地产上市公司的财务费用提高影响净利润。 　　从整体上有利于房地产市场的降温,对一手房开发与购买有一定影响,由于此次升息幅度不大,对现有项目的建设和销售不会有太大影响,若考虑到进一步的升息预期,短期内过度的房产投机会因此受到打压;对于二手房市场则影响不大。而长期内则有利于维持房价的稳定和房地产开发企业的“洗牌”,从而有利于房地产业的持续健康发展。加息虽加重了消费者的购房负担,但对正常的购房消费计划不会产生长久性影响。加息对资产价格泡沫有挤出效应,在持续加息的作用下,由于已购房者、持币待购者支付能力下降,以及投资投机者对房价走势心理预期的改变,开发商财务成本的增加,可能迫使开发企业加快项目开发周转期,有可能会减少盈利空间,降低价格,以规避项目建设、增加土地储备的风险。 　　2.1.2银行加息对股市的影响现状分析 　　利率对于股票的影响主要有三种途径:(1)利率变动会带来资产组合替代效应。利率变动通过影响存款收益率,投资者就会对股票和储蓄以及债券之间做出选择,实现资本的保值增值。利率上升,一部分资金可能从股市转向银行储蓄和债券,从而会减少市场上的资金供应量,减少股票需求,股票价格下降。(2)利率变动影响上市公司经营,进而影响公司未来的估值水平。贷款利率提高会加重企业利息负担,从而减少企业的盈利,进而减少企业的股票分红派息,受利率的提高和股票分红派息降低的双重影响,股票价格必然会下降。(3)利率变动影响到股票的内在价值。股票资产的内在价值是由资产在未来时期中所接受的现金流决定的,股票的内在价值与一定风险下的贴现率呈反比关系,如果将银行间拆借、银行间债券与证券交易所的债券回购利率作为参考的贴现率,则贴现率的上扬必然导致股票内在价值的降低,从而也会使股票价格相应下降。股指的变化与市场的贴现率呈反向变化,贴现率上升,股票的内在价值下降,股指将下降。 　　2.1.3银行加息对企业的影响现状分析 　　加息将增加中小企业的运营成本,减少就业。加息政策对于各类型企业的影响是不一样的。对于一些业绩很好的大型企业而言,由于资本实力雄厚,企业盈利能力强,加息对其影响很小;而有些业绩不好的国有大型企业,即使亏损,银行却不惜血本注入资金,结果形成大量的死账和坏